糟糕的一周：回调还是反转？黄金正遭遇艰难的11月 能否苦尽甘来？

　　周三(11月27日)欧市盘中，现货黄金继续在1460关口附近窄幅震荡，继续关注美国经济数据及中美贸易的消息。
　　
　　针对黄金的前景表现，资深贵金属分析师Lawrie Williams撰文进行分析预测，内容如下：
　　
　　本周迄今，金价基本维持在1,460美元的水平附近，但此后进一步回落至1,455美元左右。
　　
　　多数时候，金价在欧洲和亚洲时段上涨，但美市时段再次下跌，原因可能是美市中出现了一些明显的贸易利好消息，尽管我们认为这是虚假的乐观。
　　
　　也有一些政府公布的数据可能被认为是略微正面的，尽管任何看似负面的数据在很大程度上被市场忽视了。
　　
　　推动金价的主要因素似乎仍是美联储(Fed)及其可能的利率计划。
　　
　　在联邦公开市场委员会(FOMC)10月底的会议上，正如普遍预期的那样，利率下调了25个基点。
　　
　　在那之前，美联储似乎有可能在即将到来的12月中旬会议上进一步小幅降息，甚至有可能在2020年初进一步降息。
　　
　　不过，美联储主席鲍威尔(Jay Powell)在FOMC会议后发表的声明暗示，美国经济的强劲增长足以排除在中短期内进一步降息的可能性。
　　
　　事实上，如果美国经济在美联储看来继续取得进展，市场甚至可能预期在2020/2021的某个时间恢复加息，这被认为对黄金有明显的负面影响。
　　
　　即便如此，大多银行分析师的普遍看法似乎是，当前金价下跌可能只是暂时的(过去5年11月对黄金来说似乎是一个艰难的月份)，部分预测明年价格将出现一个体面的上涨。
　　
　　就连过去一直非常看跌黄金的高盛(Goldman Sachs)也预计明年金价将达到1600美元，因全球不确定性加剧，且经济成长温和可能在2020年支撑金价，不过高盛对银价的看法明显不那么乐观，认为银价可能仅触及18美元。
　　
　　当然，今年晚些时候美国总统大选的竞选投票也会增加另一种不确定性。
　　
　　不过，就黄金价格而言，我们同意高盛的立场，但对白银价格的看法会更积极一些。金价1,600美元和银价18美元的预测将使金银比率(GSR)接近89，接近历史高点。
　　
　　我们认为GSR至少会下降至70多，使银价高于20美元，尽管我们认同高盛的观点，即在所有因素相同的情况下，白银在工业需求中所占的比例可能依然较低，但我们认为，白银与黄金的历史相关性更有可能赢得投资者的青睐。
　　
　　因此，总体而言，我们认为近期金价下跌是一种回调，而不是较长期的反转下跌，在1,450美元的水平可能提供了某种底部支撑，在此基础上应该会出现较长期的价格上涨。
　　
　　也就是说，金价仍受美国经济数据的驱动，可能会根据数据对美国经济的正面影响或负面影响而上下波动。
　　
　　同样的，贸易方面出现类似的消息也可能会带来影响，不过我们认为双方在几个关键问题上分歧太大，短期难以达成双方都满意的协议。