美联储主席耶伦：放任经济过热不明智 等待过久再加息有风险

　　美联储(FED)主席耶伦(Jannet Yellen)周四(1月20日)表示，鉴于货币政策仍适度宽松，美联储应继续缓慢升息，从而使就业岗位充裕，并使通胀维持在低位。
　　
　　耶伦当天在对斯坦福大学经济政策研究所发表的讲话中称，“让经济明显和持续‘过热’将有风险且是不明智的。尽管并无迹象显示美联储的行动落后于形势，或经济存在通胀率陡升的风险。因此，我认为循序渐进地调整货币政策立场是审慎的做法。”
　　
　　联邦公开市场委员会(FOMC)决策者们在12月会议加息至0.5%-0.75%，也是一年以来第一次上调利率目标范围。同时最新的“点阵图”中位数显示，他们今年可能要加息三次、每次25个基点。
　　
　　耶伦强调，“等待太久再加息可能意味着最终FOMC需要快速加息，扰乱金融市场，让经济陷入衰退。同时，鉴于海外需求疲软等因素，经济增长短期内可能不会显著回暖。”
　　
　　她还称，“全球增长将对中性利率产生重要影响，中性利率路径具有高度不确定性，出现意外的余地很大。”
　　
　　对于一些阻碍GDP增长的因素，她认为这些因素将会减退持“谨慎乐观”态度，不过这些因素在中期内会继续抑制整体增长。同时，随着经济以温和步伐扩张，预计劳动力市场将进一步有所走强，通胀率应会在未来两三年升抵2%。”
　　
　　一些左倾的经济学家和激进人士，已经敦促美联储维持利率在低位，以便为失业者提供更多机会并推升薪资。美国薪资增长一直比较缓慢。
　　
　　本周五(1月20日)即将宣誓就职的美国候任总统特朗普，承诺出台一系列经济政策包括税收和监管改革，旨在提振经济增长。
　　
　　耶伦在两天内第二次警告称，延迟收紧货币政策有可能推升通胀，并迫使美联储用加快升息来应对，从而让经济陷入混乱；而如果更为渐进地升息，这种情况则可能会避免。
　　
　　但她认为，由于全球经济增长面临不确定性、国内生产率增长缓慢以及财政政策调整等因素，找到可以促进就业强劲增长并实现2%通胀率目标的加息路径“并不容易”。
　　
　　当前美联储决策者们正在为可能发生的经济系统变化做准备。本周早些时候，美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)表示，当经济接近充分就业且通胀率接近2%的时候，实施会影响总需求的财政扩张政策，“相对更容易带来利率的上升”。
　　
　　耶伦还表示，美联储规模4.5万亿美元资产负债表过去几年给利率带来的下行压力正在减弱，使得决定升息幅度变得更加复杂。
　　
　　加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom Porcelli和Jacob Oubina周四在报告中称，耶伦的讲话证实，她认同2017年加息三次的基准情形假定，正如联邦公开市场委员会(FOMC)点阵图中值所显示的那样。