会议纪要凸显加息分歧和一大担忧 美元下挫黄金眉开眼笑

　　北京时间周四(11月23日)凌晨3时，本周最为重磅的事件--美联储11月会议纪要如期揭开神秘面纱。美联储官员在最近的一次会议上表达了对经济增长的乐观看法，但也开始担心市场价格正在失去控制，对经济构成威胁。
　　
　　根据10月31日至11月的会议纪要，“许多与会者认为，如果未来公布的信息让中期前景大体保持不变，那么短期内上调联邦基金利率的目标范围可能是有必要的。”不过，因通胀低迷，少数委员反对在近期内加息。
　　
　　联邦公开市场委员会10月31日至11月1日的会议纪要显示，委员们对经济增长的看法几乎都是正面的——就业市场、消费者支出和制造业均呈现强劲增长。尽管在通胀的速度上存在分歧，甚至讨论改变美联储的价格稳定方法，但有关其他方面的看法基本上都是积极的。
　　
　　此外，他们还表示，如果国会将降低企业税作为改革计划的一部分，前景可能会变得更好。
　　
　　会议纪要称：“在他们对经济形势和前景的讨论中，与会者一致认为，自9月FOMC会议以来收到的信息表明，尽管飓风造成破坏，但劳动力市场继续走强，经济活动以坚实的速度增长。”
　　
　　然而，在评估市场状况时，谈话的语气更为谨慎。
　　
　　整个2017年，股市一直在持续上涨，创下了一系列历史新高，并增加了数万亿美元的市值。股市上扬是受到企业业绩强劲与将企业税率从35%降至20%预期所提振。
　　
　　一些成员担心，如果市场突然受到冲击，将会发生什么。
　　
　　“鉴于资产估值上升和金融市场波动率较低，一些与会者表达了对可能出现的金融失衡的担忧，”会议纪要称，“他们担心，资产价格的大幅逆转可能会对经济造成破坏性影响。”
　　
　　对股市飙升的担忧并非美联储的新观点，但多数官员都淡化了市场处于泡沫之中的想法。华尔街也对市场产生了分歧，美银美林警告称，市场将在2018年触顶，不过高盛预测，今年将再次出现“大年”。
　　
　　一些成员表示，牛市的理由是“中性”利率继续保持在低位，这既不是过度的限制，也不是经济增长的调节。
　　
　　美联储会议纪要公布之后，美联储12月加息25个基点至1.25%-1.5%区间的概率保持在91.5%不变，明年3月至该区间的概率也持稳于46.0%。
　　
　　此外，纪要还提到了“监管改革”，这些变化使得“近年来金融部门的资本和流动性状况得到了明显增强”，这使得金融体系不太容易受到冲击或市场突然下跌的影响。
　　
　　美国总统特朗普采取了三管齐下的经济增长方式，并经常夸耀股市的上涨。除了税收改革之外，他还削减了商业法规，预计在未来几个月将出台一项提振基础设施支出的计划。
　　
　　在这一年里，经济增长有所增加，GDP在过去两个季度中分别增长了3.1%和3%，且在第四季度有望达到同样的水平。
　　
　　FOMC成员注意到有多个领域取得了积极进展。劳动力市场“在充分就业或高于充分就业”的情况下，GDP可能会“以高于潜在产出的速度增长”，甚至通胀也只是因“暂时或特殊的因素”而放缓。
　　
　　但在通胀问题上，人们的共识更弱，一些成员不同意这种观点，即所有的疲软都是由于这些问题所引发，会逐渐消退。
　　
　　不过，其他成员认为，美联储可能会面临因等待通胀上升等待太久的危险，并可能引发金融市场进一步的不稳定。几位委员表示，即将公布的数据对判断美联储是否接近实现2%的通胀目标至关重要。
　　
　　几位委员甚至建议美联储调整通货膨胀的方法，从2%的目标转向更模糊的“逐步上升的路径”。
　　
　　在政策问题上，委员会没有在此次会议上加息，但委员们表示，未来可能会逐步加息。市场当前认为12月加息的可能性接近100%，不过预计2018年仅会加息一至两次。
　　
　　美联储公布货币政策会议纪要后，美指短线下挫，现货金银短线上扬。
　　
　　美元指数短线下跌20余点，刷新日低至93.21。美元/日元日内跌幅扩大至逾1%，刷新两月以来新低至111.13。
　　
　　美指创下9月7日以来最差表现。
　　
　　现货黄金短线小幅上扬，刷新日高至1293.46美元/盎司。
　　
　　金融博客Zerohedge撰文指出，今日的美联储会议纪要偏鸽派，美元指数延续此前跌势，小幅下挫至近5周低点，黄金延续此前涨势，美国长期国债收益率温和下滑。今天是美元自9月7日以来表现最差的一天，而黄金已经抹平了周一时的跌幅。
　　
　　国外财经网站Forexlive撰文指出，美联储会议纪要暗示近期加息的可能性，但在通胀潜能和未来更多加息的可能性上仍有限制。
　　
　　华尔街日报点评称，纪要暗示短期内加息的可能性很大，不过对通胀的担忧在增长，有委员对通胀持续低迷的情况发出警告，这意味着2018年美联储可能不会如此前预期的那样激进。此外，会议纪要的措辞较11月会议讨论的更为温和，更偏鸽派。目前的问题是，若2018年通胀仍处于低位，美联储是否会坚持此前计划的3次加息，而鲍威尔接替耶伦担任美联储主席，也为明年的前景蒙上阴影。