在经历了几个疯狂的交易日后，股市和加密货币的抛售潮与金价的坚挺形成了鲜明对比，市场将注意力集中在本周三(1月26日)的美联储会议上。但美联储能在所有鹰派预期面前提供任何缓解吗？ 人们普遍预计，美联储将在1月份的会议上维持其货币政策不变。但这一次，一切都取决于3月份会发生什么。 许多市场观察人士暗示，美联储不太可能收回其鹰派承诺，即比预期更早结束缩减购债计划，今年至少加息3次，并在结束缩减购债计划后观察资产负债表状况。 “焦点集中在本周的联邦公开市场委员会(FOMC)会议上，越来越多的与会者希望美联储将设法为市场提供一种安抚的基调。考虑到鲍威尔主席的主要目标是防止通胀预期脱钩，美联储不太可能改变原定最早在3月开始升息的计划，并在不久后开始量化紧缩，”道明证券策略师表示。 美联储在2022年采取激进得多的举措，原因是40年来的高通胀数据和不断上升的工资压力。BBH全球货币策略主管Win Thin表示，这种情况不会改变。 Thin称，“市场普遍预期美联储将采取鹰派立场，因美联储为3月15-16日的下次会议做准备……届时升息已完全被消化，今年接下来还将升息3次。”“我们期待鲍威尔主席发出非常明确的信号。市场将迫切希望看到任何有关美联储何时允许资产负债表收缩的线索。我们原以为这将是2023年的事，但考虑到最近的官方评论和加速的时间表，我们相信选举将在第三季度开始。” 随着美国经济越来越接近充分就业，美联储的首要任务仍然是控制通胀。“美联储不可能同时把股市作为目标。没错，金融稳定是美联储隐含的第三个目标，但并非每次调整或熊市都会导致金融不稳定，尤其是在美国经济正从大流行中复苏的情况下。” 市场已经为3月份加息做好了准备。但可能会让很多人措手不及的是，3月份将加息50个基点，而且资产负债表的缩减将早于预期。 “3月份可能加息的消息已经得到了很好的传达，所以‘准备加息’的信号不应该让任何人感到意外。对市场而言，更重要的是通过量化紧缩和基金利率，对未来一年/几年收紧政策的可能步伐提供指引，”道明证券策略师表示。“不幸的是，我们并不期待明确的信号，结果可能是混杂的信息。” 不过，道明证券补充称，3月份加息50个基点的可能性非常小。“我们认为，美联储官员几乎不可能以如此大幅度的加息启动紧缩周期。美联储上一次加息50个基点，是在1999年至2000年的紧缩周期结束时，当时格林斯潘担任美联储主席。美联储官员在加息幅度超过25个基点之前，可能会加快加息频率和量化紧缩规模，”该行分析师们解释称。 分析人士说，看看股市，现在说抛售是否已经结束还为时过早。周二，美国股市处于又一轮狂飙之中，先是下跌，然后在午后试图反弹，但尾盘仍然收跌。 “现在解除警报还为时过早。引发这一轮避险情绪的因素(美联储立场鹰派、经济数据和企业财报疲弱、俄罗斯局势紧张)还没有消失。” FXTM高级研究分析师Lukman Otunuga表示，股市价格的剧烈波动将持续下去，直到围绕美联储紧缩周期的不确定性和不断加剧的地缘政治紧张局势在某种程度上得到缓解。 “看多美国股市的人当然还没有脱离险境。如果通胀担忧、美联储升息担忧和地缘政治紧张局势在未来几天加剧避险情绪，这可能会给全球风险资产带来麻烦，”Otunuga表示。“尽管美联储可能会坚持原定计划，但对未来加息的任何犹豫或更温和的基调，都可能给风险较高的资产带来生机。或者，鹰派的美联储可能会再次打击股市，给股市空头注入新的信心。” 与此同时，加密市场一直在密切关注科技股在过去一周的抛售。在撰写本文时，比特币成功反弹至37000美元上方，当天交易持平。以太坊的价格在当天小幅上涨，达到2506美元。 “这是比特币的关键时刻，如果华尔街出现恐慌性抛售，3万美元的水平可能不会给比特币带来很大支持。随着金融市场等待美联储的出台，应该会进入一段平静时期，但考虑到1月的波动，情况可能并非如此，”OANDA资深市场分析师Edward Moya表示。 另一方面，金价亦表现出色，升穿1850美元的关键阻力位。“本周稍早市场普遍存在‘避险’的交易心态，这激发了对避险金属的买盘兴趣，”Kitco资深分析师Jim Wyckoff称。 周二，COMEX 2月黄金期货收涨0.6%，报1852.50美元/盎司。除了股市波动外，俄罗斯和乌克兰之间不断加剧的地缘政治紧张局势也提振了金价。 “由于地缘政治紧张局势加速避险，黄金本周开局强劲，”Otunuga表示。“毫无疑问，本周将是黄金的重要一周，其近期前景可能受到美联储会议的影响。美联储若暗示将多次加息，可能会抑制对黄金的需求，导致金价回落至1831美元和1810美元。如果美联储出乎市场意料地偏离了剧本，在未来加息方面表现出犹豫，这可能会推动贵金属价格上涨至1870美元。”
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