美CPI及PPI大幅改善 美债收益率为何离奇下滑？

　　尽管本周公布的美国PPI及CPI数据均远超预期，暗示美联储（FED）将继续当前缩减QE的进程，可是近日美国国债收益率却直线下滑，这令不少债券交易商左右为难。全球最大金融衍生品经纪商之一optionsXpress周五（5月16日）在报告中指出，美国国债收益率走低主要是因为近期欧洲央行（ECB）释放宽松信号，令欧债价格走高，促使欧洲投资者转投美债。
　　
　　美国劳工部（DOL）周四（5月15日）公布的数据显示，美国4月消费者物价指数月率增长0.3%，为去年6月以来最大升幅，预期增长0.3%，前值增长0.2%。美国4月CPI年率增长2.0%，创去年7月以来最大升幅，预期增长2.0%，前值增长1.5%。
　　
　　美国劳工部（DOL）周三（5月14日）公布的数据显示，美国4月生产者物价指数（PPI）月率增长0.6%，为2012年9月以来最大增幅。3月增幅与4月相当。4月最终需求PPI年率上涨2.1%，为2012年3月以来最大增幅，且高于3月升幅1.4%。
　　
　　周四（5月15日）美国10年期国债收益率曾跌至2.473%,为去年10月来的最低水平。德国商业银行（Commerzbank）商品分析师日内在报告中写道，目前美国实际利率已经降至0.5%以下，为去年7月来首次，这将令持有黄金的机会成本维持在低位，进而限制金价的跌幅。
　　
　　optionsXpress表示，“许多分析师都预期未来美联储将如期缩减QE,同时今年美国GDP增速也将超过3%，美国国债收益率将持续攀升。因此，不少债券交易员都在加大马力做空美国国债期货。然而，国债价格不跌反涨，当前美国10年期国债期货价格正交投于今年来的最高水平，而收益率却跌至2.50%下方。”
　　
　　该机构这样的现象解释道，“由于近期欧洲央行曾表示，鉴于当前欧洲区经济增长停滞，可能在6月实施进一步宽松，该言论一出导致德国10年期政府债券收益率大幅下跌。目前德国政府债券收益率要比美国国债收益率低超过1%,这促使更多欧洲投资者转入美国国债市场，从而烘托了美债价格走高。