黄金盘整下跌趋势减弱 春节关注三因素

　　昨日(31日)，欧元区经济数据显示通胀率再创新高，达到了2.4%超过之前预期的2.3%，并且有继续增长的迹象。目前，欧元区总通胀率高过既定目标2%较多，并且有加速上涨的趋势，欧元区加息预期大大增强，欧元受此影响再次站上1.37关口。

　　受到非美货币走强的影响，同时由于埃及局势有所缓和，美元受到避险情绪下降和欧洲加息预期的双重影响，美元指数快速下跌回吐了上周五的全部涨幅并触及两个多月来的新低77.48.埃及局势问题如我们之前的分析，很可能以和平的妥协结果收场，对于苏伊士运河和中东整体和平进程的影响目前看较为有限。

　　基本面分析：

　　目前埃及形式依然在我们之前预计的发展轨迹当中。令人感到意外的是，美国国务卿希拉里在表达了对于事件的关注后，还提出了希望埃及建立起和平的政权交替制度。目前埃及总统穆巴拉克已经在位超过30年了，美国政府态度的改变，可能意味着美国在寻求一个新的代理人。虽然目前埃及示威轰轰烈烈，并且打出了同颜色革命相同的口号，但因各大国均不希望埃及局势动荡。因此，笔者仍认为事件会大事化小，小事化了。

　　另一个值得关注的就是欧元区的通胀问题，欧元区通胀达到了2.4%，从实际上迫使了欧洲央行必须采取一定行动控制通胀，以避免刺激目前实际存在的负利率状况进一步恶化。当然欧元区可能不会在近期加息，但是从中长期看，一旦主要经济体进入加息周期，尤其是美国一旦进入加息周期，则黄金将面临巨大的压力。

　　技术面分析：

　　黄金昨日同之前分析小幅下挫，最低探值1322美元但很快反弹，没能有效突破我们昨日提出的阻力区域。这一方面由于美元走升的原因，另一方面也是近期埃及局势导致风险意识有所加强。今日亚盘时段黄金逐步攀升，截至北京时间15:00，现货黄金报1337美元/盎司。

　　目前看，除非短期内市场风险意识大幅度提高，否则在欧元区面临加息预期和美国经济数据转好的前提下，黄金再创新高可能性较低。黄金之前的下跌在冲击1310、1300之后已经基本告一段落。目前的盘整倾向于是在新一轮行情之前的调整。黄金真正的破位下行目前看可能性太小，只有当主要经济体经济复苏、并进入加息周期，且利息水平达到一定程度之后才有可能发生。预测太长周期的具体走势其实没什么意义，只是笔者认为可能会向此方向发展而已。

　　技术上黄金的下降趋势仍然没有被破坏，因此仍应当按照空头行情进行操作。目前的盘整仍偏向为下降中继盘整，并且近日的反弹显示出都不能突破前日高点，并被压制在下降趋势线上轨之下的特点。因此，整体看黄金依然偏空。上方阻力1349，下方支撑1325.这两个价位可以看作是分界线，上破则可能趋势转多，下破则可以进一步看空。如不出意外，近日很可能依然是盘整格局，市场需要等待本周后半段重要数据出台，在选择方向。

　　春节关注：

　　在春节假期期间，投资者需要关注几个方面：

　　1.本周四(2月3日)，欧洲央行将公布的欧洲央行利率决议。欧元区1月通胀水平高于预期、高于央行的既定目标，并且有加速增长的趋势，即便欧洲央行不会马上提前升息，也很可能促使其发表一份关于关切通胀问题的声明。

　　2.本周五将公布美国1月份非农就业数据。根据之前的种种迹象来看，本此非农数据可能偏向一般，不会出现像上月的爆发式增长。今年美国经济复苏形式尚可，很可能是缓慢的温柔复苏。因此就业数据也很可能是缓慢的上涨。

　　3.埃及政局，同上面的分析，埃及局势发展始终是一个问题，只要不出现示威者革命上台的状况，则即便埃及总统穆巴拉克被迫辞职，埃及也很可能是温和的领导人轮替，其温和的政治方略不会出现重大改变。因此风险应属于可控范围内。