美联储本周又要放“大招”了！基金经理们正在为崩盘做准备

　　越来越多的经济学家和基金经理表示，有迹象表明，美国正处于经济周期的顶端，并因此走向衰落，因此很可能陷入熊市和衰退。他们说，即将到来的经济衰退的“罪魁祸首”是美联储，预计美联储将在周三再次上调基准利率。
　　
　　在新任美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)的领导下，美联储正在缓慢地将利率从零上调，试图稳定经济，防止通胀继续攀升。
　　
　　尽管几乎没有人认为利率应该永远保持在零，但许多人预计，美联储将撤出为经济提供的流动性缓冲，从而导致一些负面后果。
　　
　　高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management)全球固定收益首席投资官Jonathan Beinner表示：“当音乐停止时，我确实认为局面将变得相当丑陋。”
　　
　　一些基金经理警告称，他们预计股市上涨的情况不会持续下去。
　　
　　Beinner强调了全球债务的增加，现在规模高达237万亿美元。在金融危机期间银行持有大部分债务，但如今，对冲基金、私募股权和投资经理持有了大部分的债务。
　　
　　他说，同样令人担忧的是，评级机构在评估时再次过于“慷慨”，允许债务水平非常高的公司获得投资级评级。
　　
　　Beinner说道：“我们已经播下了下一轮经济滑坡的种子，有很多相似之处。”他将当前的局面与2008年全球金融危机之前的情况进行对比。
　　
　　他上周在纽约彭博投资峰会(Bloomberg Invest summit)上发表演讲时说：“08年之后，每个人都说，‘我不敢相信我们做了那么多蠢事’，但我们正在从头再来。”
　　
　　美联储一直通过大规模量化宽松债券购买计划向经济注入流动性，该计划仍持有约4万亿美元的债务。摩根士丹利资本管理公司(Morgan Creek Capital Management)首席执行官兼首席投资官Mark Yusko表示，随着美联储提高利率、缩减其债券资产负债表规模，从而造成市场波动，这种情况即将消失。Yusko补充称，这也将对已经超买的股票等风险资产构成压力。
　　
　　Yusko上周在纽约举行的Inside Smart Beta会议上表示：“流动性驱动市场，而流动性正在改变。我们正处于一个新的流动性周期，我们正处在一个新的流动性机制中，这将利空风险资产。”
　　
　　Yusko认为，眼下的局面和2000年没有什么不同，和2007年也没有什么不同。
　　
　　Yusko和Beinner都没有预测市场将立即转向，但他们都表示，投资者应该注意风险，并对冲他们的押注，尤其是在风险资产方面。
　　
　　行为研究公司Lamoureux&Co的总裁Yves LaMoureux说，他减少了其美国股票的敞口，目前约占总资产的10%。美联储紧缩周期是他做出这一举动的背景。
　　
　　考虑到美国在商业周期中所处的阶段，以及一系列经济指标(包括美国国债收益率曲线)，其他投资者也表达了对美国经济状况的担忧。
　　
　　2年期美债收益率与10年期美债收益率的差值近期暴跌至2008年金融危机以来最低水平。从历史上来看，收益率曲线反转预示着经济衰退。
　　
　　自1955年以来，收益率曲线反转预测了美国所有9次经济衰退。
　　
　　美联储官员曾表示，他们关注收益率曲线，但根据其前瞻指引，美联储预计将继续加息，今年至少两次，明年还有三次。