金融教授：富人买房穷人买金 体现市场悲观情绪

　　在投资领域，经济图谱的两端可能会有着完全不同的方向。在最近盖洛普的调查中显示，年收入超过7.5万美元的美国人认为房产是最佳投资选择，超过股票和黄金，更是大大超过债券。
　　
　　相反的，那些年收入不足3万美元的美国人则认为最好的投资是黄金，尽管股票在去年大涨30%并且自2009年低点后已经大涨了180%。
　　
　　这其中的区别其实还是比较很合理的，毕竟对那些收入有限的人来说，买黄金比买房产甚至买股票都要容易很多。
　　
　　但这样的选择区别或许也为未来的不同走向定下基调。从股市和房产中获得更好收益的富裕阶层，在未来会对这些资产有更好的预期，而那些不那么富裕的人则在经济复苏中受贫富差距拉大之苦。
　　
　　圣克拉拉大学Leavey商学院的行为金融学教授Meir Statman说：“黄金的吸引力是一种悲观情绪的体现，对穷人的影响可能比对富裕阶层的影响要大。如果世界要末日了，你总得准备一些金币。这看起来是一种广泛的世界受到威胁的看法。”
　　
　　近期购买黄金的投资者们很难为自己带来什么收益，尤其和大涨的股市相比。
　　
　　从2004年到2011年，金价翻了五倍，这很大程度上是因为对经济崩溃的担忧和央行宽松政策可能导致通胀的担忧。然而此后金价已经跌去了差不多三分之一，而房产价格却在继续上涨。
　　
　　低收入的投资者们继续对黄金保有信心，不过盖洛普调查中，覆盖所有受调查者的数据显示，有30%的投资者倾向于房产。股票和黄金同样占比24%，排名第二，接着是存款和存单，占比14%，最后是选择债券的6%。在2011年和2012年，黄金是最受欢迎的投资。
　　
　　“人们倾向于从过去半年或者一年来推断将来，但现在不是这样，”Statman说，“他们从印象中推断，而对很多人来说，2008年金融危机仍然似乎近在眼前。股市或许确实上涨了，但他们仍然担心它的崩溃。”
　　
　　他认为这一趋势还有更合乎逻辑的理由。
　　
　　加州大学伯克利Haas商学院的金融教授Terrance Odean说道：“为什么人们不在自己家之外再拥有房产呢？因为这需要很多钱，并且要从银行贷款。拥有银行账户的障碍只是1美元，这不是什么困难的事情。但买黄金的障碍更低。”
　　
　　那些年收入不足3.5万美元的投资者们甚至选择存款和存单而非股票，房产被他们排在第二，只有债券是最不受欢迎的。
　　
　　“黄金要分开看，很可能是糟糕的建议，”Odean说道，他认为黄金被大量保守人士鼓吹，“总体来说，他们基本的投资组合应该是结合指数基金，或许还有债券而非黄金，但很多人对金融领域并不熟悉。”
　　
　　Gold and Energy Options Trader的James DiGerorgia认为，黄金可以被配置在投资者们的投资组合中，但不必要作为末日准备。
　　
　　“贵金属可以扩张财富，”DiGeorgia说，“不一定要被用来为灾难准备，也可以使财富增长。”