黄金长阳当空，反弹还是反转？

　　黄金从3月中旬的1033美元最高点到跌破850美元，经历了一个半月的时间。在850至880美元窄幅盘整了近2周后，金价又在短短几个交易日上涨了70美元，目前COMEX6月期金已达933.50美元/盎司，其涨势让人困惑，金价这般上涨，到底是反弹还是反转？

　　美元强弱与金市的关联相当密切，自美国上周五公布的密西根大学消费者信心指数5月初值大幅下滑至1980年6月来最低，使得市场认为美国第二季度经济将明显萎缩，金价大幅上涨。而周一的美国谘商会周一公布的数据显示，4月份领先指标月率上升0.1%，至102.0，此前市场预期为持平。尽管领先指标并非重要的数据，但投资者依然在此数据公布后大肆抛售欧元，美元获得支撑，金价随之冲高回落。而美国4月PPI月增0.2％，预期0.4％，核心PPI月率上升0.4％，预期上升0.2％。这表明数据低于预期，使得投资者对美国消费者支出产生担忧，进而看淡经济前景，打压美元。股市方面，美股重挫使得美元资产的下跌进一步打击了投资者对美元的吸引力，从而诱使热钱流向商品市场。以上可以看出，数据的多空对金价影响相当大，而美国近期数据阴晴不定，这就意味着金价的宽幅振荡不可避免。从中期看，在美联储6月下旬的议息会议之前，美元仍将延续震荡，尚难断定美元反弹走势结束，也就不能说金价已反转。

　　原油价格暴涨至130美元以上对金价终于形成了刺激，黄金与原油的联动再次明显起来。不过原油即使受供需面紧张影响也不至使涨势如此之快，更OPEC明确表示当前石油市场供应充足，看来投机资金的大量涌入是造成油价过块增长的主要原因，不过这也意味着随时可能出现的暴跌会拖累金价。

　　从需求方面来看，因金价过高，世界黄金协会(WGC)周二称，2008年第一季全球黄金需求较上年同期减少16%至701吨，为五年来最低水平，今年黄金销售量仅为48.99吨，同比减少11%；一季度全球黄金需求较上年同期减少16%至701吨，为五年来最低水平，其中黄金消费大国印度来自珠宝业和投资领域的黄金需求急剧缩减50%。一般而言，二季度是黄金的消费淡季，历史统计黄金进入二季度末三季度初将形成全年底部，目前黄金市场处于炒作未来经济政策的预期和能源市场供需的阶段，近期黄金市场的操作带有极为明显的波段操作的特点，而极大的波动更给投资者的获利和止损造成了较大的困难，同时目前的黄金市场无明显的中期趋势，也不建议投资者迅速追涨。

　　技术面来看，从金价在5月初筑底形态和目前总的技术图形来看，所有这些均暗示近期黄金将进一步上扬，但个人认为在没有进入到第三季度，也就是说没到9月份之前，金价随时出现大幅调整是很正常的。但在此时，我们建议谨慎做多，随着做好平仓准备。

　　至周五，COMEX期金小幅回调，个人认为会在910左右获得支撑，如能跌至900至903美元，则多单进场更为安全。