当周金融市场综述：在经历了剧烈波动的一周后，美股难以找到底部，标普500指数连跌6周，创2011年以来最糟糕表现，显示出恐慌情绪正在蔓延，这令市场投资意愿承受压力。市场在美联储利率决议公布后的大涨大跌可能表明，美联储正在失去信誉，尤其是在去年误判通胀是短暂的之后。 外汇市场：华尔街现在认为，美联储将在未来几次会议上升息50个基点，然后在杰克逊霍尔的央行会议上，他们将不得不决定是继续还是改变路线。但美联储暗示，他们认为通胀正在见顶。人们担心美联储可能犯了一个错误，和去年误判通胀一样，这可能让经济更快地陷入衰退。不过美联储的如期加息以及缩表计划的公开，还是给美元继续带来支撑。美元指数本周开于103.21，最高触及104.06，最低触及102.35，最终收于103.66，周线上涨0.45，或0.43%。 与此同时，多次加息50个基点的预期令欧美央行之间的政策差异可能会继续扩大，这继续打压着其他的非美货币。尽管英国央行也已经开始加息，但经济数据的表现相对疲软，令人们相信英国央行之后可能将不得不容忍较高的通胀水平，而非采取更为激进的政策手段。本周英镑/美元开于1.2576，最高触及1.2638，最低触及1.2276，最终收于1.2335，周线下跌0.0241，或1.91%。欧洲方面虽然也是释放出鹰派的信号，但同样受困于经济前景的压力，欧元本周几乎持平。欧元/美元本周开于1.0541，最高触及1.0642，最低触及1.0483，最终收于1.0546，周线上涨0.0004，或0.04%。 商品市场：本周金价未能守住1900美元上方，因市场对美联储周三加息50个基点，同时排除了在6月会议上加息75个基点的可能性的反应非常不稳定。现货黄金本周开于1896.99美元/盎司，最高触及1909.82美元/盎司，最低触及1850.47美元/盎司，最终收于1883.65美元/盎司，周线下跌13.35美元，或0.70%。 原油市场方面，本周油价上涨近1.5%，并保持了连续两周的上涨。欧盟即将对俄罗斯石油实施的制裁提高了供应收紧的前景，这样一举措压倒了对全球经济增长的担忧。随着美国公布购买6000万桶原油以补充紧急库存的计划，投资者预计今年秋季美国的需求会增加。然而，全球经济疲软的迹象引发了需求担忧，限制了油价涨幅。 欧美股市：周四的大跌抹去了周三美联储会议后录得的大幅上涨。美联储主席鲍威尔周三排除了更大幅度加息的可能性，推动标普500指数和道琼斯指数创下2020年以来的最大单日涨幅。但本周道指依然收跌0.24%，为连续第6周下跌。标普500指数和纳斯达克指数分别收跌0.21%和1.54%，为连续第5周下跌，分别创下自2011年和2012来的最长连跌纪录。纳斯达克指数收盘时较去年11月触及的历史高点低了约25%。 当周要闻盘点： 42.8万！非农好坏参半 6月加息50点概率高达100% 美国劳工统计局周五公布，在劳动力市场日益吃紧、通胀飙升、经济增长放缓的担忧下，美国4月份新增就业岗位略高于预期。 美国4月非农就业人数增加42.8万人，创下2021年9月以来的最小增幅，但略高于道琼斯估计的40万人。失业率为3.6%，略高于预计的3.5%。 通胀方面也有一些好的消息：平均时薪环比增长0.3%，略低于0.4%的预期。与去年同期相比，小时薪资增长了5.5%，与3月份持平，但仍低于通货膨胀的速度。 劳动力参与率是衡量工人参与度的关键指标，当月下降0.2个百分点，至62.2%，这是自2021年3月以来的首次月度下降，劳动力减少了36.3万人。这一水平尤其重要，因为空缺职位和可用员工之间的缺口约为560万。 非农数据公布后，与美联储议息日期挂钩的掉期显示，美联储6月至少加息50个基点的概率为100%，加息75个基点的概率为26.2%。美联储7月加息50个基点的概率为92.9%，全年余下5次会议将累计加息约200个基点(与数据公布前大致相当)。 市场对鲍威尔已经“不买账”了？美联储加息75点预期突然飙升 美联储周三将基准隔夜利率上调0.5个百分点，这是22年来最大的一次上调，符合外界普遍预期。美联储正寻求收紧大流行时期的货币政策。 不过，美联储主席鲍威尔排除了今年大幅加息的可能，原因是美联储试图在不引发经济衰退的情况下遏制通胀。 鲍威尔表示:“75个基点的加息不是委员会正在积极考虑的事情。”“我认为，人们的预期是，我们将开始看到通胀企稳。” 在鲍威尔反驳大规模加息猜测后，短期利率市场立即排除了6月加息75个基点的可能性。 市场普遍松了一口气，美股短线迅速飙升，标普500指数创下2020年5月以来最好的一天。美国国债价格上涨，两年期国债收益率回落14个基点。美元大幅回落。 然而，这种局面可能不会持久。令人担忧的是，如果不采取强硬措施，市场将面临持续高通胀和增长放缓的有害组合。 眼下，市场再次消化加息75点的预期。美国利率期货价格显示，美联储6月加息75个基点的可能性为75%，芝商所(CME)美联储观察工具认为有近83%的可能性。 彭博社的Ira Jersey警告称，市场可能将缺乏75个基点加息的走势错误地解释为“鸽派”。一系列50个基点的加息，而没有75个基点加息，实际上可能意味着更高的终端利率。 此外，鲍威尔警告称，美联储可能会“迅速”采取行动，这很可能意味着，如果通胀仍然居高不下，加息3次以上50个基点是有必要的。 下周市场展望： 市场下周将更加依赖数据，需要关注的关键数据将是美国4月份的通胀数据。 OANDA高级市场分析师Edward Moya表示，一个重大风险是，供应链问题持续的时间越长，乌克兰战争持续的时间越长，就越会拖累经济增长。中国的新冠疫情清零政策不会改变，这对通胀前景来说很困难。 荷兰国际集团首席国际分析师James Knightley表示，“消费者物价指数(CPI)将是美国下周公布的关键数据，有望显示通胀已越过峰值，同比增速放缓……核心通胀也在小幅下降。” “汽油价格下降将是一个很大的帮助，曼海姆(Mannheim)汽车拍卖数据所预示的二手车价格下降也将是一个很大的帮助。然而，要达到2%的目标，将经历一个漫长而缓慢的下降过程。”
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