量化宽松货币政策已成 趋势通胀担忧再推金价

　　周四，国际金价震荡反弹，最终较前一交易日上涨18.70美元，报收于927.2美元/盎司。其他贵金属中,白银跟随反弹，铂金和钯金走势偏弱。当日纽约期金指数上涨13.31美元，收于925.37美元。纽约期金主力4月合约和6月合约持仓总持仓减持774手至298359手。纽约黄金 ETF黄金持有量增加3.36吨至1041.53吨。

　　周四，国内期金0906合约低开高走，最终以201.79元报收，较前一交易日上涨3.30元。黄金T+D较期货6月合约价格高0.69元，无套利空间。

　　周四公布的经济数据显示，美国1月商业销售月率下降1.0%，1月商业库存月率下降1.1%。德国1月工业产值月率下降7.5%，德国1月制造业产出月降8.4%，建筑业产出月降7.8%。欧美经济同步走弱，对汇率影响有限。美国股市周四大举反弹，削弱了美元的避险需求，打压美元走低。

　　瑞士央行12日宣布下调基准利率25个基点至0.25%，基本符合市场预期，但瑞士央行宣布干预汇市，通过买入外汇同时买入私人部门借款人发行瑞郎债券来抑制瑞士法郎的升值。瑞士央行的行动实际上也是量化宽松货币政策，可以说瑞士紧随日、美、英之后又一个采取量化宽松货币政策的国家。支持瑞士央行实施宽松货币政策的原因是过低的通胀水平。各国接二连三的采取量化宽松货币政策，增加了市场对未来通胀的担忧，从而间接支持金价走高。

　　从技术上看，国际金价小幅走高，并突破10日均线阻力位，之前两次下探900美元逐步形成箱体形态，短期金价还将在箱体中震荡整固。美元指数短期持续走弱，能否站稳30日均线将是关键。

　　综合看，尽管美股反弹削弱了市场的避险需求，但市场投资需求重新兴起，又带动金价走强。同时各国纷纷实施量化宽松货币政策令市场警惕可能发生的新一轮通胀，也会推升金价。

　　操作建议：鉴于短期国际金价箱体震荡走势，多头可于900美元上下中线建仓，短线在900-940美元区域高抛低吸。国内期金范围187-207元。