欧洲股市跌幅收窄带来希望 黄金紧盯债市反弹动能

　　全球股市的抛售加剧，继美股之后，亚洲股市今日全线崩溃，录得2011年以来最大单日跌幅。

　　欧洲股市也未能逃过血洗，不过开盘之后跌幅开始收窄。

　　受到恐慌情绪的作用，债券收益率略微回升，使得黄金站上1340。

　　黄金上涨0.09%至1340.11，白银上涨0.72%至16.83。

　　铂金上涨0.40%至992.49，钯金下跌0.99%至1020.26。

　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周一黄金持仓较周五持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓增加0.36%。

　　克制恐慌

　　全球股市近几天遭遇抛售潮，风险情绪被严重挫伤。

　　不过投资者需要保持清醒，全球经济的基本面没有改变，因此抛售更像是之前上涨过猛的回调，而不是预示反转的开始。

　　摩根大通资产管理(JPMorgan Asset Management)称，风险资产的回调在超买的情况下很正常，这不代表下行趋势开启了。

　　从最近的经济数据看，全球的经济活动都在健康增长，这和2008年次贷危机引发的股灾有着本质上的不同。

　　受新订单增长带动，美国1月服务业活动触及近12年半高位，是年初经济动能强劲的最新迹象。

　　由于税改前经济成长就已然显示出增强迹象，从而引发了经济可能过热的担忧。

　　在央行加息和全球经济复苏的作用下，指标10年期美债收益率升至四年高位。

　　美联储在2017年三次升息，预计今年也将升息三次。

　　周五出炉的一项数据显示，美国1月就业岗位增长加速，薪资同比增幅创下逾八年半以来的最高，和周一发布的美国供应管理协会(ISM)调查吻合。

　　“进行这项调查时，减税举措还没有产生实际影响，”RDQ Economics驻纽约首席分析师John Ryding表示，“就业增长强劲和成本压力上升，将使美联储有望在3月加息，我们仍相信美联储将在2018年加息四次。”

　　ISM表示，其非制造业活动指数跳涨3.9点至59.9点，为2005年8月以来最高。指数超过50表明扩张。非制造业占美国经济活动的三分之二以上。

　　新订单指数跳涨8.2点至62.7点，为2011年1月以来最高。

　　调查中产出指数上升2.0点，就业指数大涨5.3点至纪录高位。

　　不过Markit公布的另一份报告显示，1月服务业PMI降至九个月低点。

　　美国经济2017年增长2.3%，今年增速可能触及特朗普目标水准3%，随后在2019年减速。

　　“近几个月来ISM指标一直尤为波动，但1月数据则展现美国经济开年持续蓄积动能的可*迹象，”凯投宏观(Capital Economics)资深美国分析师Michael Pearce说道。

　　接受ISM调查的受访者都对第一季景气给出了乐观评估。

　　金融和保险业高管报告称，“鉴于近期的税改，财务绩效预期出现了强劲增长的迹象。”

　　调查还显示，服务业在材料上支出增加，这与今年通胀及利率上升的预期相吻合。

　　“随着1月ISM投入物价分项指数也持续上行，我们认为美联储今年将被迫加快收紧政策的步伐，合计将升息四次，”Pearce说道。

　　从1月非农看到，通胀有望结束漫长的低迷走势，再加上央行缩表和加息的开展，债券的熊市可能才刚刚拉开序幕。

　　有鉴于此，即使股市的调整不会很快结束，可能对黄金的支撑作用也不会太大。

　　市场观点

　　澳新银行(ANZ)分析师Daniel Hynes称，加息已经被市场消化，考虑到股市的情形，黄金可能会继续反弹。