本周黄金市场展望

　　据彭博社公布的最新调查显示，伴随着2017年即将结束，多数接受调查的黄金交易员与分析师看好2018年开年第一周金价的走势，而这也是连续第三周看涨。在接受调查的8位黄金交易员及分析师中，5人看涨(62.5%)，0人看跌(0%)，3人看平(37.5%)。
　　
　　Kitco 周五（12月29日）发布的每周黄金调查显示，多数受访者都认为2018年将是黄金的另一个好年景，黄金将继续金光闪闪，继续上涨。在接受调查的受访者中，65%的专业人士及64%的普通投资者均看好黄金。本周的调查是以一年为跨度，预测明年年末黄金的价格，而不只是针对下周。在接受网上调查的1527名普通投资者中，有975人，或64%认为黄金到2018年上涨将超过1300美元/盎司；来自华尔街的23名受访者中中的15人（占65%）认为黄金在2018年再次走高。
　　
　　在看涨黄金的呼声中，美元的走弱是主要的理由，此外地缘政治的不确定性以及美股的可能回调，也都是支撑黄金上涨的关键。
　　
　　一位名叫Mahmood的Kitco读者说，由于通胀上升和美元走软，他认为黄金价格高于1500美元。“从我的观点来看，原因是美国股价已经上涨，在2017年的连续上涨终中打破纪录，根据每股股票支付的股息，价格已经达到了合理的顶部，股市的价格调整这可能会促使一些投资者将其投资从股票分配到黄金，为黄金建立强劲的需求基础。”此外，他还建议加密货币在受到更为严格监管的情况下会下跌，并将投资者带入黄金等其他避险资产。
　　
　　Adrian Day Asset Management董事长兼首席执行官Adrian Day认为，2018年黄金期货价格大约为1397美元/盎司。他表示，美联储预期中的货币紧缩政策已经计入价格了，影响可能会“温和而缓慢”，从而支持黄金。他说，由于德国政府和“不安定的英国退欧”的交易谈判，欧洲“可能会再次变得混乱”，“波兰和匈牙利加剧了对法德的厌烦”，还有意大利选举和希腊债务谈判。此外，包括朝鲜，中东，俄罗斯和美国支持的乌克兰在内的几个地缘政治热点依然存在，并且与中国在南中国海问题上持续存在紧张关系。而且，他继续说，“过热”的股市很可能会在2018年中期出现调整。Day得出结论：“鉴于许多高投资者的估价过高，回调可能会非常严峻，这有助于把黄金作为对冲。”
　　
　　德国商业银行对黄金的看法也是有建设性的。分析师在他们的观点中表示：“实际利率维持在低水平，有时甚至是负值。 因此，持有黄金的机会成本接近于零或者甚至是负值，这表明西方投资需求增强。欧美的政治不确定性因素众多，以及一些潜在的地缘政治危机来源，都有可能提振黄金需求。黄金价格在今年有可能上涨，截至2018年底，每盎司的交易价格为1350美元。”
　　
　　Incrementum AG的基金经理Ronald-Peter Stoeferle和《我们信仰黄金》（In Gold We Trust）年度报告的作者认为，黄金价格上涨至1500美元。“我们的预计也是由于基数效应，通货膨胀率上升和实际利率下降。此外，地缘政治风险目前被低估，黄金创下2015年底的低点，从此形成了一个坚实的底部......根据陶氏理论，第二阶段是公众参与阶段，目前我们正处于这个阶段的开始阶段。尽管面临巨大逆风（股票和房地产飙升，联邦基金利率上涨，通货膨胀相对较低，对央行和政界人士的信心），但黄金表现非常出色。一旦这些逆风成为顺风（下跌利率预期，股票下跌），黄金将会上涨！”
　　
　　当然，也有一部分人士认为黄金虽然以及跨越1300关口，但能否持稳其上还不确定，而且从基本面看，美联储加息预期已经被市场消化差不多了，2018年政治和经济也很难会出现大的风险或衰退。高盛是看跌黄金的机构之一。在该行的前景展望中，分析师列出了12个月后的黄金预测价为每盎司1225美元。高盛预计黄金到2020年底将上涨到1375美元/盎司，并列举了近期看跌背后的三个主要因素：发达市场国家经济持续强劲增长，“在我们看来，市场接近位2018年和2019年美联储累计四次加息定价，2018年至2019年地缘政治风险恶化和经济衰退不大会发生。”
　　
　　加拿大皇家银行财富管理董事总经理George Gero表示“预计黄金将持续稳定在200日移动均线上方，黄金投资不足。如果收于1300美元上方，更多资产配置者就会加入到看涨队伍中。黄金走势仍在很大程度上与美元疲软、债券——10年期国债收益率在升息后没有变动——以及税收季节的波动有关。”
　　
　　MKS PAMP交易员Tim Brown表示：“黄金应该会在1300美元水平遇到一些顽固的阻力。”
　　
　　万达(Oanda)市场策略师Jeffrey Halley表示，“金价升至1300美元/盎司后关键阻力的道路已经打开。”他补充道，当前金价的相对强弱指数仍处在“中性水平”，暗示未来可能进一步上涨。不过，Halley指出，尽管市场即将步入新的一年，但在流动性较低之际，我们仍对金价的上涨持怀疑态度。同时，2018年美联储进一步收紧货币政策，且美债收益率持续上涨，可能对金价构成负面的影响。上行方面来看，坚定突破至关键阻力1300上方将目标指向首个目标位10月16日高点1306，进一步阻力为1357/1326降势线61.8%斐波那契延伸位1311。下行方面的话，跌破100移动均线可能看向初步支撑1286水平，进一步则为云区底部1281，跌破该位则令下行趋势完好。
　　
　　另外，美国税改成功后，企业将会迎来高增长，这对黄金是不利的。ForexLive.com首席外汇分析师亚当·巴顿（Adam Button）表示：“我预计2018年对于黄金来说将是艰难的一年。 更好的全球增长和更高的利率将在第二季度开始压低价格，黄金价格将达到1050美元/盎司。”
　　
　　此外，也有人士持中立观点，预计黄金还是会在一定范围内宽幅盘整，金价企稳在1300美元/盎司上方不大可能。上海IGVision国际公司内容制作总监Philip Wang是被访者，他认为黄金明年价格可能会离现在不远。“考虑到美元的弹性，欧洲央行的利率上调，预计至少到2019年中期，而且由于美国减税以及不断增长，企业盈利将保持部分股价的上涨，由于美联储继续加息和美国通胀低迷，实际利率不变，金价不太可能维持在1300美元上方。另一方面，投资者对美国赤字和政府债务增加的担忧，美国股市可能出现的大幅调整以及意料之外的地缘政治冲突仍然存在。此外，逢低买盘可能开始启动，中国和印度的强劲实物需求可能开始浮出水面......随着美联储加息三次以及季节性因素开始启动，美国利率上升变得更加难以证明自身的合理性。到2018年底，市场可能会在年底接近1300美元的水平，并在2019年初高于此阻力水平。”