21家国际顶级机构最新市场点评

　　不少投资和金融机构对资本市场前景发表各自观点，这些资本包括外汇、原油、黄金、比特币等。本文收集各家机构最新的观点评论，供大家参考。
　　
　　日本央行
　　
　　野村：五大理由说明日本央行无法让货币政策正常化。野村首席经济学家Takashi Miwa在报告中写道，日本央行“极不可能”会这么早就向货币政策正常化前进。
　　
　　尽管最近有迹象表明通胀加快，但日本央行仍不太可能实现其2%的通胀率目标。即使通胀加快，实际市场利率也不太可能大幅下滑。
　　
　　黑田东彦在2017年11月讲话中提到的“利率反转”可能不会影响货币政策正常化与否的决定。存在通货再膨胀主义者被任命为日本央行行长或副行长的可能性。
　　
　　货币政策正常化有可能刺激日元再度走强，而这正是安倍晋三不愿意看到的。
　　
　　日银对通胀预期过于乐观，2018年或被迫下修。
　　
　　丹麦丹斯克银行表示，一如市场广泛预期，周二(1月23日)日本央行1月利率决议宣布按兵不动，并调整对通胀前景的措辞。
　　
　　这是同时发表经济展望报告的14次货币政策会议中，日银首次未调低通胀预期，不过该行仍认为日银对通胀的看法过于乐观，2018年稍晚将不得不下修通胀预期。基本预期为，在未来十二个月内，日本央行将维持利率在-0.1%不变，继续将10年期国债收益率控制0%附近，现任行长黑田东彦在4月任期结束后料获得连任，进入第二个五年任期。
　　
　　欧洲央行
　　
　　ZEW研究：欧洲央行被迫购买更多高负债国家债券。
　　
　　据外媒消息，总部位于德国曼海姆的ZEW欧洲经济研究中心发布报告称，欧洲央行一直加大对公共债务高企国家债券的购买力度。研究显示，2015年欧洲央行购买的西班牙、法国、意大利、比利时和奥地利的政府债券规模为59.0%，但2017年购买比例增加至63.3%。
　　
　　因此国家的债券购买配比进一步远离欧洲央行的资本钥匙；2017年购买的意大利、法国、比利时和奥地利的购买份额比应有水平高出10%。
　　
　　欧银1月利率决议
　　
　　欧银1月利率决议聊点啥？德拉基料强调这两点。
　　
　　美银美林预计，欧洲央行行长德拉基将在周四(1月25日)举行的1月利率决议上强调两点，分别为：1、测序为货币政策前瞻指引中的铁定元素，是神圣不可侵犯的；2、交流方式的转变将是逐步的；本周欧洲央行管委会委员对欧元兑美元涨向1.23的速度进行了回应，预计汇价将易于受德拉基的鸽派言论影响。
　　
　　恒指
　　
　　分析称恒指未来一个月指数或有调整压力，但预料还没来到今年高位。建银国际证券驻香港的研究部联席主管苏国坚表示，从相对强弱指标（RSI）、MACD等技术指标来看，恒指短期已严重超买，可能未来一个月指数将有调整压力。
　　
　　2月份指数可能有些调整压力，3月公布年报后，如果比预期好，可能支撑股指再往上。近期美元走弱，原材料、大宗商品相关的板块升得比较快；未来如果油价向下走，油股可能有些压力。
　　
　　看好除了银行板块及保险股外，表现滞后的公用事业股票在恒指接下来调整前也可能是“避难所”。未来两三个月，年报若优于预期及美元走弱，可能是两个推升恒指的动力，建银国际依然维持恒指可能在今年上半年来到近34500点高峰的看法。
　　
　　美元
　　
　　瑞信：历史证明美联储加息无力支撑美元，一年后美元或再跌10%。瑞信表示，尽管美联储持续收紧政策，但依旧无异于挽救疲软的美元；如果回顾过去2004的美联储加息历史也能发现类似的现象。
　　
　　2004年和现在的全球宏观环境之间存在众多相似之处。欧洲和中国前景向好，大宗商品价格上涨，外国刺激措施减码，这些都让美国的继续加息和财政刺激显得黯然失色。
　　
　　此外，华盛顿的支出僵局突显出过去一年已下跌超过9%的美元所面临的不利政治环境。虽然国会议员采取行动终结了美国联邦政府持续三天的停摆局面，但是交易员、投资者和策略师对这一世界储备货币的预期依然低迷。
　　
　　瑞信驻纽约外汇策略全球主管Shahab Jalinoos回顾称：“那个时代的关键特点是，尽管美国经济增长强劲，但全球增长也是如此；那段时期提醒我，美元还可能继续走弱。如果情况继续下去，我认为没有任何理由美元一年后不能比当前水平低10%。”
　　
　　巴克莱资本：美元极有可能暂停长期跌势。
　　
　　巴克莱资本讨论了近期美元前景，称极有可能暂停长期跌势，本周经济数据将确认美国强劲的经济前景，核心数据将于周五(1月26日)公布，包括美国第四季度核心PCE物价指数和美国第四季度实际GDP等。
　　
　　澳元兑美元
　　
　　荷兰国际集团：铁矿石对澳元的支撑将开始减弱。荷兰国际集团研究团队指出，虽然澳洲就业报告强劲、中国GDP数据意外造好且美元疲软，但澳元兑美元仍未能突破0.80关口。
　　
　　由于投资者视0.80为澳洲联储增加外汇干预的门槛，我们对澳元突破0.80并未太意外；下一个重要考验将是1月31日公布的澳大利亚第四季度CPI数据，在此之前，预计外部因素将继续决定澳元的短期方向。
　　
　　对澳元构成支撑的铁矿石价格升势料逆转，预计铁矿石价格升至75美元涨势过度，预计到2018年第二季度将重返55美元/吨。此外美国实施的钢铁关税 ，目前美国商务部已经提交了232报告给特朗普，将有90天的时间就建议的政策行为作出决定，这也可能会抑制澳元多头上涨空间。
　　
　　英镑、欧元
　　
　　英镑看涨情绪创公投脱欧以来最高，欧元多头交易依然最受欢迎。
　　
　　上周全球外汇市场参与者再次增持英镑多头，越来越多的交易者进入并持有英镑多头期待英镑升值。
　　
　　野村证券分析师Bilal Hafeez指出，截止1月16日当周，杠杆基金将英镑净多头比例从30%增加至39%，为英国脱欧公投以来的最高水平；另一方面，资产经理人持有的英镑净空头从40%降至33%；英镑多头头寸目前升至脱欧后的高位。
　　
　　此外机构依然对欧元最为乐观，欧元依然是投资者中最流行的多头交易货币。杠杆基金持有的欧元净多头从一年高位26%降至19%，资产经理人仍持有欧元多头，目前水平处于39%，基本符合6个月均值。
　　
　　欧元兑美元
　　
　　澳新银行：温和上修欧元预期，2018年底上看1.28。
　　
　　澳新银行温和上修了欧元兑美元的预期，预计一季度末、二季度末、三季度末和四季度末将逐步续涨向1.24、1.25、1.27和1.28；汇价进一步受利好因素支撑，上破2017年高点1.2092逐步吸引市场买盘；此外欧洲央行通过延长量化宽松(QE)购买来打压欧元走强的做法似乎愈显不妥。
　　
　　法国兴业银行：押注欧元兑美元下跌，在1.2255做空。法国兴业银行预计未来数日欧元兑美元将下跌；1月欧元兑美元上涨2%，因交易员认为欧洲央行将很快开始让自金融危机以来的首次加息时间明朗化。
　　
　　从CFTC持仓数据和期权风险反转率来看，欧元兑美元容易受到意外负面消息的冲击；该银行经济学家不仅预期本周欧洲央行将按兵不动，也预计德拉基将冲淡市场对于该央行2019年出加息的预期。
　　
　　技术上，汇价上周在日图上行通道顶部1.2340/80受阻后录得射击之星形态，不过缺乏回调的信号；短期支持位于前高1.21/1.2070，1.2290构成短期阻力。法兴银行建议客户看跌欧元兑美元，在1.2255做空，目标1.2100，止损设于1.2330。
　　
　　北欧银行：德拉基1月决议料放鸽，短线欧元偏下行。
　　
　　周四(1月25日)欧洲央行将公布1月利率决议，北欧银行认为近期欧元兑美元的上涨，及市场对欧洲央行第一次将加息10点的计价，与欧元区仍温和的通胀压力，及欧洲央行鸽派货币政策立场不符；虽然近期汇价的上涨不足以真正令欧银感到担忧，但足以令行长德拉基在决议后的新闻发布会上发表鸽派言论，因此短线欧元将面临部分下行压力。
　　
　　荷兰国际集团：德拉基1月料再度放鸽，宜低吸欧元。
　　
　　荷兰国际集团指出，本周欧洲央行将公布1月利率决议，对市场而言真正重要的是，行长德拉基在决议后新闻发布会上的基调，届时料再度放鸽，试图从言论上拉低欧元汇率，不过效果可能并不显著；欧银1月决议后欧元兑美元仍可能走软，支撑位料位于1.2140/50，一旦下破，将为投资者们提供买入良机。
　　
　　美元兑日元
　　
　　荷兰国际银行：日本央行或持续放鸽，美元兑日元在110上方获支撑。本次日本央行政策会议可能比以往更受关注，因为最近市场存在猜测，认为日本央行可能正在寻求发出强硬政策转变的信号。但荷兰国际银行认为，尽管日本央行可能对经济持乐观看法，但对目前政策进行改变为时过早。
　　
　　预计在会议后的新闻发布会上，日本央行行长黑田东彦将“先发制人”地表示对“无序的”外汇走势表示担忧。美元兑日元可能在110上方获得支撑。
　　
　　CIBC：若日本央行维持货币刺激政策不变，则美元兑日元料将走高。CIBC World Markets称，如果日本央行维持资产购买计划不变、行长黑田东彦重申其宽松货币政策承诺，那么美元兑日元可能重获买盘。
　　
　　该公司金融解决方案部门主管春木康称，如果日本央行债券或ETF购买计划维持不变，那么美元兑日元可能会反弹；如果黑田东彦重申实施宽松政策，那就可能出现进一步的后续买盘。不过，美元兑日元的反弹可能在112日元附近面临阻力；预计美元兑日元将牢牢保持在110-120日元区间中部，而且鉴于缺乏在下跌时卖出的动能，投资者在等待逢高减磅。
　　
　　英镑兑美元
　　
　　法农：英镑已处于超买状态，当前不宜买入。
　　
　　法国农业信贷指出，英镑汇率处于极值水平，并不建议在当前水平买入，投资者们需重点关注将于周五(1月26日)公布的英国第四季度国内生产总值(GDP)；当前汇价并不存在大量续涨空间，特别是考虑到投机多仓逼近多年极值水平，因此汇价可能已处于超买境地。
　　
　　2018年英镑存续涨空间，但需新的乐观触发因素推动。
　　
　　荷兰国际集团认为，虽然长期以来一直认为2018年一季度英镑兑美元将涨至1.40，但仍对汇价如此快速的上行略感意外，周二(1月23日)一度涨至该点位上方；2018年汇价将存更多上行空间，不过下一轮上行将需新的利好触发因素，即英国录得意外乐观的经济数据，及英国与欧盟就脱欧过渡协议达成君子协定。
　　
　　美元兑加元
　　
　　道明证券：NAFTA谈判不确定性高企，看跌加元。道明证券对美元兑加元前景进行了讨论，认为加元表现仍落后于其他G10货币。该行高频公允价值模型显示加元汇率仍高企，令其仍易于下行，倾向于维持看跌立场，因北美自由贸易协定(NAFTA)谈判存在风险。
　　
　　本周将开启新一轮谈判，政策制定者们决定延长几天的时间以试图敲定一项协议，媒体报道暗示此轮谈判氛围紧张，不确定性或高企。此外表现好坏不一的经济数据也令加元于本周如鲠在喉。
　　
　　纽元兑美元
　　
　　西太平洋银行：纽元兑美元有进一步看向0.7400区域的可能。西太平洋银行研究分析师Imre Speizer表示，纽元兑美元在未来一周里有看向0.7400区域的可能，主要推动因素仍是美元的弱势。
　　
　　其他一些因素例如处于高位且仍在上升的全球风险偏好情绪也起到一定作用，尽管中期来上我们对于纽元兑美元的看法仍是负面，不过主要基于纽元-美元利率差在今年会持续缩窄。
　　
　　黄金
　　
　　MKS PAMP Group：黄金的第一道支撑位或许在1月22日所及低点1331美元。
　　
　　MKS PAMP Group交易员Tim Brown表示：“黄金的第一道支撑位或许在周一(1月22日)所及低点1331美元，第一道阻力位在最近所及高点1343美元，之后是1350美元的心理关口。”
　　
　　Geojit金融服务的大宗商品研究主管Hareesh V.表示：“黄金可能从当前的水平上涨，因为股市可能出现修正，比特币已经又开始下跌。我们可能看到更多投资人买入黄金，这利好金价，2018年或多或少都会对黄金利好，对白银也是如此。”比特币周二(1月23日)在卢森堡的Bitstamp交易所下跌大约5%。
　　
　　法国外贸银行：金价需要突破1347美元/盎司才能延续涨势。法国外贸银行研究分析师Micaella Feldstein表示，日图上金价的上行势头仍有效，因日图MACD仍看涨，回落看向1318美元/盎司将仅仅是修正性质。
　　
　　金价预期会重新看向1340-1342（周图布林通道上轨），然后是1347美元/盎司（下行趋势线）。
　　
　　若能突破后者，将会增加看向1355（日图布林通道上轨）以及1371（月图布林通道上轨）的动能，甚至看向1387美元/盎司。
　　
　　支持位于1328-1330，然后是1318，1312和1292-1295美元/盎司。
　　
　　原油
　　
　　巴克莱：油价预期中包含2019年，预计布伦特原油均价将为57美元/桶。预计委内瑞拉产量将减少，经济增速预期将提高，因此认为2018年上半年油价将保持在60-70美元/桶的高位。
　　
　　法国巴黎银行：2018年多数时间市场大体保持平衡，但第四季库存将会上升。
　　
　　法国巴黎银行在研究报告中指出：“经济前景和寒冷天气导致石油需求加快增长，促使库存继续跌向OPEC的五年平均水平目标。2018年多数时间市场大体保持平衡，但第四季库存将会上升。”该行并称，已将今年油价预期每桶上调10美元，美国原油和布伦特原油均价料分别为每桶60和65美元。但也出现了价格可能出现调整的迹象。炼油利润大跌的情况最初是在亚洲，现在欧美地区也已出现，这是原料价格上涨，以及成品油供应过多的结果，预示着未来原油购买订单会下降。
　　
　　巴克莱称预计今年布伦特原油平均价格在每桶60美元。
　　
　　花旗银行：OPEC关心的是油价和短期收益而非库存过剩。
　　
　　花旗银行分分析师称，OPEC的目标是转移注意力，OPEC估计的库存仍过剩1.2万桶偏离了目标，过剩库存将在10月前消除。该投行认为，供应过剩已经消失，2017年12月全球石油库存已经达到5年平均水平，即使天数覆盖范围，现在的库存也低于5年平均水平。
　　
　　比特币
　　
　　华尔街日报：继期货后，比特币回购协议也将出炉。一位前高盛银行家Alex Grebnev计划在2018年晚些时候推出一个数字货币平台，允许私人或机构投资者达成所谓的回购协议。
　　
　　这个名为Oxygen的平台将让投资者通过出借加密货币来盈利，而目前这种资产并不产生任何收入。该平台将收取交易手续费，面向Changelly现有的160万客户和其他加密货币持有者；Oxygen还允许投资者像对冲基金一样做空加密货币。