加息难掩全球风险扎堆 黄金短期难破1200

　　荷兰大选将近，黄金收到支撑，从5周地位处反弹。黄金上涨0.35%至1208.59，白银上涨0.35%至17.09。铂金上涨0.3%至943.7，钯金上涨0.53%至749.16。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust GLD周五黄金持仓较周四下降1.07%，同期全球最大白银上市交易基金iShares Silver Trust SLV的白银持仓则继续持平。
　　
　　加息展望
　　
　　2月非农没有太大意外，于是3月加息的最后一道坎也过了。黄金在非农公布后重返1200，表明3月加息的效应已经消化完毕。
　　
　　投行根据3月加息调整了各自对美联储的展望，而今年的加息路径对黄金显然有着很大的影响。
　　
　　高盛(GS)首席经济学家Jan Hatzius周五(3月10日)表示，2月就业人数增加了23.5万可能是一个令人印象深刻的数字，但不要在不考虑具体形势的情况下来解读这一好于预期的报告。
　　
　　“我认为加息四次绝对是可能的，”Hatzius称，但指出高盛今年仍预测加息三次，预计美联储可能会于年底开始缩减资产负债表。
　　
　　高盛预计今年将于3月、6月和9月分别加息一次，而此前预计加息时点分别为3月、9月和12月。更重要的是，高盛当前预计美联储将更早开始资产负债表正常化进程，由之前预估的2018年中提前至2017年四季度。
　　
　　“我认为美联储正在展示他们原则上对于每三个月加息一次感到舒适，”他指出，“当然，这取决于未来数据表现以及金融形势的进展。”
　　
　　丹斯克银行(Danske Bank)分析师周六撰文就隔夜的非农报告进行分析，预期美联储将在下周会议上保持点阵图预期不变，即仍预期加息3次。
　　
　　该行认为美联储将在2017年上半年加息一次，但在2017年下半年加息两次，届时能得到更多关于特朗普经济的信息。在6月的会议上加息一次后，美联储料将表示每一次会议上都有可能加息。我行预计美联储将在2018年上半年开始削减资产负债表。
　　
　　荷兰合作银行(Rabobank)周一称，6月加息或9月加息的概率正在提高，但是美联储今年加息3次的可能性不是很大。毕竟，任何负面新闻都可以让美联储放弃原来计划，降缓加息节奏。首先，备受期待的财政政策实施的时间，规模或影响力可能让人感到失望。其次，贸易保护政策(比如，新税该方案中的可能实行的边境税)可能会引起贸易纷争，从而对美国经济和市场产生负面影响。第三，全球经济可能出现意外，让美联储感到失望，毕竟美联储认为今年全球风险不大。今年全球经济开始时候比较疲软，世界各地可能出现的贸易保护政策或者美联储加息也会进一步恶化全球经济。与此同时，中国仍然是全球经济增长的下行风险，欧盟也是如此。
　　
　　该行认为，年底前全球经济不发生任何意外的概率小于50%。
　　
　　百达资产管理周一发表第二季度市场展望，首席策略师Luca Paolini预期，美国联储局于今年内将加息3次，但长远的实际利率预测仍是关键。
　　
　　不过Luca Paolini表示，欧洲多国的大选将近，故要留意当中的政治风险。
　　
　　换句话说，投行的总体观点是3次加息目前看来不存在问题，然而风险发生的概率是比较显著的。因此对于黄金投资者来说，至少在法国大选结束前适合逢低买入。
　　
　　市场观点
　　
　　标准银行(Standard Bank)商品交易主管Yuichi Ikemizu称，人们确信利率会上升，黄金已经完全消化了。
　　
　　他补充道，人们准备好在1200下方抄底黄金，空头在重新买入。
　　
　　OANDA市场高级分析师Jeffrey Halley称，黄金本周会找到避险支撑，荷兰大选会更加让人担忧。