09年原油价格平均为45至50美元/桶范围

　　基本观点:

　　2008年世界原油期价在创出历史新高后,随着下半年全球金融形势恶化导致的需求消费疲软,价格又快速下跌。影响2009年国际原油价格走势的主要影响因素包括:地缘政治、全球经济、供需因素、投机因素、突发事件、气候变化等。其中全球经济、供需因素和投机因素是主要因素。预计2009年世界原油仍将保持较高库存状况,由此导致原油市场供需关系处于投资性需求和消费性需求双双缩减、供大于求的状态。目前油价调整似乎有些过度。按照供需判断, 2009 年上半年世界原油价格仍然将继续下滑或保持低位震荡格局。预计09年一季度世界原油价格保持在35—50美元/桶区间。随着09下半年世界经融危机影响的逐步消退,原油价格将会缓慢上升,在45-60美圆/桶范围内波动。预计2009年原油价格平均水平在50—55美元/桶之间。

　　2008年的国际原油市场跌宕起伏,大起大落,涨的是“波澜壮阔”,跌的也“惊心动魄”,令人回味。作为一种经济信号,油价的波动真实反映了当今世界经济的巨大变化。作为最重要的战略经济资源,石油价格的大起大落牵动着全球各国的神经。

　　2009年世界原油价格预测

　　日益黯淡的经济前景让分析机构纷纷下调未来石油需求和价格预期。世行预计,未来两年内的石油价格将会在每桶75美元左右。尽管目前的经济形势不利于支撑高油价,但由于欧佩克国家扩展石油产能非常困难,而且最近还在控制产量,因此未来短期内的油价应该会继续保持在波动相对较大的水平。

　　渣打大幅下调对2009年商品价格的预测,其中原油均价预期下调至每桶60美元。受季节性因素影响,并结合对2009年上半年美元持续走强的预期,渣打预计2009年油价走势为先抑后扬。2009年年中以后,预计美元将再度走弱,与此同时伴随着部分经济体呈现复苏迹象,投资者信心有望得到恢复,从而支持价格反弹。预计到2010年,新兴市场经济和原油需求将显著增长,从而推高原油价格,预期届时国际原油的平均价格将达到每桶80美元。

　　IEA在其最新《世界能源展望》报告中预测,扣除通货膨胀因素并按2007年美元币值

　　计算,2008至2015年原油平均价格可能在每桶100美元左右,到2030年油价可能会超过120美元。但2008、2009两年全球石油需求均会下降,这将是30年来首次出现连续两年下降的情况。ＩＥＡ将2009年国际油价预期从每桶110美元下调至51.17美元。但IEA认为,从中长期来看,一旦世界经济摆脱困境步入复苏轨道,石油需求将快速反弹,而低油价导致的原油生产投资不足等问题可能再度引发供需矛盾,国际油价或将重回高位。IEA不久前在对800个处于成熟期的世界油田进行调查后发现,由于缺乏投资,这些油田的产量以每年9％的速度递减。

　　EIA:预计2009年油价平均为51.17美元

　　相比之下,投资银行对未来油价的预期更悲观,美林集团已将对2009年国际油价的预期从每桶90美元大幅调低至50美元,甚至不排除油价有降到25美元的可能性。

　　我们认为,目前油价调整似乎有些过度。2008年,在原油供不应求、价格上涨的阶段,投机因素进一步抬高了油价,而一旦供需基本面走向反方向,投机又让价格向下过度调整。如果油价维持在现有三十几元的水平,那么随着未来全球经济复苏,过去5年间人们所经历的石油供给问题将不可避免地重新出现。按照我们上述对供需的判断,2009 年上半年世界原油价格仍然将继续下滑或保持低位震荡格局。预计09年一季度世界原油价格保持在35-50美元/桶区间。随着09下半年世界经融危机影响的逐步消退,原油价格将会缓慢上升,在50-55美圆/桶范围内波动。预计原油价格在09年平均为45—50美元/桶范围。