美元甚嚣尘上 投行为何坚称黄金将创下5年新高？

　　本周央行决议掀翻全场，在鹰派美联储决议后，周四鸽派欧洲央行暴击欧元，美元成为当前最大的赢家，不过周四却出现诡异的一幕，黄金与美元齐涨，这令市场猜测黄金等待已久的反弹是不是按奈不住了。
　　
　　对此，两家银行周四发表研究报告给出部分答案，他们称，尽管美联储周三再次上调利率，并有可能进一步收紧货币政策，但金价在未来数月仍将攀升。
　　
　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“美国加息升息进行到第7次，且承诺在年底前再加息两次之后，我认为黄金投资的潜力将变得更具支持性。”
　　
　　渣打银行贵金属分析师Suki Cooper也对黄金持乐观态度。她指出，美联储对通胀预期的上调幅度不大，目前正深陷紧缩周期，美国利率相对于欧元区利率进一步上行的空间有限。
　　
　　“在我们看来，尽管周三FOMC会议采取强硬立场，但金价的风险偏向上行，”Cooper说。
　　
　　此外，Cooper称，欧洲央行已经决定开始逐步缩减债券购买计划，即所谓的量化宽松政策，这在可预见的未来应该会支撑欧元。黄金则可能跟随欧元的趋势，与美元反向。
　　
　　Cooper说：“FOMC会议已经标志着黄金的周期低点，因为在会议前的几周金价走软，但此后往往会有所回升。我们仍预计，2018年第四季度金价将创下5年新高。”
　　
　　Hansen说，他预计美元将失去动能。他还认为，考虑到对新兴市场和贸易战的担忧，短期收益率上升，而长期收益率则保持平稳，预计美国收益率曲线将继续趋平。“即使债券收益率走高，通胀预期上升也可能使实际收益率保持区间波动……”
　　
　　本周三美联储如期加息25个基点，并暗示年内可能再加息2次的鹰派信号。与美联储形成鲜明对比的是，欧洲央行周四则表示在明年夏季前不会升息，欧元隔夜暴跌。
　　
　　欧元溃败则意味着强美元的态势还无法逆转，这对今年受美元走强、各种不确定性影响而遭遇跌宕的新兴市场而言，无疑是“雪上加霜”。
　　
　　受此影响，阿根廷周四遭遇了股债汇三杀。阿根廷比索兑美元日内最深跌逾7%，至1美元兑27.9837比索的历史新低。今年年初至今，阿根廷比索对美元已经累计暴跌逾42%，成为了今年以来表现最差的新兴市场货币。
　　
　　此外，有关贸易战的担忧也再次浮出水面。
　　
　　据《华尔街日报》14日报道，特朗普政府准备在未来一周对数百亿美元中国进口商品加征关税，最早可能在周五（6月15日）采取行动。
　　
　　知情人士称，美国贸易代表办公室料在周五公布这份加征关税商品的清单，并于下周发布在《联邦公报》(Federal Register)上。所涉商品将面临25%的关税;预计这份清单将与美国贸易代表办公室4月初公布的初步清单大体一致。
　　
　　中美贸易战的担忧令市场避险情绪小幅升温，这给黄金带来部分支持。
　　
　　此外，Hansen和Cooper一致认为，对冲基金看涨仓位处于低位对黄金是有利因素。Hansen指出，该仓位接近两年低点。
　　
　　通常，当净多头头寸处于低位时，市场参与者认为这是目前市场上没有潜在买家的迹象，反之亦然。此外，两位分析师还指出，交易所交易基金的黄金持有量最近有所下降。
　　
　　Cooper指出：“与此前的FOMC会议一致，黄金投机头寸在6月会议之前已经缩减，而在预期加息之前仓位处于最低水平，不过2015年12月的会议除外。6月投机性仓位比3月FOMC会议和2017年12月加息2017年12月加息的仓位要少。”
　　
　　不过，Hansen表示，为吸引新一轮期货和ETF的需求，黄金需要突破200日移动均线1,308美元/盎司附近。
　　
　　“突破1,308美元/盎司的价格，金价则有望重返1323和和1333美元/盎司,”Hansen说。
　　
　　与此同时，Cooper补充说，另一个支持黄金的潜在因素是印度的季风季节，这往往会增加农业地区的收入，这也意味着生活在农村地区的印度人有更高的收入来购买黄金。