“超级周”降临！三枚“核弹”蓄势待发 金价将何去何从？

　　国际现货黄金周一(1月29日)亚洲时段盘初在1350美元/盎司附近窄幅整理，上周五(1月26日)由于美国GDP数据表现不佳，美元兑一篮子货币承压徘徊在三年低位附近，金价当天止跌反弹，盘中一度触及1357美元/盎司日内高位，但纽约时段回吐部分涨幅，最终收在1350美元/盎司附近。本周即是所谓的“超级周”，市场将迎来三大重磅事件，分别是美国总统特朗普国情咨文演讲、美联储1月货币政策会议以及美国1月非农就业报告，料引发大幅度的波动。

　　经济数据方面，虽然上周五美国四季度GDP年化季率初值逊于预期，但四季度实际个人消费支出和四季度核心PCE物价指数均好于预期，显示出美国消费支出强劲，通胀水平也在上升。另一项数据显示，美国12月耐用品订单月率录得2.9%，远超预期的0.8%，创去年6月以来的最快增速。

　　上述数据在一定程度上为美联储加息提供了信心。据CME“美联储观察”，美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率上升至77.4%。

　　Cambridge Global Payments全球产品和市场策略部门总监Karl Schamotta在一份报告中表示，“数据令人失望，令原本预期GDP环比增长年率超过3%的市场人士感到意外，不过，以全年来看，美国经济持续增长的趋势基本保持不变。”

　　上周美元走势低迷，并创下6月来最差周度表现。美国总统特朗普上周四(1月25日)有关他希望看见“美元强劲”的讲话未能提供太多支撑，此前一日美国财长努钦称，弱势美元短期内有助于美国贸易平衡。美元指数上周五下跌0.33%，报89.10，整周累计下跌1.6%。

　　美国财长努钦上周五再度澄清，其有关美元的言论完全无意违反美国不会试图干预汇市的承诺，“纯属被断章取义”，美国不干预汇市，也不鼓励别国干预。

　　但是周五，市场重新对特朗普的“美国优先”贸易立场感到担忧，他当天在达沃斯论坛上的讲话没有提及美元，甚至一改此前作风，称美国仍然对商业保持开放，打消了外界对贸易保护主义的疑虑。不过，分析师认为，努钦和特朗普的焦点，都着眼于贸易问题、而非汇率本身；鉴于要提振出口，他们不像是希望美元强势。

　　受到美元持续走软的提振，上周现货金上涨0.3%，报1351.86美元/盎司，当周累计涨1.5%。上周四金价曾触及2016年8月以来最高的1366.07美元/盎司。不过，上周五全球股市继续上涨，其中美股再创历史新高，限制了金价的上行空间。

　　其它贵金属方面，上周五现货白银收高0.7%，报.盎司17.42美元，当周累计涨2.4%，在贵金属中周线升幅最大；现货铂金升0.4%，报1014.40美元/盎司；现货钯金下跌0.7%，报1088.47美元/盎司。

　　“美元疲弱，推高金价，金价仍处于上行走势，”U.S. Global Investors首席交易员Michael Matousek称，“去年第四季美国经济增长2.6%，低3%的预估。GDP放缓，所以美联储是否在年内升息那么多次的问题出现了，这有助于推高金价。”

　　投资情绪方面，据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截止1月23日当周，黄金投机性净多头头寸再度增加2973手至214684手，不过比起前一周8423手的增幅再度出现了下滑。与此同时，白银投机性净多头头寸则减少了8131手至29081手。

　　据Kitco上周五发布的每周黄金调查显示，因美元指数继续疲软，本周跌破90关口，在三年半低点附近挣扎，多数受访者认为受此影响黄金本周将会继续上涨。在针对华尔街专业人士的调查中，有21人参与了调查，有11人，或52%认为本周黄金将会上涨，8人即38%认为黄金会下跌；有2人即10%认为黄金将会盘整。

　　Price期货集团高级市场分析师Phil Flynn认为，由于美元走软，黄金将从周五的疲软中反弹。他表示，尽管随后出现强势美元的言论，但市场仍将从美国政府的观点看问题，短期内仍有利于美元走软。

　　“我认为，如果美国想继续成为超级强大的国家，他们会希望美元疲软以推动出口增长，”伦敦资本集团（London Capital Group）研究主管Jasper Lawler说道。“我认为这意味着他们不会故意削弱美元，但他们也不会推动强势美元政策。”

　　Lawler补充说，他预计金价将继续受益于这一困顿情形和不确定性。

　　瑞士交易所（MKS）交易主管Afshin Nabavi认为，黄金波动的空间幅度将会较大，上行空间在1375美元/盎司左右，下行空间在1345美元/盎司至1340美元/盎司之间。

　　聚焦“超级周”三大重磅事件

　　展望本周，市场将迎来三大重磅事件，分别是美国总统特朗普国情咨文演讲、美联储1月货币政策会议以及美国1月非农就业报告。此外，美联储青睐的通胀指标——12月核心PCE物价指数、美国ADP就业报告等，以及欧元区GDP、CPI初值等等都将悉数出炉。

　　近日特朗普政府有关贸易和汇率的表态成为市场焦点。北京时间周三上午10点特朗普将发表国情咨文演讲。此次国情咨文的主题是“建立安全、强大和令人引以为傲的美国”，外界猜测他会趁机提及外交和贸易政策，特别是中美贸易、美国重返TPP可能性等话题。

　　关于美联储下周的议息会议，有分析师将因为这是美联储主席耶伦的最后一次会议，央行不会“破坏现状”。市场普遍预计，美联储将在本周按兵不动，但投资者将重点关注会后声明。新任美联储主席鲍威尔将在3月份会议亮相。

　　自上次政策会议以来，美国经济的恶化程度略高于经济改善情况，因此，在将接力棒交给鲍威尔之前，耶伦几乎没有理由改变美联储的态度。尽管本周美联储政策本身没有太大悬念，但投资者需要关注本次会议中是否将释放鹰派信号，如对经济和通胀的看法。

　　CMC Markets高级市场分析师David Madden表示，因为这是美联储主席耶伦的最后一次会议，央行不会“破坏现状”。

　　他补充说，声明中的任何评论都将被视为耶伦的“天鹅之歌”，因为这是她的最后一次会面。他说，他认为这次会议对金价目前的上涨不会构成风险。

　　最后，周五美国1月非农报告将压轴登场，调查显示，美国1月非农就业人口料增加18万，前值为增加14.8万；1月失业率预计维持在4.1%。

　　此外，美国薪资数据依然受到投资者高度关注，其重要性不亚于非农就业岗位增幅数据。调查显示，美国1月平均小时工资月率料上升0.3%，上月也为上升0.3%；1月平均小时薪资年率升幅料自上月的2.5%提升至2.6%。

　　去年的薪资涨幅仅为2.5%，经济学家曾表示，如果工资不上调，联邦政府可能会被迫放慢2018年加息的步伐，而疲弱通胀压力将继续上升。Madden说道：“周五的就业数据将是下周需要关注的报告，因其将为今年的经济增长定下基调。”

　　由于金价在1,350美元附近徘徊，多数技术分析师都在观望，看市场能否突破2016年7月高点1,375美元。鉴于看涨情绪浓厚，许多分析师表示，今年突破这一水平只是时间问题。

　　“在1365.8至1392.6以及1400心理关口之间，存在强大的阻力，”Blue Line Futures总裁Bill Baruch称。

　　IG市场分析师Chris Beauchamp表示，他正在关注1343美元初步支撑，突破这一水平可能会将推动黄金跌至1326美元。