美联储会议纪要出炉 美元绝地反击、非美黄金上演“高台跳水”

　　美联储周三(2月20日)公布了1月29日至30日的政策会议纪要，市场正在密切关注美联储对各种问题看法的蛛丝马迹。根据周三公布的会议纪要，美联储官员在三周前的会议上讨论了在2019年底前结束削减资产负债表上债券的计划。
　　
　　由于恶劣的天气，美联储没有像往常一样在公布数据前对媒体成员提前透露纪要内容。
　　
　　“几乎所有的参与者都认为，在不久之后宣布停止在今年晚些时候减持美联储资产的计划是可取的。这样的声明将为完成美联储资产负债表规模正常化的过程提供更多确定性，”声明写道。
　　
　　市场参与者一直在密切关注美联储关于其资产负债表上3.8万亿美元债券的意图。美联储从2017年10月开始缩减资产组合规模，允许每月有上限的资金流出，官员们试图向市场保证，这一过程应该天衣无缝地进行。
　　
　　然而，投资者开始担心，即使金融环境收紧，美联储也会允许继续缩表。会议纪要中的声明呼应了几位美联储官员最近的言论，即随着银行准备金降至监管机构和金融机构感到放心的水平，该计划可能将在今年年底前结束。
　　
　　在一个相关问题上，美联储还判断，在继续权衡各种不利于经济增长的因素之际，对加息采取“耐心”的态度将是审慎的。
　　
　　会议表示：“与会者指出，在当前这个关键时刻，支持耐心对待货币政策的各种考虑，是管理各种风险和前景不确定性的适当步骤。”
　　
　　考虑因素包括近期通胀疲软、政府停摆和财政政策路径。官员们还权衡了美联储收紧政策举措以及正在进行的美中贸易谈判对经济的影响。
　　
　　委员们补充称，将联邦基金利率维持在2.25%-2.5%的目标区间“目前几乎没有风险”。过去，官员们曾担心过长时间保持低利率会刺激通胀，并迫使美联储以超出预期的速度收紧货币政策。
　　
　　然而，美联储给自己留了一些回旋余地。
　　
　　联邦公开市场委员会(FOMC)成员指出，如果潜在的不利因素有所缓解，对“耐心”方法的重新评估将是有必要的。
　　
　　市场对美联储行动的反应似乎占据了对话的很大一部分。
　　
　　与会者指出，市场相信资产负债表的缩减是导致2018年末市场波动的原因之一，并指出投资者将12月会议的信息解读为“没有充分认识到金融环境的收紧以及自秋季以来美国经济前景出现的相关下行风险”。
　　
　　会议纪要称，对一级交易商和市场参与者的调查显示，受访者几乎不相信资产负债表的缩减正在对市场造成破坏。
　　
　　与会者重申，他们希望资产负债表的“持有量不超过有效实施货币政策所需的数量”。资产负债表最终去向的关键问题与银行储备有关，目前银行储备约为1.64万亿美元。华尔街现在预计，美联储将在资产负债表缩减停止之前允许缩减大约5000亿美元的证券。
　　
　　据CME“美联储观察”：纪要公布之前，美联储今年3月维持利率在2.25%-2.5%区间的概率为98.7%，降息概率为1.3%；今年6月维持利率在该区间的概率为96.7%，加息和降息的概率分别为0%和3.2%。
　　
　　美联储会议纪要出炉之后，美元指数DXY短线加速上涨约25点，日内由跌转涨，现报96.57。
　　
　　随着美元回暖，欧元/美元一度短线下行近40点，跌至1.1332；美元/日元短线上扬逾20点，日内涨约0.2%，报110.87。
　　
　　现货黄金短线急跌逾7美元，日内由涨转跌，跌破1340美元/盎司关口，刷新日低至1336.55美元/盎司。
　　
　　美联储会议纪要公布后，美股短线上冲后下行，现三大股指全线转跌。
　　
　　加拿大帝国商业银行(CIBC)指出，美联储政策纪要较市场预期略偏鹰派，美元迎来一定利好。
　　
　　CIBC分析师表示：“实际上我们发现上一次的会议纪要美联储留下了更多的问题，而非答案。但美联储政策纪要确实为我们揭晓了利率决议背后的逻辑。美联储加息态度的转变主要时受到全球和美国国内经济不确定性的影响。”
　　
　　CIBC分析师补充道：“有鉴于此，多数委员依然对于改变货币政策持有不确定态度。尽管如此，部分委员相信，如果经济数据能够好转，进一步加息的大门就没有关闭。虽然整体观点并没有达成一致，但此次发布的会议纪要依然略偏鹰派。这为美元提供一定支撑。”
　　
　　凯投宏观分析师Michael Pearce指出，1月美联储会议纪要强化了从鹰派到鸽派论调的转化。美联储委员们表达出了对经济增长风险的担忧，这就导致了FOMC暂停加息和多次提到以数据为主。仍令人震惊的是暂停加息得到了如此广泛的支持。