盘点2016大宗商品市场 究竟谁是“大赢家”？

　　2016年金融市场交易即将结束，在欧美国家圣诞假期之际，有必要对过去一年的市场走势进行一下盘点。根据海外知名财经媒体MarketWatch，大宗商品市场有望创下2010年来最强劲年度表现，工业金属涨幅居前，完全扭转了2015年的颓势。铁矿石、锌和天然气是今年的“大赢家”，而去年则是表现最惨的几大资产。
　　
　　Schroder Commodity Strategy产品总监Christopher Wyke说道：“在2016年，大宗商品开始自长达五年的熊市中复苏。”
　　
　　彭博大宗商品市场指数(Bloomberg Commodity Index)料创下六年内首次年度上涨，与2015年形成鲜明对比，当时该指数创下2008年来最糟糕年度表现。截至12月中旬，该指数年内上涨11.5%，而2015年则大跌近25%。
　　
　　Wyke说道：“受供需面因素、政府行动和投资者寻求通胀保护下的投资需求支撑，我们相信这种反弹势头将在未来数年内延续。”
　　
　　根据统计，截至12月14日，铁矿石价格在今年翻倍，在去年此时则重挫约46%。铜价今年迄今上涨约22%，上年大跌约24%，而钯金今年迄今上涨逾29%，去年跌幅与之相当。
　　
　　布伦特油价今年迄今上涨约46%，比WTI油价今年迄今上涨近38%的表现要好些。
　　
　　金价年内上涨近8%，而去年则重挫10.5%；银价年内大涨逾22%，2015年则下挫近12%。
　　
　　工业金属领涨今年大宗商品市场。Libertas Wealth Management总裁Adam Koos将今年迄今铁矿石、白银、铜和其它商品的表现与其去年的表现进行了对比：
　　
　　铁矿石
　　
　　尽管许多商品自去年大跌中展开反弹，但铁矿石的表现最为抢眼——自去年暴跌中展开U型反转。
　　
　　S&P Global Platts分析师Joseph Innace说道：“当前看下铁矿石2015年的表现——一个明显的下行趋势——认为它在今年无论如何都不会上涨，但它就是上涨了。”
　　
　　Innace在12月8日向MarketWatch指出，铁矿石趋势一整年都是向上，并在12月7日触及近期峰值水平82.30美元/干吨。
　　
　　基于S&P Global Platts IODEX每日报价数据，今年迄今铁矿石疯狂上涨92.7%。
　　
　　Innace说道：“随着中国持续炼钢，铁矿石的需求也不断增长。”他表示，中国2016年钢铁产出年化水平接近8.1公吨，而此前多数预测认为今年不会超过8亿公吨。
　　
　　铜
　　
　　铜也是去年最糟糕的大宗商品之一，但今年迄今则成为“大赢家”之一。
　　
　　有关美国侯任总统特朗普(Donald Trump)上任后政策将改善该国基础设施的预期帮助推高对工业商品的需求。
　　
　　根据数据统计，今年迄今铜价上涨逾20%。
　　
　　锌
　　
　　锌今年表现极其出彩，年内涨幅达到72%。锌通常用于包裹钢和铁以防止其生锈。
　　
　　根据Ecclestone，由于之前长期投资不足，加之一些矿企永久性关闭一些矿区，这令锌获得巨大上升动能。
　　
　　EverBank全球市场总裁ChrisGaffney指出，与多数工业金属一样，锌的命运与中国经济健康状况紧密相连。中国是全球的锌生产国和消费国。
　　
　　Gaffney表示，今年上半年市场对中国经济感到有些担心，而今年下半年，投资者押注中国将进一步加大基础设施开支，这令锌价走高。
　　
　　原油和天然气
　　
　　在此前连续两年大跌之后，原油和天然气期货展开反弹。
　　
　　今年迄今，布伦特原油期货上涨近45%，而WTI油价上涨近38%，尽管两者涨幅都相当可观，但仍然不及天然气期货暴涨逾52%的惊艳表现。
　　
　　Edward Jones高级能源分析师Brian Youngberg说道：“供需面正在缓慢重新恢复平衡，我们应会看见库存在2017年开始下滑，而需求将超过供给。”
　　
　　Youngberg指出，在过去一年中，能源市场投资持续下滑，这令美国以及其它地区的产出出现下滑。他说道：“需求增长稳固且优于预期，印度和发展中国家表现领先。”
　　
　　Youngberg认为，石油输出国组织(OPEC)近期的减产协议帮助推高油价，投资者猜测原油市场会在2017年较市场预期地更早实现重新平衡。
　　
　　Youngberg表示，展望未来，2017年WTI油价有望达到55美元/桶附近，并在明年年底收官达到近60美元/桶。
　　
　　Youngberg指出，假如出现极端天气，天然气价格有望出现显著上涨，若没有，则天然气价格可能下滑，最糟糕的情况下，明年可能会重新测试2美元。
　　
　　黄金和白银
　　
　　黄金有望实现2012年来首次年度上涨，不过涨幅较为温和，而银价则有望创下6年来最高年度涨幅。
　　
　　今年迄今金价上涨近7.9%，去年则下挫近11%。银价上涨逾22%，过去三年每年都曾大跌。
　　
　　Gaffney说道：“因对全球经济增长感到担忧，围绕英国脱欧和美国大选充满不确定性，以及美国加息预期降温，今年金价开局表现出色。”
　　
　　他指出，但金价在英国脱欧后不久见顶，因美国大选不确定性被美国加息预期所抵消，金价在第三季度多数时候处于区间波动状况。
　　
　　在美国大选之后，金价出现重挫，Gaffney认为，原因在于投资者对全球经济增长的信心增强，且美联储加息预期不断升温。
　　
　　美联储在12月会议上如期加息25个基点，并且乐观地预期明年会加息三次，高于此前预估的两次。
　　
　　Gaffney表示，美国大选之后白银表现充满韧性，这一点是“最大的意外”。
　　
　　Gaffney提到，相比黄金，白银具有更多工业用途属性，因此投资者重燃对全球经济的信心，帮助支撑了银价。
　　
　　GoldForecaster.com联合创始人Julian Phillips指出，他预计特朗普经济刺激措施将推动美国经济增长，但很可能以美元和全球稳定性为代价，因为他的政策可能显著提升美国债务负担，这将利好金价。
　　
　　Gaffney预计，金价有望在明年继续上涨。