“五一黄金周”金价震荡下行 美联储与非农能否成为救世主？

　　周一(5月1日)中国以及欧洲多数国家因劳动节休市，市场流动性较低。国际现货黄金亚盘震荡下行，最低触及1264.75美元/盎司。本周市场等待美联储(FED)利率决议以及非农报告两大重磅事件，此外投资者也谨慎关注朝鲜局势进展。
　　
　　黄金下行遭受考验 本周关注美联储与非农
　　
　　目前黄金正显示出一些韧性，维持在200日移动均线强烈支撑附近，但本周其下行潜力可能会遭到测试，因市场将迎来包括美联储政策会议和非农就业数据在内的重大考验。
　　
　　盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen预期本周黄金将会盘整。
　　
　　Hansen表示“我本周坚定地认为盘整，除非我看到金价高于1290美元/盎司或低于1250美元/盎司，我才可能从短期的中立立场转向。”
　　
　　Ole Hansen表示，市场陷入盘整状态，因正在酝酿的地缘政治不确定性为黄金提供支撑基础，但在美联储加息预期下国债收益率上升，这使得其涨势受到抑制。他短期内对黄金持看平观点。
　　
　　Hansen补充道，不仅基本面因素令黄金上行潜力受到抑制，此外市场还面临季节性因素考验。
　　
　　他说道：“过去五年中，5月被视作黄金表现最糟糕的年份，黄金欲要上扬，我们需要看到债券收益率下滑、日元兑美元寻得一些动能，而这两者眼下尚未发生。”
　　
　　尽管投资者和分析师近期的焦点位于美联储是否会于6月加息之上，但市场基本上已经忽视了5月政策会议即将迅速来临。
　　
　　根据一些商品分析师，此次会议将为黄金在下个月的走势奠定基调。
　　
　　如美联储在此次会议上释放出鹰派基调，黄金跌势可能会维系到6月会议，进一步确立其在下次会议前的抛售模式，只有在会议决议之后才可能会迎来上涨。
　　
　　不过，美联储是否会是否强劲鹰派基调尚存在一些不确定性，尤其是在一季度GDP数据显示其仅增长了0.7%，为三年以来最低增速之后。
　　
　　RJO Futures的高级商品经纪人Bob Haberkorn认为，在周五公布的第一季度美国GDP增长不如人意以及一些地缘政治担忧的情况下，黄金还会再度走强。“我们看到的GDP数据略低于0.7%，在美联储加息预期下调的情况下将会有更多的买盘进场。此外，地缘政治风险也应该保持目前这种波动格局，本周或两周黄金交易会更高。”
　　
　　Hansen表示，尽管美联储会议之后黄金面临下行风险，但6月预期已经足够高，美联储难以通过言语刺激其进一步上涨。
　　
　　除了美联储声明之外，分析师还将密切关注周五的非农就业报告。经济学家们当前预计4月就业人数增加约20万人。不过，上个月的预估也大致位于20万左右，数据最终令人大失所望，仅增加了9.8万。
　　
　　尽管黄金本周的上行潜力或会受到限制，但分析师们预计其短期内不会遭到大量抛售。分析师们指出，全球有足够的地缘政治紧张局势促使投资者持有黄金。
　　
　　美国总统特朗普当地时间周四表示，有可能会“与朝鲜发生重大冲突”。London Capital Group高级市场分析师Jasper Lawler表示：“面临重大冲突可能性，难以对黄金持有看空观点。”
　　
　　高盛报告称：“在我们看来，金价短期看空前景的主要风险在于，朝鲜紧张局势升级以及美国(和全球)经济增速低于预期。然而这些并非我们的基本情景假设。”高盛对于未来12个月的预期没有做出改变，仍然维持在1250美元/盎司水平。
　　
　　除了周三的美联储决议和周五的非农报告之外，市场还将需要消化诸多经济数据。周一美国供应管理协会将公布制造业数据，周中将公布ISM服务业数据以及有“小非农”之称的ADP就业数据。
　　
　　黄金净多仓攀至5个半月高点 但看涨势头戛然而止
　　
　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周度报告显示，截至4月25日当周，对冲基金和基金经理连续第六周增持Comex黄金净多头头寸，净多仓攀升至五个半月高位。
　　
　　数据显示，COMEX黄金投机净多头头寸增加4018手，至165281手，为11月初以来最高位。
　　
　　因地缘政治担忧减弱，COMEX白银投机净多头头寸大幅减少16344手，至80201手合约，净多仓连降两周。银价自前周的五个月高位回落。
　　
　　尽管黄金净多仓依旧增加，但彭博上周五公布的最新调查显示，因欧洲政治风险降低令黄金承压，黄金交易员及分析师对本周金价走势看法存在较大分歧，连续第六周看涨势头戛然而止。
　　
　　在接受调查的18位黄金交易员及分析师中，7人看涨(39%)，8人看跌(44%)，3人看平(17%)。
　　
　　Kitco周五发布的每周黄金调查显示，在对本周黄金走势方面，尽管多数专业人士及普通投资者看涨本周黄金，但均未超过半数，这在几周的黄金调查中还比较少见。
　　
　　在针对专业人士的调查中，有23人参与了调查，有10名人士认为本周黄金将会上涨，比例为43%；7人或30%认为黄金会下跌，6人或26%认为将会盘整。市场参与者中包括黄金交易商，投行，期货交易员及技术分析师。
　　
　　本周参与在线调查的普通投资者有1019人，其中493人或48%认为本周黄金上涨，同时361人或35%认为本周黄金将下跌；165人或16%保持中立。
　　
　　此外，驻新加坡的经济学家Barnabas Gan表示：“我们的基础情境是今年是经济增长和风险情绪主导的一年。我们已经看到美国股市在进入4月份时不断走高。随着美联储今年可能再加息两次及以上，我们预期黄金在2017年下半年作为避险资产的吸引力将会下滑。若这种情形发生，金价可能会因下行风险重返1200关口。”Barnabas Gan是2016年第三季度彭博商品预测排名中最准金价预测家。