耶伦化身鸽派女王震惊市场 欧洲首个“核弹”警报解除

　　美联储(FED)周三(3月15日)如期扣下加息25个基点的扳机，但“点阵图”依旧维持今明两年分别加息三次的预期不变，且耶伦之后的讲话也偏向鸽派，令市场大失所望，随后美元大跌至两周低位，美国国债收益率下降，非美货币、现货黄金与美股上扬。与此同时，作为欧洲大选的第一站，荷兰首相领导的执政党周三在选举中击败主张反欧盟以“去伊斯兰化”的极右翼自由党，表明选民对首相吕特的呼吁作出了响应，发出了阻止民粹主义蔓延的信号。另外，日内亚洲时段日本央行还将公布利率决议，行长黑田东彦可能强调，因通胀率距2%的目标尚远，央行近期不会升息。
　　
　　美联储周三(3月15日)宣布加息25个基点，将联邦基金基准利率由0.50-0.75%上调至0.75%-1.00%，符合市场预期。然而，尽管如期在内，但点阵图并没有太多变化，这令投资者感到失望，他们原本预计会发出更加鹰派的信息，随后美元大跌，美国国债收益率下降，非美货币、现货黄金与美股上扬。
　　
　　联邦公开市场委员会(FOMC)周三的政策声明显示，“考虑到已实现和预期中的劳动力市场状况及通货膨胀，委员会决定提高 联邦基金利率的目标范围，经济前景所面临的短期风险似乎大体平衡。”
　　
　　就目前而言，美联储决策者们坚持采取“渐进”的方法来收紧货币政策，但删除了原先“只能”的措辞。此前的政策声明称联邦基金利率的上调“只能循序渐进”。
　　
　　美联储主席耶伦(Janet Yellen)随后在记者会上强调，美联储坚持渐进加息的政策。在三个月来的首份预测中，美联储决策者没有改变2018年加息三次、每次25个基点的预测中值，而2019年联邦基金利率的目标预测中值由2.9%上升到3%。
　　
　　从耶伦的讲话来看，她似乎试图让投资者放心，美联储最新的加息举措并不是从根本上转向受到通胀上升忧虑推动的乱开枪政策。
　　
　　耶伦在记者会上表示，美联储愿意容忍通胀率短暂超过其2%的目标，没有预设的政策路径，委员们的决定取决于数据。并打算在“一段时间”内维持宽松的政策。她称,“简单的信息就是经济表现良好。我们对经济的稳健性和抗冲击能力有信心。”
　　
　　最近几天，包括耶伦本人在内，众多美联储官员特意向金融市场传递了加息就在眼前的信息，令市场不禁猜测美联储会变得更加激进。通胀率上升的消息进一步助长了这一预期。
　　
　　事实上，美国人的生活成本在2月份上升，较上年同期的升幅创下2012年3月以来最大，强化了通胀符合美联储目标的观点。
　　
　　美国劳工部周三公布的报告显示，2月份消费价格指数(CPI)环比上升0.1%；之前1月份升幅为0.6%，创近四年最大升幅。与去年2月相比，2月CPI上升2.7%。
　　
　　美联储青睐的通胀指标，即商务部公布的个人消费支出价格指数，1月份同比上涨1.9%。该指标自2012年4月以来就没有达到美联储2%的目标。
　　
　　耶伦讲话期间，根据CME GROUP的FEDWATCH，美国联邦基金利率期货走势暗示，交易商预计美联储在6月13-14日政策会议上升息的机率为53%；预计美联储在9月19-20日政策会议上升息的机率为78%；预计美联储在12月12-13日政策会议上将联邦基金利率目标区间上调至至少1.25-1.50%的机率为58%。
　　
　　美联储升息后，美元下挫至两周低位100.53。非美货币全线上涨；美股扩大涨幅，美国30年和10年期国债收益率触及一周低位3.122%和 2.526%；而现货黄金也是一举突破1220美元/盎司关口。
　　
　　布朗兄弟哈里曼指出，尽管美联储确实在3月加息并且点阵图也小幅上移，但这并未够到鹰派加息的门槛，因此市场预期6月加息的概率有所下降。
　　
　　道明银行(TD)分析师Mark McCormick表示，“关键是点阵图没有变化，说明没有加快货币政策正常化步伐的紧迫性。预计主要资产近期进一步盘整，并全面看跌美元，风险偏好利好高收益率资产，而利率回撤将提振部分低收益率货币。”
　　
　　Prestige Economics经济学家Jason Schenker在研报中表示，财政政策将是美联储未来政策的关键所在。预计今年再加息1-2次，但下次可能要等到至少9月份。不过，如果减税并增加预算开支，2018年有通胀上行风险。这将对美联储2018年政策带来上行风险，预计明年4次加息。
　　
　　荷兰选民反对民粹主义 欧洲首颗“核弹”警报解除
　　
　　最新的出口民调显示，荷兰首相吕特(Mark Rutte)领导的自民党在周三(3月15日)的选举中轻松击败了威尔德斯(Geert Wilders)领导的反伊斯兰政党自由党，表明选民对吕特的呼吁作出了响应，发出了阻止民粹主义蔓延的信号。
　　
　　据全国广播公司NOS对投票者的调查显示，吕特领导的中右翼自民党(VVD)料将赢得议会150个议席中的31席，低于2012年大选时的41席；威尔德斯带领的自由党与其他两个政党并列第二，各赢得19个议席。工党(PvdA)获得9席，工党目前是自民党的联合执政党。
　　
　　荷兰自由党党魁威尔德斯随后祝贺首相吕特在周三国会选举中获胜，称若未能联合组阁，将作为坚定的国会反对党。
　　
　　威尔德斯在他国会办公室外向记者表示，“我本来期望作为最大党，但我们的席次增加。这足以让我们自豪。”
　　
　　荷兰大选是今年欧洲大选形势的“风向标”，此次大选竞争最为激烈的就是现任首相吕特(Rutte)领导的自由民主党与由维尔德斯(Geert Wilders)领导的极右翼自由党。由于自由党主张对荷兰“去伊斯兰化”并退出欧盟，因此民调结果显示现任首相吕特将连任，表明导致英国退欧和特朗普当选美国总统的民族主义情绪难以在欧洲大陆获得同样的成功，有助于稳定欧盟局面，从而提升市场的风险情绪。
　　
　　德国外交部在推特发文称，“荷兰民众已经拒绝了反欧洲的民粹主义。这是好事。这表明英国公投退出欧盟后荷兰没有接棒制造冲击，令人感到宽慰。”
　　
　　由于民调结果偏向吕特，欧元/美元一度飙升1.2%，刷新升至2月7日来高点1.0734。
　　
　　德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的外汇策略主管Sebastien Galy表示，出口民调显示荷兰自由党的得票落后，将被视为降低了法国脱欧风险附加的风险溢价。他认为，欧元/美元继续升向1.10一线的可能性加大。
　　
　　不过，尽管吕特战胜威尔德斯，但多年的撙节举措压低了他的得票率。目前与吕特的自民党联合执政的工党，此次选举只赢得九个席次，是历来最差结果，大大低于上次的38个。这意味着，吕特可能需要花费数周甚至数月时间，来协商筹组联合政府。
　　
　　日本央行决议来袭！聚焦行长黑田讲话
　　
　　周四(3月16日)北京时间11:00，日本央行(BOJ)将宣布利率决定。外界普遍预期央行将维持金融机构存放在央行的部分超额准备金利率于负0.1%不变，同时承诺通过大规模资产购买引导10年期国债收益率保持在零水平左右，因全球保护主义情绪升温，且美国料升息数次，给日本刚刚显现的复苏迹象蒙上阴影。
　　
　　日本长期停滞的经济在近几个月出现复苏迹象，出口及工业生产因全球需求复苏而受益。日本1月核心消费者物价指数逾一年来首次上升，许多分析师预测通胀率在今年晚些时候会加速升向1%，主要得益于能源成本反弹，以及进口价格因日元贬值而上涨。
　　
　　不过，许多日本央行官员表示，虽然他们对日本经济复苏的前景更有信心，但由于薪资增长缓慢，他们认为通胀更值得担忧；薪资增长缓慢拖累了消费者支出。鉴于日本经济严重依赖出口和自由贸易，全球保护主义浪潮升温也令日本决策者更加担忧。
　　
　　了解日本央行想法的消息人士称，日本央行希望打消此类揣测，强调其不会上调收益率目标，除非日本经济的强劲程度足以推动通胀率稳步升向2%。
　　
　　尽管能源成本上升料将使得物价在未来几个月加速上涨，但日本央行行长黑田东彦可能强调，因通胀率距2%的目标尚远，央行近期不会升息。
　　
　　不过，分析师称他可能留有余地，如果经济复苏动力足以推动物价稳步上升，央行就可能上调10年期公债收益率(殖利率)目标。
　　
　　摩根大通证券资深经济分析师Masamichi Adachi称，“我认为不会调整政策，但关键是黑田东彦在记者会上传递出的信息。如果被问到，我想黑田东彦会说若形势允许，他愿意在未来调整10年期公债收益率目标。我想他会比较灵活。”
　　
　　黑田东彦本周将赴德国出席20国集团(G20)财经领袖会议。他可能也会透露，若美国批评日本利用弱势日元获取贸易竞争优势，日本央行将如何为超宽松货币政策提出辩护。
　　
　　特朗普此前指责日本利用“货币供给”来令日元贬值，并获取不公平的贸易优势。日本决策者曾辩称，他们遵循G20的规则，实行货币政策仅仅是出于国内原因。
　　
　　分析师称，对于日本将如何为其政策进行辩护，以及将采取多大力度的行动来反击淡化G20有关自由贸易承诺的企图，黑田东彦可能会给出一些线索。