世界经济前景蒙上阴影 黄金无惧加息奔向1250

　　英国首相梅即将发表讲话，外界预期英国将硬脱欧，黄金站上逾7周高位。黄金上涨0.9%至1213.61，白银上涨1.07%至16.97。铂金上涨0.85%至988.8，钯金上涨0.66%至748.22。
　　
　　全球最大黄金上市交易基金SPDR Gold Trust周一黄金持仓及同期全球最大白银ETF--iShares Silver Trust SLV的白银持仓情况均未在各自网站公布。
　　
　　经济前景存疑
　　
　　国际货币基金组织(IMF)首席经济学家奥伯斯费尔德(Maurice Obstfeld)周一(1月16日)在华盛顿表示，美国更为扩张性的政策一方面能够提振新兴市场的需求而产生积极的溢出效应，另一方面则由于美元走强而造成负面效果。然而，如果未来发生保护主义贸易战，每个人都将是输家。
　　
　　国际货币基金组织(IMF)周一发布了最新《全球经济展望报告》，维持全球2017及2018年经济增速预估分别在3.4%及3.6%不变，与去年10月预测相同。2016年全球经济增速估计为3.1%，为2008-2009年金融危机来最低。
　　
　　因预期美国侯任总统特朗普将推出减税及支出计划，IMF在报告上调了美国2017及2018年经济增速预估。不过IMF最新的展望报告并未将特朗普提议的贸易政策纳入前提假设。
　　
　　奥伯斯费尔德表示，“美国经济政策的高度不确定性意味着比平常更宽泛的上行和下行风险因素。人们了解美国当选总统特朗普打算采取政策的方向，但是不知道细节。部分建议可能伤害到美国，即便不引发贸易战。”
　　
　　即将在本周五(1月20日)就任总统的特朗普此前曾提议对墨西哥和中国商品征收关税，重新谈判北美自贸协定等贸易保护政策。
　　
　　此外，奥伯斯费尔德补充道，“全球经济局面在去年下半年开始转变，进展显示增长势头加大。英国脱欧的影响可能相当复杂。”
　　
　　在达沃斯参加世界经济论坛的顶级经济学家也表示，中美可能的贸易战与强势美元成为了全球经济的重大威胁。
　　
　　“我比去年更加乐观。如果重大的政治或地缘政治不确定性没有成为现实，并导致全球经济脱离正轨，那么2017年甚至可能有惊喜表现，”德国央行前总裁、现任瑞银集团(UBS)董事长Axel Weber对路透表示。
　　
　　“现在一切还不是很明朗，”不过Weber继续说。“这波周期性上升隐藏而非解决了全球根本的结构性问题，即过度负债、过于依赖货币政策以及人口构成趋势向不利方向发展。”
　　
　　路透访问的六位分析师所提到的2017年最大隐忧中包括中美贸易战风险，以及更加广泛的经济紧张局势。他们担心特朗普政府的立场可能偏于对抗，从而引起经济紧张关系。
　　
　　“这是主要的不确定因素，因为你不知道这些言辞中有多少是出于策略，为了获得更好的交易，”芝加哥大学经济学家Raghuram Rajan表示。
　　
　　另外如今美联储处于收紧政策模式，新风险已经浮现。风险之一就是美元升值，美元兑欧元已接近14年高点。
　　
　　美元若进一步上涨，可能导致美国贸易逆差继续扩大，加剧特朗普推行保护主义政策的压力。美元升值也可能导致美国以外的借款人面临资产负债表的风险，这类借款人以美元举债，但持有的资产是以本币计价。
　　
　　“若美国继续升息，且美元兑欧元升值，那么德拉基(Mario Draghi)就很难让外界相信其实施宽松来推升通胀的说法。一旦他放缓量化宽松，欧元区二线国家就可能遭受重大冲击。”
　　
　　Rajan和Graduate Institute的Richard Baldwin认为，欧洲银行业是全球前景面临的另一大风险。意大利上月同意向西雅那银行(Banca MPS)注资约66亿欧元，但意大利其他银行以及包括德意志银行(DB)在内的德国金融机构依然令人担忧。
　　
　　除此之外最大的威胁还有政治。万一法国极右翼民族阵线领袖勒庞(Marine Le Pen)在4月与5月的两轮大选中意外胜出，那么对欧盟与欧元区都将是巨大的压力。勒庞支持法国就欧盟成员国地位举行脱欧公投。
　　
　　虽然近来民调显示她获胜机会不大，但是经过特朗普胜选与英国退欧之后，市场已经不敢再妄下定论了。
　　
　　“政治面的意外发展，可能令当前向好的2017年经济与金融前景发生根本性变化，”Weber说。
　　
　　市场观点
　　
　　华安黄金基金经济Richard Xu称，黄金会在上半年表现良好，催化剂是英国脱欧、人民币汇率压力和特朗政策的不确定性。
　　
　　他补充道，股市估值太高，债券也一般，资金流向不多，因此黄金会得到支撑。他预期黄金很快就能走上1250，不过无法突破1300。
　　
　　福四喜国际(INTL FCSton)分析师Edward Meir称，梅将透露脱欧计划，而欧洲央行可能继续保持宽松，黄金涨势有望持续。