剧烈波动的大宗商品板块继续令黄金承压，眼下市场将焦点转向美联储，其料将于周三升息25个基点。 周二(3月15日)，由于油价和其他原材料价格暴跌，黄金一度下跌50美元。油价跌至100美元/桶以下，WTI原油期货和布伦特原油期货当日下跌约5%，最后交易价格分别为97.39美元/桶和101.24美元/桶。 “黄金市场似乎是大宗商品升值交易普遍被抛弃的受害者。黄金价格正试图找到一个底部，即使油价继续下滑，金价最终也将稳定下来，”OANDA高级分析师Edward Moya指出。 与此同时，美国股市因风险情绪反弹而走高，金价也被拉向1900美元的水平。COMEX 4月黄金期货收跌1.6%，报1929.70美元/盎司，创3月2日以来收盘新低。 美国股市上涨背后有三个原因：要求俄罗斯停火的经济和政治压力增加，油价暴跌，且PPI报告等数据弱于预期支持美联储在未来几次会议上不必采取激进紧缩政策的观点。 目前的焦点主要集中在美联储周三的利率决定和美联储主席鲍威尔的新闻发布会上。 美联储的计划是什么? 美联储预计将在当地时间周三下午加息25个基点，这将是自2018年以来首次收紧政策。这在很大程度上已经被市场消化了。 Comerica Wealth Management首席投资官John Lynch称，“美联储已明确表达了将在本次会议上将联邦基金利率上调25个基点的意图，并表示资产负债表缩减(又称量化紧缩或QT)应在年中开始。” 市场将密切注意最新的经济预测和点阵图。荷兰银行资深美国分析师Bill Diviney称，该行预计今年将有7次升息，因通胀风险大于经济成长风险。 “我们预计，在近期事态发展的背景下，美联储将上调通胀预期，下调经济增长预期。与去年12月预测的2022年的3次加息相比，加息预测可能会大幅提高，但可能低于我们现在预计的今年的7次加息。” 荷兰银行预计今年将加息7次，加息幅度为25个基点，这将使联邦基金利率在12月前升至1.75-2.00%。 伴随美联储紧缩周期而来的一个持续风险是对经济增长的影响。 Comerica Bank首席经济学家Bill Adams说:“未来18个月美国经济陷入衰退的风险比俄罗斯入侵前更高，但美国经济仍有可能继续增长，尽管增速比今年年初看起来可能的要慢。”“美国实际GDP同比增长料将从2021年第四季度的5.6%降至2022年第四季度的2.0%。” 美联储主席鲍威尔已经在3月初告诉国会，俄罗斯入侵乌克兰和新的制裁可能会产生“意想不到的后果”。鲍威尔还强调，“一切都是如此不确定”，“在这样的时刻”，央行的行动“非常谨慎”。 市场预测，鲍威尔将在周三的记者招待会上保持这一思路。 此外，任何有关美联储缩减资产负债表计划的评论也可能影响市场。鲍威尔在证词中指出，美联储官员可能会利用3月会议制定一项计划，削减美联储近9万亿美元的资产负债表。 Diviney指出:“我们仍然预计，美联储将在5月份开始允许到期债券转出资产负债表，最初的速度是每月150亿美元，最终将在9月份升至每月1000亿美元。”“这是资产负债表以‘被动’方式展开的最大速度。” 金价能否再次触及2000美元? 道明证券策略师表示，如果地缘政治紧张局势继续缓和，且美联储开始升息，则金价可能再度遭遇抛售。值得关注的关键水平是1914美元。 “跌破1914美元/盎司将引发大规模抛售计划。如果市场已经开始认为未来的增长冲击可能会比通胀冲击消退的更快，那么金价可能特别容易受到美联储更鹰派形象的影响，这将打开一个更深层次的整合的大门，”他们说。 但Moya解释称，如果乌克兰战争继续打压市场人气，金价可能会回升至2000美元。“乌克兰战争看起来不会立即缓和，这应该会为金价提供根本支撑。如果联邦公开市场委员会的决定显示，一些政策委员在点阵图上抑制了加息的势头，那么金价可能会回到最佳状态，并向2000美元的水平攀升。” MKS PAMP刚刚上调了对金价的预期，预计今年金价平均将达到2000美元，理由是其宏观经济假设发生了变化。 “我们最初认为滞涨(由于新冠肺炎、一些零新冠政策、供应链风险等)的背景会支持黄金；这一背景正在加速，俄罗斯出现恶性通货膨胀和萧条的风险越来越大，该地区/欧洲恐陷入衰退。结构性和持续的制度变革——从全球主义到孤立主义以及相关的内向型贸易政策——因这场战争而加剧，并导致通货膨胀。还有一个令人担忧的趋势是，全球货币和支付体系和财富现在已经被政治化和武武器化，”MKS PAMP金属策略主管Nicky Shiels表示。
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