大涨蓄势待发！“大多头”高盛再发声：黄金有望再涨250美元 原油、小麦等也将大涨

　　高盛(Goldman Sachs)预计，俄罗斯作为主要生产国的大宗商品价格将上涨，并上调了布伦特短期原油价格预期，原因是西方因俄罗斯入侵乌克兰而加大了对俄罗斯的政治和经济制裁。

　　“考虑到对进一步军事升级、能源制裁或停火可能性的担忧，大宗商品近期价格走势的区间已经变得极端，”高盛周日(2月27日)在一份客户报告中表示。

　　周一(2月28日)，俄罗斯在政治和经济上的孤立加深，其军队在乌克兰首都和其他城市遭遇了顽强抵抗。俄罗斯发动了自二战以来对一个欧洲国家的最大规模攻击。

　　此外，高盛表示:“我们预计，俄罗斯作为主要生产国的消费大宗商品价格将由此上涨，包括石油、欧洲天然气(以及铝)、钯、镍、小麦和玉米。”

　　该行将一个月期布伦特原油价格预期从此前的95美元/桶上调至115美元/桶，并称紧张局势“进一步升级或中断时间延长将使得原油面临重大上行风险。”

　　随着乌克兰危机加深，布伦特原油期货周一升至100美元/桶以上，而美国WTI原油期货价格接近96美元/桶。

　　高盛表示:“近期与俄罗斯的关系升级，在能源价格走高的推动下，给整体经济带来了明显的滞胀风险，这强化了我们对未来几个月金价走高的信心，以及我们设定的2150美元/盎司的目标价。”

　　现货金周一交投于1900美元/盎司附近，有望录得5月以来最佳单月表现。

　　该行表示:“如果对俄罗斯央行使用离岸储备的限制，使其利用国内庞大的黄金储备继续进行对外贸易(很可能是与中国的贸易)，那么黄金作为最后货币的独特角色可能会很明显。”

　　在今年1月的报告中，高盛分析师Mikhail Sprogis等人指出，是时候买点黄金等防御性资产了。当时，高盛将金价预期从2000美元提升至2150美元。理由是以美国为主的发达经济体增速放缓，且高通胀将催生黄金投资需求。同时，新兴市场经济的复苏将催生黄金消费需求。

　　高盛去年就是黄金多头，但最终遭市场打脸。高盛当时认为，受弱势美元和新兴市场需求推动，黄金将最高涨至2000美元/盎司。但由于去年发达经济体增长好于新兴市场，且市场预期通胀只是暂时的，黄金基本面疲软，最终2021年全年下跌了7%。

　　作为对俄罗斯进一步制裁的回应，黄金价格周一一度飙升至1930美元略下方。随着交易的进行，现货黄金回吐了部分涨幅，收报1908.69美元/盎司，日内上涨19.69美元或1.04%。

　　高盛解释说，黄金将在这场冲突中扮演核心角色，因为在制裁中，俄罗斯将黄金作为杠杆。世界黄金协会的数据显示，俄罗斯的黄金储备总量为2298.53吨。

　　该行表示:“如果对俄罗斯央行使用离岸储备的限制，使其利用国内庞大的黄金储备继续进行对外贸易(很可能是与中国的贸易)，那么黄金作为最后货币的独特角色可能会很明显。”

　　从宏观角度来看，高盛上调了通胀预期，称其对2022年的通胀速度“越来越担忧”。高盛经济学家David Mericle在另一份给客户的报告中称，“2022年通胀率将处于非常高的水平，这将为美联储在2022年剩下的7次会议上稳定加息提供一个很好的理由。”

　　该行现在预计到今年年底核心通货膨胀率将达到3.7%。此前的估计为3.1%。有鉴于此，高盛预计2022年将加息7次，2023年将再加息4次。

　　第一次加息可能会在3月16日，芝加哥商品交易所(CME)联储观察工具(Fed WatchTool)预计，美联储加息25个基点的几率为92.5%。