美元美债双回落！CPI前黄金1830上方徘徊 美联储与欧洲央行前景受质疑 油价升高未破阻

　　美国CPI关键通胀数据唱响前，美元与美债收益率双双回落，黄金价格徘徊1830美元上方，本日亚盘报在1832.89美元。美联储与欧洲央行的政策前景受到质疑，美元指数略微下滑，而欧元则从欧洲央行近日立场转鹰获得动能，再次呈上扬走势。美国原油汽油库存均降，刺激油价收高，但WTI原油未能突破90美元。

　　德国央行行长纳格尔周三在接受德国报纸《Die Zeit》采访时表示，欧洲央行可能在今年升息，因通胀高企的时间长于预期。据知情官员透露，越来越多的欧洲央行政策制定者正对该机构目前的通胀预测失去信心，这促使他们更倾向于在今年晚些时候加息。

　　投资人期待从美国1月消费者物价指数(CPI)报告中，判读美联储可能的政策动向，包括是否会更积极升息。分析师预估，1月CPI月增率为0.5%，年增率7.3%。但过去一周对央行，尤其是欧洲央行货币政策预期的重大转变，打压美元近期涨势。

　　欧洲央行总裁拉加德(Christine Lagarde)似乎不排除今年升息，鹰派立场带动欧元近日翻扬，尽管她周初表示，没有必要大幅收紧政策，试图借此缓和市场对欧洲央行更积极紧缩的看法。

　　克里夫兰联储总裁梅斯特(Loretta Mester，2022年具有投票权)周三表示，3月后的升息将取决于通胀强度或放缓程度，或通胀持续的时间。同日亚特兰大联储总裁波斯蒂克(Raphael Bostic)提到说，美国经济可能快要走到通胀触顶回落的阶段，但他目前仍倾向支持在2022年稍微加快升息步伐。

　　另方面，英国央行(BOE)货币政策前景存在高度不确定性，加上投资人关注首相约翰逊(Boris Johnson)是否能保住英国首相位置。

　　地缘政局方面，俄罗斯与乌克兰边境战事仍然紧张。美国总统拜登日前刚警告，若俄罗斯执意入侵乌克兰，将停止从俄罗斯输送天然气到德国“北溪-2”天然气项目。但俄罗斯显然无惧威胁，该国驻欧盟代表弗拉基米尔·奇若夫表示，假设“北溪-2”天然气管道不会投入运营，俄罗斯也会找到该天然气的其他买家。

　　俄罗斯卫星通讯指出，奇若夫说：“啓用‘北溪-2’天然气项目首先是为欧洲用户，而不是为俄罗斯本身。如果假设‘北溪-2’项目不投入运营，我们也总会找到销售天然气的市场。”该项目是建设从俄罗斯沿岸经波罗的海到德国的两条天然气管道，年输气能力550亿立方米。当前的运营商是Nord Stream 2 AG公司，俄气是其唯一股东。

　　日本放送协会(NHK)报道提到，乌克兰边境危机升温，但欧洲发电等所需的天然气，约有40%是从俄罗斯透过管线送往欧洲。若俄罗斯进攻乌克兰，美国与欧洲可能对俄罗斯展开经济制裁，届时俄罗斯恐因此紧缩对欧洲的天然气供应作为对抗。

　　相关人士表示，日本政府已拟定政策方针，将在确保国内供电稳定的液态天然气用量后，寻求能源业者协助，向欧洲支援部分液态天然气。相关人士说，这是美国总统拜登政府为确保欧洲的能源而请託日本，日本政府罕见的因应措施。

　　贵金属市场：

　　富国银行投资研究所(Wells Fargo Investment Institute)投资策略师皮克尔(Austin Pickle)报告表示，金价在2021年下跌3.6%，创下2015年以来的最大年度跌幅，但2022年将有望扭转颓势并重新挑战历史新高。报告指出，金价2021年表现疲软主要因为美元以及美股的强势表现，以及市场对通胀观望并认为通膨将只是暂时性的影响，还有投资人对经济前景展望渐趋乐观等。

　　皮克尔表示，2022年以来一些不利金价的因素已经出现转变，股市震荡加剧并且可能出现修正，刺激黄金的避险需求攀升，对于商品市场超级循环週期的预期也将对金价构成支撑。此外，该行预期今年美元指数的表现将会陷入整理，这将为黄金市场移除一大逆风。报告预估至年底金价将有望上涨至每盎司2000至2100美元。

　　报告表示，2022年黄金市场的一项重要风险是来自于升息。尽管如此，截至目前金价仍能站稳在每盎司1800美元以上价位；如果金价能够进一步上扬至每盎司1900美元，则几乎就可以断定2022年金价将会有强劲的表现。

　　芝商所根据联邦基金期货价格计算的市场预期监测工具Fed Watch在2月8日数据显示，美联储3月升息的几率为100%，其中升息一码0.25%的几率为77%，升息两码的几率为23%。

　　Libertas财富管理集团总裁Adam Koos表示：“美元的波动可以解释黄金价格的波动，当然也与通胀有长短期的关联。”他指出，投资者正在等待周四将公布的美国消费者物价指数(CPI)，并说道：“如果通胀数据没有更火烫，只要国债收益率持续上升，单*美元走低不足以支撑黄金在整个春季走高。”

　　Koos继续补充道：“由于通胀、升息、美元和利率都在试图找方向，所以黄金可能持续在一个范围内交易。有人认为，俄乌紧张局势可能会让黄金短期内飙升，这确实如此，但我认为，任何地缘政治事件都不会对金价走势产生长期影响。”

　　与此同时，部分分析师仍乐观看待近期黄金买盘。Kitco高级分析师Jim Wyckoff每日报告写道：“从技术面来说，4月黄金期货多头具有整体近期技术优势。”他认为，黄金多头下个上行目标是收盘突破1月高点形成的扎实阻力位，即每盎司1856.70美元。黄金空头的下个下行目标则是跌破12月低点形成的稳固技术支撑位，即1755.40美元。

　　美元市场：

　　投资人观望将公布的美国1月通胀数据之际，美元指数周三略微下滑，欧元则从欧洲央行近日立场转鹰获得动能，再次上扬。Moneycorp执行董事Thomas Anderson表示，市场正在拉加德谈话和周四将公布的美国1月CPI之间权衡，美元预料会保持区间盘整。他解释道：“市场都在想，企业财报季结束，拉加德发表最新谈话，这是否代表我们即将走到转捩点，从此就呈现向上走势。”

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler提到说：“美联储与欧洲央行的底线是，既然眼前仍然有很多不确定性，希望保持最大弹性。”

　　英镑兑美元升值0.2%至1.3568美元，英镑兑欧元下滑0.04%至0.8428英镑，徘徊在上周欧洲央行会议后触及的一个半月低点0.8474英镑附近。货币市场目前仍预期，英国央行在3月升息25个基点，也就是1码，并在12月底前共升息125个基点。

　　但已有一些分析师对过度的升息预期提出警告，他们指出，尽管英国央行已经连两次升息，但总裁贝利(Andrew Bailey)上周试图让市场预期降温，要投资人别以为英国启动升息循环是想当然尔的事情。

　　原油市场：

　　原油期货价格周三收高，但在美官方数据显示上周原油和汽油供应量下降后，WTI原油期货价格仍守在每桶90美元以下。交易者也密切关注伊朗可能重返国际核协议的进展，并留意俄罗斯入侵乌克兰的威胁。

　　美国能源资讯署(EIA)周三公布，上周截至2月4 日，美国原油库存下降480万桶。根据S&P Global Platts调查，分析师预期上周美国原油供应量增加10万。美国石油协会(API)周二稍晚公布，上周美国原油供应量减少200万桶。EIA也公布，上周汽油库存减少160万桶、蒸馏油库存减少90万桶。

　　根据S&P Global Platts调查，分析师预期上周汽油库存增加140万桶，但蒸馏油库存减少60万桶。EIA数据也显示，纽约商业交易所(NYMEX)交割枢纽库欣原油库存上周减少280万桶。美国石油产品总量增加10万桶，达到1160万桶/日。

　　DTN高级市场分析师Troy Vincent指出，EIA 报告表明，美国原油生产和炼油活动并未受到德州和中西部地区寒冷气温的影响。原油库存下降的最大原因是每周原油净进口量缩减超过 140 万桶/日，这反映了进口下降和出口激增。

　　西方强权与伊朗周二在维也纳重启谈判，旨在恢复2015年核子协议。美国为谈判的间接参与者。美政府在2018年退出该协议，延长对伊朗的制裁，并阻止伊朗大规模的原油出口，伊朗则违反协议地增加其浓缩铀的数量和纯度做为回应。美国和伊朗官员周二表示，协议可能触手可及，但该协议的前景却在华府引发争论。

　　Rystad Energy分析师认为，美国若解除对伊朗的制裁，可能会让伊朗在4至6个月内释放100万桶/日以上的原油和凝析油产量。价格期货集团高级市场分析师Phil Flynn表示，石油唯一的风险因素是“伊朗恢复出口或俄罗斯从乌克兰边境撤出的可能性。”

　　他强调：“有很多试图减缓石油和汽油价格飙升的声浪出现，但这项任务艰钜，因为全球需求似乎绝对性地爆炸式增长，各地都呈现供不应求的状态。”