2月14日至18日当周金融市场综述：东欧局势的发展主导了市场情绪，俄罗斯与乌克兰发生冲突的可能将有避险地位的黄金推向数月高点，资金流出股市。由于投资者不再预期美联储的首次加息将达50个基点，同具避险地位的美元未如黄金般上涨。 外汇市场： 本周一美国称俄罗斯可能于2月16日(周三)入侵乌克兰的消息为美元吸引了一些避买盘，美指收于96.3附近，达到一周高点。周二俄罗斯突然宣布已开始将部分在乌克兰边境演习的部队撤回，令美指跌破96。 俄罗斯开始撤军的说法很快遭到西方官员的质疑，且乌克兰疑似违反停火协议的报导使全球风险情绪受到打击，投资者转向安全资产，引发美国国债收益率回落，加上FOMC会议纪要不如预期强硬，限制了美元的上行。 本周初，市场预期美联储在下次货币政策会议上采取激进举措的可能性超过50%。然而，自从联邦公开市场委员会1月份会议纪要公布以来，该预期已降至约30%。 ForexLive驻多伦多首席外汇分析师Adam Button表示:“市场显然对乌克兰局势感到不安，我们在有关乌克兰遭到炮击的报道中看到了一些波动。”但他表示，这对市场的影响似乎正在减弱，他称 “强硬言论和警告的影响正在减弱，市场现在正在等待行动”。 他表示，美联储的会议纪要中“没有任何迹象表明美联储将在3月加息50个基点”，因此“市场正在重新考虑加息50个基点的可能性，这对美元不利。”周五美元收于96.11，日内上涨0.29%，本周美元在95.7-96.3的区间内窄幅震荡。 商品市场： 在周一强劲上涨后，周二由于市场情绪短暂改善，黄金遭受重创，单日下跌超过15美元。但周三以后在俄罗斯和乌克兰之间的地缘政治紧张局势仍没有定论下，美元温和走软帮助以美元计价的黄金重新获得一些积极的牵引力，金价本周收于1897美元，单周涨1.9%，在周四和周五盘中皆一度突破1900美元。 黄金是俄乌局势紧张的最大受益者，随着对俄罗斯可能入侵乌克兰的担忧持续，黄金的风险继续倾向于上行。Blue Line期货首席市场策略师Phillip Streible表示:“现在有很多不同的角度来看待黄金——从宏观、地缘政治和对冲通胀角度。比特币和股票都在遭到抛售，人们正在寻找存放资金的地方，黄金现在扮演着很多不同的角色。” Gold Newsletter编辑Brien Lundin表示：“黄金突破1900美元显然是基于俄乌的紧张局势，所以我认为如果出现和平迹象，金价就会回调。”“然而，现在的情况事实上是冷战和热通胀的混合体，因为在地缘政治问题的背后，还有强大的基本面，该基本面自1月下旬以来一直在推升金价。” 市场预期，美联储距离2018年以来的首次加息剩下不到4周时间，“周期中的首次升息向来是黄金大涨的开端，我预期这次也会如此，就算地缘政治问题冷却下来，让黄金价格有所修正，但金价仍会高于以前的水平。” 原油方面，鉴于俄罗斯是大宗商品超级大国，油价在周一升至2014年以来的最高水平附近，因为市场担心战争会减少俄罗斯原油对全球市场的供应。周中俄乌紧张局势一度缓和后又出现升温迹象，油价随之大幅下挫接着反弹，周末前伊朗石油供应重返市场的可能性，与对俄罗斯可能入侵乌克兰的担忧推动油价的走势。WTI原油本周累计下跌3.1%，布伦特原油本周下跌2.1%。 尽管本周下跌，但国际油价仍位于多年高位的水平附近，这还因为原油需求超过预期，以及石油输出国组织等产油国未按照它们所作承诺增产。OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，石油市场显然极度紧绷，且“如果不是因为美伊之间的核子谈判，油价可能已经到3位数的水平了。” 加拿大皇家银行资本市场分析师在周四重申其观点，即如果达成新协议，伊朗的石油出口量可能在6个月内增加50万桶，在12个月内增加100万桶。 美国股市: 最近几周，有关俄罗斯-乌克兰地缘政治紧张局势的新闻一直是美股焦点，股市在有好消息传出时反弹，在外交谈判没有达成共识或军事行动的消息传出时下跌，此外，投资者还对通胀和美联储可能即将加息的风险感到担忧。 由于俄乌冲突令投资者紧张不安，美股本周录得连续第二周下跌，三大股指本周的跌幅均超过1%。巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在给客户的一份报告中表示：“随着不确定性继续，波动性可能会继续升高。”“目前市场预期的似乎是坏消息而不是好消息” 但他补充说，有关乌克兰的紧张情绪可能只是一种短期市场趋势，“海湾战争、9/11袭击、伊拉克战争和俄罗斯吞并克里米亚只让股市暂时下挫，股市在冲突开始后立即下跌，但在随后的六个月中大多上涨”。 蒙特利尔银行财富管理公司(BMO Wealth Management)首席投资策略师Yung-Yu Ma表示:“短期内，市场只是随着俄罗斯的迹象移动。”“这种负面情绪和笼罩市场的阴云现在肯定有很大的分量。” 当周要闻盘点：东欧局势变幻莫测 上周末美国总统拜登和俄罗斯总统普京之间的通话没有在缓和局势上产生任何结果，虽然克里姆林宫否认有任何进一步采取军事行动的意图，但多个国家在本周初从乌克兰撤离公民与外交人员，这表明西方国家认为外交解决方案的可能性正在缩小。 周二俄罗斯国防部发言人表示，俄罗斯南部和西部地区的军队已经开始返回基地，相关消息令风险资产市场的情绪升温，股市在连续数天下跌后反弹，债券、美元、黄金遭到抛售。 然而很快地欧洲和美国官员纷纷表示，他们没有看到撤军的证据，美国周三更指控，俄罗斯在已经驻扎在乌克兰边境15万军队的基础上，又增加了7000人，拜登总统则称入侵仍然“明显有可能”。与此同时，乌克兰国防部和武装部队的网站以及两家国有银行的在线服务因网络攻击而中断。 周四和周五，俄罗斯支持的乌克兰东部叛乱分子指责乌克兰政府士兵向他们开枪，乌克兰否认炮击分离主义者的领土，并表明这可能是俄罗斯试图为即将入侵的借口打出的假旗。 由俄罗斯支持的分裂分子控制的“顿涅茨克共和国”民兵理事会主席Denis Sinenkov说，他认为乌克兰正计划攻击这个分裂国家，并表示他将于周五开始将公民大规模撤离到俄罗斯的罗斯托夫州，另一个俄罗斯支持的分裂主义国家卢甘斯克人民共和国也宣布了类似的计划。运送数十万人将是一项困难的后勤行动，而俄罗斯当局的支持可能表明这是一项重大进展。 Sinenkov表示，此举是必要的，因为乌克兰军队即将对该地区发动进攻。乌克兰亲西方政府强烈否认这一说法，并表示，尽管周四和周五来自叛军控制地区的猛烈炮击，但乌克兰政府表现得很克制。 周五普京下令，要求紧急情况部代理部长立即前往罗斯托夫州，为接收乌克兰东部难民提供保障，并要求有关部门向每位进入罗斯托夫州的乌东部难民发放1万卢布救助金。 下周市场展望： 美国国务院周四表示，国务卿布林肯已接受邀请，下周晚些时候将与俄罗斯外长拉夫罗夫会谈，但前提是俄罗斯不入侵乌克兰。墨尔本IG Markets分析师Kyle Rodda说:“这比我们昨天听到的消息要好，但我们之前看到外交谈判毫无进展，而且军队仍在边境上，所以风险依然存在。” 鉴于地缘政治紧张局势，对美联储3月份加息幅度更大的押注已有所缓解。美联储周三公布了上次会议的纪要，他们的态度没有预期的强硬，没有迹象表明联邦公开市场委员会(FOMC)成员倾向于更大幅度的加息。BMO Capital Markets利率策略师Ben Jeffery表示:“我认为，根据会议纪要和除圣路易斯联储主席布拉德以外的所有人的说法，似乎没有人真的支持升息50个基点。” 但随着刺激措施的消退，市场将如何应对的问题仍令投资者感到困惑。NatWest Markets策略师Jan Nevruzi称:“共识似乎在加息5次(我们的观点)和7次(每次会议都加)之间，我相信正确的数字应该在两者之间。考虑到强劲的增长趋势和高企的通胀，今后每次会议都加息也不足为奇。”
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