继布拉德之后 又一位美联储决策者称市场误读了非农数据

　　由于上周五(2月2日)公布的美国1月非农异常强劲，其中薪资增幅年率更是创下近九年来最高，市场普遍认为其会推升通胀，进而为美联储进一步紧缩政策舖路。不过，圣路易斯联储主席布拉德((James Bullard)周二(2月6日)认为市场误读了非农报告，并表示薪资增长升温并不一定会推升通胀，而布拉德的一位同僚周三(2月7日)表达了相似的观点。
　　
　　美国达拉斯联储主席卡普兰(Robert Steven Kaplan)周三在法兰克福表示，美国薪资压力上升并不一定会导致通胀加速上扬，以耐心、平衡的方式退出宽松政策是明智的。
　　
　　美国劳工部上周五公布的非农数据表现强劲，1月美国新增非农就业人口20万，超过预期的18万，也大幅高于前值。美国1月失业率维持4.1%不变，仍为2000年以来最低。最令人惊叹的还是薪资数据。1月平均每小时工资月率上升0.3%，年率则飙升2.9%，为2009年金融危机结束以来最大增幅。
　　
　　卡普兰称，美国已经接近或达到了充分就业，重申可能会超过充过充分就业的水平。同时，因劳动市场吃紧，在美国我们正面临薪资压力。
　　
　　不过他警告称，美联储应该继续降低货币宽松力道以避免产生过量情况。如果过度超越充分就业，历史殷监显示通常会有其他的过量和失衡情况发生。因此，我们解除宽松是明智之举，但需要耐心地缓慢推进。
　　
　　通胀方面，他强调，“我不是很相信薪资压力必然会转化成物价扬升，因企业的订价能力小了许多。在抑制物价力量的因素中，他指称云计算等科技的进步，使得规模较小的企业能够打入集中化的市场。”卡普兰2018年在联邦公开市场委员会(FOMC)中没有投票权，政策立场属于鸽派。
　　
　　根据美联储的最新点阵图，决策者的基准预期是2018年加息三次。利率期货显示，交易员预计美联储将在3月20-21日的会议上升息25个基点。
　　
　　圣路易斯联储主席布拉德周二曾表示 ，近期美国劳动力市场收紧不太可能激发通货膨胀，而美联储的政策利率也更接近中性。对此他解释称，持续强劲的劳动力市场表现不太可能转化为通胀实质性走高，因为菲利普斯曲线效应很弱。
　　
　　同时，布拉德在提到上周五的非农数据时表示，“上周五平均时薪上涨的数据导致国债收益率升高，因为交易员们预计美联储今年将会加息4次，而不是2-3次。但这可能是一个不正确的解读，因为其他工资指标更为克制，而工资好转并不一定会促进通货膨胀。”
　　
　　卡普兰补充道，“虽然我们可能取得了进展，但还未能达到通胀目标。如果菲利普斯曲线扁平化，其中一个问题可能是我们使用的工具对劳动力市场松弛有强大影响，但对通胀的影响较小。”
　　
　　值得注意的是，美国芝加哥联储埃文斯(Charles Evans)周三(2月7日)一反常态地表示，如果通胀抬头，他就会支持美联储进一步加息，并且不排除加息三到四次的可能性。
　　
　　埃文斯在美联储内部属于十分鸽派的人物。在去年12月的政策会议上，美联储曾实施了2017年的第三次加息，当时埃文斯和另一位官员卡什卡利均投下反对票。