2009：国际油价何处着陆

　　这是最好的年代,这是最坏的年代。这是失望之冬,这是希望之春。

　　2008年是国际油价最具戏剧性的一年:上半年节节攀升创下新高,下半年迅速跌落至4年低点。大起大落的国际油价,让全球经济感受“玩的就是心跳”。2009年,国际油价将会走向何方？

　　牛熊转换的背后推手

　　1月2日,纽约市场原油期货价格首次突破每桶100美元大关。此后,油价继续攀升,7月11日,纽约市场原油期货价格创下每桶147.27美元的历史最高纪录。

　　创下新高的油价立刻掉头向下。9月份以来,国际原油期货价格一路下滑。尽管欧佩克宣布历史上最大幅度的减产,国际油价18日盘中还是一度跌破每桶36美元,创下四年半以来的最低。

　　与年中的历史最高纪录相比,油价在短短5个月内每桶下跌了100美元以上,如此短的时间内出现如此大的跌幅,实为历史罕见。

　　对于油价飙升暴跌的背后“推手”,供求关系变化固然重要,投机因素更是助推了油价大起大落的趋势。

　　投资银行、养老基金、对冲基金、以及其他各式各样的基金,他们成为过去五年推动大宗商品牛市的绝对主力。《后凯恩斯经济学》一书的作者托马斯·佩利今年8月撰文说:“一个重要的迹象是有文件证明的石油交易性质的变化,投机者（如金融机构和对冲基金）现在占交易的70％,而7年前只有37％。”

　　自2003年以来,中国石油需求占全球增长量的三分之一,中国作为全球第二大能源消费国也明显受到了全球经济危机影响,其石化产品需求下降。据统计,中国11月份石油表现需求同比下降约3.5%,为近三年来首次下滑。中国需求的下降也使得国际油价翻身难度加大。

　　恐慌之余,市场的多头资金逃离原油市场,空头资金涌入,原油市场成为空头狂欢的盛宴,油价由此掉头向下步入熊市。