本周黄金先抑后扬 反弹难以持久

　　本周美豆市场震荡反弹，但跟风兴趣不浓。美豆在850美分企稳后，周边市场尤其是近期原油价格的上涨给了盘面震荡反弹的支持，但是市场跟风兴趣不浓，令我们对反弹的幅度暂时不能太多乐观。尽管11日的美国农业部3月份报告对大豆市场偏多，但豆油市场的利空同时2009年美豆种植面积扩大的预期，削弱了市场多头人气。在基本面缺乏利多刺激的市场环境中，周边金融市场及原油的走势更多地决定着美豆盘面反弹的可持续性，一旦周边市场利多支撑消失，美豆不排除有再次下挫的可能。连豆市场本周仍旧维持震荡格局，交投明显清淡，显示市场多空兴趣均不浓。从国内港口进口大豆现状看，分销价格震荡走弱，成交价格3250-3350元/吨，成交较为清淡，目前港口库存约370万吨。预计3月份大豆到港量332万吨，未来港口大豆库存压力将不断加大。这些对连豆的盘面产生较大的压制作用，不排除下周连豆有震荡走弱向震荡区间下沿3300*近的可能，建议投资者可适量参与短线空头交易。

　　本周黄金市场呈先抑后扬的走势。周初金价在市场恐慌情绪降低和美元持续上扬等利空的打压下，一个月以来首次跌破900美元/盎司整数大关。下半周由于市场传言央行黄金协定(CB－GA)的成员国近期可能再次签署限制央行售金量的协定，以及全球最大的黄金ETF持仓量再创历史新高，对金价构成利好，金价得以探低回升。展望下周走势，我们认为以上支撑金价的因素均为短期利好，而随着欧美银行业危机告一段落，市场风险偏好情绪则有望继续好转———近期欧美股市反弹也证明了这一点，而这对具有风险规避作用的黄金来说，则将是利空。因此如无持仓量配合，本次反弹将难以持久。建议投资者短线多头可继续持有，而中线则应保持偏空思路。