有人欢喜有人忧！俄乌谈判具建设性“但未代表停火” 黄金跌破1920难复苏 美股四大指数齐欢庆

　　俄乌战争迎来最新转折点，两国在土耳其展开新一轮和平谈判，而消息证实双方取得建设性的成果，但英媒强调这并未代表停火已经来到。尽管如此，避险情绪似乎快速抽离市场，黄金报在1920美元走软难复苏，但美国股市四大指数齐扬，欢庆战事传出佳音。

　　俄罗斯与乌克兰最新一轮和平谈判出现进展，俄罗斯国防部副部长佛明(Alexander Fomin)在会后向媒体表示，为提高互信并创造必要条件，促成进一步谈判与达成同意和签署协议的最终目标。

　　英国BBC引述俄罗斯塔斯社(TASS)报道所指，俄罗斯国防部副部长表示，俄罗斯将大幅减少在基辅和车尼科夫周围的军事行动，而俄罗斯媒体也引述莫斯科代表有关谈判进展的说法。俄罗斯承诺在乌克兰首都基辅和北部大城切尔尼戈夫周边减少战事后，五角大厦回应表示，俄军开始从基辅周遭阵地调离少数部队，并指出这较像重新部署，而非撤退或从战争中撤离。

　　尽管两国交战之际，和平谈判取得相对的进展程度，但俄乌谈判中的俄罗斯代表指称，俄方承诺缩减在基辅和乌克兰北部的军事行动并不代表停火。美国总统拜登在与来访的新加坡总理李显龙会谈后的联合记者会上被问及此事时表示：“对他们是否遵守，我们拭目以待”，他会观察俄方是否落实提出的建议。

　　在与李显龙会谈前，拜登也与法国、德国、意大利与英国领袖会谈近1小时，美欧领袖重申持续让俄罗斯为其在乌克兰野蛮攻击付出高昂代价的决心，并持续向乌克兰提供物资、安全援助，以自我防卫，免受这种无理与无端的攻击。

　　美国国防部新闻发言人柯比(John Kirby)在新闻简报会中表示：“过去一天是否有些俄军部队调离基辅？有，我们认为有，但人数很少。不过我们认为这是变换阵地，不是真的撤离，我们大家都应准备观看俄军对乌克兰其他地区发动大规模攻势。这不意味着，对基辅的威胁已结束。”

　　白宫发言人贝丁菲尔德(Kate Bedingfield)也补充表示，俄军在乌克兰重新部署，而非撤离。俄乌代表在土耳其伊斯坦堡举行谈判，佛明向媒体报告进展，他说道：“为提升互信，以及创造必要条件，来促成进一步谈判与达成同意与签署协议的最终目标，相关决定已做出，我方将相当大幅减少在基辅和切尔尼戈夫方向的军事活动。”

　　不过，佛明并未提及乌克兰东部和南部的情况。俄罗斯军队也猛烈进攻这两处，但至今仍无法有重大突破。美国国务卿布林肯(Antony Blinken)表示，尚未见到俄军认真谋和的迹象。俄罗斯首席谈判代表梅丁思基(Vladimir Medinsky)表示，莫斯科为让已持续34天的冲突降温，正采取两阶段步骤，今天的结果是第一步骤。

　　他说明第二步骤是当俄乌两国外长草签和平协定时，俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基可同时会面。不过他表示，让紧张情势降温不是停火，谈判还有很长的路要走。

　　贵金属市场：

　　俄罗斯和乌克兰新一轮和谈有突破性进展，浇熄市场避险需求，并使黄金期货29日跌到近两周低点，纽约商品交易所(COMEX)包括白银、铜、白金和钯金都收黑。City Index全球研究部门主管Matthew Weller提到说，市场对普京与和泽连斯基潜在的和平谈判消息有着高度兴趣。他解释道：“交易员听进去了，积极进行所谓的和平交易，使金价一度跌破每盎司1900美元。”金价也在美国公布数据后走低，美国经济研究联合会(Conference Board)的3月消费者信心上升至107.2，是2022年来首度上扬。

　　此外，费城联储总裁哈克(Patrick Harker)预测，2022年美国将有“一连串”升息，他对一次升2码抱持开放态度。

　　Equiti Capital市场分析师马登(David Madden)表示，在利率以及收益率上涨的情况下，金价仍然守住支撑，这显示金价仍有挑战高点的潜力，尽管短期内黄金市场的价格波动可能仍将较为激烈。德国商业银行(Commerzbank)分析师布里斯曼(Daniel Briesemann)则是指出，尽管黄金期货投机部位出现获利了结，但黄金ETF买气强劲，全球黄金ETF持仓已经连续10周增加。

　　盛宝银行(Saxo Bank)商品策略主管汉森(Ole Hansen)也指出，黄金ETF的买盘将成为金价的一道支撑，称过去一个月来全球黄金ETF的持仓已经增加95吨，达到3289吨，创下13个月来的新高。德国贵金属集团贺利氏(Heraeus)报告则称，鉴于短期内通胀仍将高涨，金价走势看好的话，银价的表现也会跟上，甚至在涨幅方面有可能超过金价，同样值得投资人的关注。

　　道明证券(TD Securities)的报告则是认为货币政策的收紧仍将对金价造成压力，称在美联储主席鲍威尔暗示有可能升息两码来控制通胀之后，现在市场已经开始预期5月以及6月美联储可能都将会升息2码。报告指出，市场上仍然有一派人士认为美联储的升息步调将远落后于通胀，但该行认为，美联储出乎意外转向更为坚定的鹰派立场的可能性正在增加，果真如此的话金价也将承压。

　　原油市场：

　　原油期货价格29日收低，WTI原油期货价格一度跌破每桶100美元关卡，为月中以来首见，主要因着俄罗斯媒体报道，俄方官员形容俄乌谈判“具建设性”。但来到30日亚市早盘，WTI原油已重返105美元价位。

　　Sun Global Investments首席执行官Mihir Kapadia表示，油价下跌主要因着市场预期俄乌和平谈判有所进展。俄军2月24日入侵乌克兰导致原油价格飙升，3月初WTI与布伦特原油价格均接近14年高位。美国及其盟国对俄罗斯实施全面制裁，戮力在经济上孤立俄罗斯，但只有英美正式禁止进口俄罗斯石油和能源产品。

　　德国商银分析师援引产业数据指出，3月17至23日当周俄罗斯石油出口量平均为363万桶/日，较前一周下降26.4%。尽管只有英美正式禁运俄罗斯能源，但因市场参与者不愿采购或资助俄罗斯原油交易，致使俄罗斯石油仍难以出售。德国商银报告指出：“据彭博社数据显示，3艘载有28万吨Urals俄油的油轮已在地中海定锚停泊7至10天，正在等待卸货。”

　　Kapadia表示，由于上海实施两阶段封城，油价面临进一步下行的压力，因此举引发对原油需求的担忧情绪。上海是中国金融中心，也是最大城市，周初宣布封城后，原油立即下挫7%。

　　与此同时，含俄罗斯在内的OPEC+预计本周召开会议。 分析师似乎普遍预计OPEC+将坚守5月增产40万桶/日的计划。OPEC+在2021年7月会议表示，自2022年5月1日起，OPEC+的生产基准量将适度调升，但OPEC+整体一直尚且无法实现全部生产配额。

　　美国能源资讯署(EIA)周三将公布上周截至3月25日的美国石油供应数据，根据S&P Global Commodity Insights调查，分析师平均预期上周美国原油供应减少170万桶、汽油减少190万桶，蒸馏油减少150万桶。

　　美股市场：

　　隔夜29日纽约收盘，道琼斯指数上涨338.3点或0.97%，收35294.19点；纳斯达克指数上涨264.73点或1.84%，收14619.64点；标普500指数上涨56.08点或1.23%，收4631.60点；费城半导体指数上涨78.41点或2.21%，收3625.58点。

　　美债收益率倒挂最大衰退警钟于周二响起，美国2年期收益率高于10年期国债收益率。一些债市策略师提醒投资人不要过度解读，Medley Global Advisors LLC全球宏观策略师Ben Emons表示，从历史上看，每次经济衰退都伴随着收益率曲线倒挂，很有可能这将是未来经济衰退的一个预测指标，然而具体衰退到来时间还不清楚，可能需要2年。

　　瑞银全球财富管理投资长Mark Haefele分析道，基本假定美国经济能够避免衰退，从而降低股市持续下跌的威胁。Haefele提醒投资人应做好升息的准备，切勿退场观望，做出过度反应，他还建议增持价值股和金融股，因为这类股票往往会随着紧缩政策而表现出色。