耶伦加息言论改变了市场 交易员该如何应对？

　　彭博策略师Richard Breslow评论称，美联储主席耶伦终于说出来了。她预期美联储将需要在今年某个时候加息。不是明天，但是在可见的范围之内。除此之外，她还包括了一些非常重要的要点。
　　
　　耶伦指出，虽然经济“尚未达标”，但她个人预测，经济增长确实将加速，她坚信自己的预测。这是迫切需要的态度。美联储主席真的再也承担不起每次一发布可能会被显著修订的数据，就重新描绘点阵图。
　　
　　耶伦还表示，今年加息是合适的，上调联邦基金利率将是逐步的。副主席Fischer紧接着在周末重申，时机尚未成熟，提醒市场不要忽视朝向政策正常化的首次努力。
　　
　　交易员如何应对呢？缓慢加息的消息让债券市场得到收益率曲线趋平的信息。随着经济数据改善，我们将看到这种状况会持续多久，但是目前，关键市场对此表现很好。
　　
　　耶伦讲话后，10年期美国国债期货短暂重拾高点，近期的交易范围似乎非常有限，如果要造成恐慌，则需要另外的催化剂。从这方面看，我们是依赖数据的，虽然全球央行的资产负债表调整仍然有巨大影响力。各国央行将在很长的一段时间内不得不削减资产负债表；不会倾销证券。要提前获取债券市场想法的线索，就要关注发达和新兴市场债券之间的利差。
　　
　　股市继续受到中国有望放宽政策的促进，上证综指上周上涨14%左右，全球股市很难崩盘。然而，股市应当从美联储将缓慢加息且经济将会复苏
　　
　　中得到安慰，而且各国央行非常关注股市水平和尚未恐慌的债券市场。
　　
　　希腊仍是希腊，它不会支配全球市场。
　　
　　外汇市场几乎没有理由不继续买入美元。并非由于财报亮点，而是因为全球希望并需要美元走强。在耶伦讲话后，美元升值的缓慢动态更像新闻头条风险现象，而非明智的交易结果。如果美国情况好转，利率分化将越来越有利美元；如果全球情况恶化，则会引发避险风潮。
　　
　　随着美元走强，美元计价的大宗商品将受压，将会出现许多供过于求和需求疲软的报道，但为了解总体景象，请密切关注美元即期指数。