原油有望出现技术性反弹

　　原油自从今年7月份冲到147美元/桶以上以来，至今已回落了三分之二左右，正像在上涨过程当中涨到不可思议的将近150美元/桶一样，原油在下跌的过程中也令人不可思议地在4个月的时间内下跌到了50美元/桶一线，但在价格下跌到50美元/桶附近时，抄底资金开始逐渐涌现，前期国内燃料油一度出现底部放量增仓的情况，正是因为场外游资豪赌原油将在50美元/桶附近见低，从而逆势在燃料油市场大举建多，结果遭到了现货商套保盘的顽强阻击，上周原油一举跌破50美元/桶使得这部分资金暂时离场，但随着本周原油价格重回50美元/桶之上，周三燃料油市场再度出现放量增仓的迹象，有迹象显示这些资金再度卷土重来。那么原油是否能在50美元/桶附近获得支撑呢？我们认为虽然市场长期下跌的趋势还没有改变，但是短期市场已经存在反弹的时机。

　　从全球的经济基本面来看，确实在短期内还没有出现任何好转的迹象，无论是欧盟还是美国，都表现出明显的经济放缓的特点。据美国商务部周二公布的数据显示，美国第三季度国内生产总值环比年率修正值为-05％，是自2001年第三季度GDP下降1.4％以来的最差表现。与此同时，欧洲经济也已陷入了前所未有的衰退，欧盟第三季度GDP的增长为-0.2％，是自1999年欧元区成立以来首度录得负增长，日本这个难兄难弟表现也差不多，其第三季度GDP增长也为负0.1％，种种迹象都表明目前世界经济面临的困局都是百年未见甚至是前所未有的，原油价格在这样的背景下出现前所未有的暴跌似乎也是顺理成章的事情。

　　不过在看到经济形势面临前所未有的困难的同时，我们也应当看到各国政府针对危机所采取的救援力度也是前所未有，在世界经济的发展史上，还从来没有出现过这么多国家抛开意识形态的区别如此密集地聚集在一起商讨对策，而出台的一系列针对的措施也是前所未有的，在继美国财政部出台了7000亿美元的经济刺激计划之后，周二美联储也宣布了一项规模高达6000亿美元的拯救计划，以买入抵押贷款相关债券和证券，并创建一个规模为2000亿美元的工具，用来购买消费者贷款支持证券，再次重拳出击支撑美国金融体系，作为呼应，中国也在近期出台了4万亿元的经济刺激计划，加上央行再度出手下调一年期存贷款利率108个基点措施，力度也是前所未有。其他各国也纷纷出台金额不一的刺激计划，所有的这一切，都是为了刺激消费，恢复需求，而这一切都会在不远的将来体现出对原油的支撑。

　　同时，原油的季节性消费特点也有可能在近期为原油市场提供一定的支撑，从原油消费的季节性来讲，每年的冬天和夏天都会出现一个消费高峰，除了夏季的出行消费高峰之外，冬季取暖油的消费高峰也具有明显的季节性特点。虽然说因为全球经济经济疲软可能使得传统需求下降，但是寒冷的天气无疑将增加原油的需求量。据气象机构发布的消息显示，近日，一股自北极和加拿大南下的寒流袭击了美国东北部，带来了入冬以来的首场大暴风雪。美国五大湖区东南部地区受影响最大，其中密歇根、纽约、宾夕法尼亚和俄亥俄州出现较强降雪。受此影响，全美气象服务(NWS)预计美国的取暖油需求本周预计将超过正常水平的10％.

　　此外，从基金持仓变化的角度来看，我们也可以体会到一丝变化的迹象，从上周末CFTC公布的数据可以看到，截至到11月18日，基金在原油的持仓上突然变脸，前期的近空持仓再度转变成净多持仓，其中基金的多头持仓184453手，空头为173468手，净多头寸10985手，相比于11月11日的52984手的净空持仓出现了很大的变化，表明基金目前对于后市的看法也由一致看空变为较为看好，这可能也为短期市场的反弹酝酿一部分能量。

　　最后，从技术上来看，原油从今年7月11日上冲到最高点之后一路下跌，运行到本周，期价正好下跌了20个星期，中间市场几乎呈现出单边下跌的走势，没有出现过一轮像样的反弹，下周市场就将是第21周，技术上处在一个时间之窗，加上市场的目前市场所处的这个位置正好是2007年1月原油最后一波涨势的起点位置，市场出现一波技术性的反弹走势也不是不可能，投资者必须对此引起足够的重视。