美债反转迹象愈加强烈难救主 非农已难对黄金形成威胁

　　非农数据公布前投资者不敢造次，黄金继续在1350关口下方盘整。
　　
　　在乐观数据的刺激下，昨日10年期美国国债收益率一度达到2.792%，为2014年4月以来的最高水平。
　　
　　不过美债收益率和美元的分歧没有收窄的迹象，美元本周接近收得阴线。
　　
　　在12月增加14.8万人后，预期1月非农会增加18万。
　　
　　黄金下跌0.25%至1345.19，白银下跌0.52%至17.12。
　　
　　铂金下跌0.64%至999.60，钯金上涨0.55%至1043.05。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周四黄金持仓较周三持平，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV白银持仓不变。
　　
　　信心低落
　　
　　美国1月制造业活动放缓，不过在国内和全球需求强劲的大背景下，订单减少可能只是暂时现象。
　　
　　供应管理协会(ISM)周四报告，美国1月制造业指数下降至59.1，12月修正后为59.3。
　　
　　第四季国内需求以逾三年来最快速度增长。去年美元较主要贸易伙伴货币下跌了7%，使美国制造商品在全球市场更具竞争力。
　　
　　另外，美国劳工部报告，截至1月27日当周，初请失业金人数减少1000人，经季节性调整后为23万。
　　
　　“经济衰退后形成的失业或就业不足的技术工人人才库已基本枯竭，”Plante Moran Financial Advisors的首席投资长Jim Baird说，“雇主发现，找到合格人才的难度加大。”
　　
　　上周初请失业金人数意外回落，表明就业市场继续保持强劲，这应该会支持内需。
　　
　　美国就业市场接近充分就业，目前失业率处于17年低位4.1%，让美联储(FED)官员对通胀最终达成目标2%更加有信心。
　　
　　根据外媒对分析师的预计，1月非农就业岗位可能增加18万，12月增幅为14.8万。
　　
　　分析师称，技术工人短缺和生产率疲弱，可能令寻求扩大业务的公司遭遇挑战。
　　
　　在今日公布的第三份数据中，劳工部报告，第四季非农生产率环比年率初值为下滑0.1%。
　　
　　这是自2016年首季以来首次下滑，且为同期最低水平。
　　
　　第三季生产率环比年率被修正至增长2.7%，2016年第四季为增长1.1%。
　　
　　2017年非农生产率上升1.2%，为2015年以来最佳表现，2016年为下滑0.1%。
　　
　　自2005年以来，美国经济增长从未超越该水平。特朗普希望通过改革将美国经济年增幅提升至3.0%，不过非农生产率回落暗示经济势头在减弱。
　　
　　第四季度非农单位劳工成本上升2.0%，第三季下滑0.1%。去年单位劳工成本上升0.2%，为2010年以来最小增幅。
　　
　　一个月一度的非农大戏又将上演，薪资一如既往成为了关键中的关键。
　　
　　分析师指出，若薪资数据较预期更加强劲，可能会提升外界对美联储的加息预期，从而利好美元。但若薪资增速如预期般放缓，甚至更差，对于美元而言无疑是利空消息。
　　
　　考虑到昨日的乐观数据让美元不升反跌，可能预示投资者对美元的信心十分不足。有鉴于此，非农可能需要比较大的惊喜才能对黄金造成威胁。
　　
　　从前几次的非农来看，如果数据相差不大，黄金可能在暂时的震荡后回到最初位置附近。
　　
　　市场观点
　　
　　MKS PAMP集团交易员Tim Brown称，市场焦点都在今晚的非农上，和预期不符会在过去几周平静的市场掀起波澜。
　　
　　福四通国际(INTL FCStone)分析师Edward Meir称，加息似乎对打压黄金没有起到多少作用。
　　
　　加拿大丰业银行(ScotiaMocatta)分析师在报告中称，基金正在购买黄金，而做空的意愿很低。