特朗普国会开讲在即 数万亿美元资产或闻风而动

　　北京时间28日据彭博报道，唐纳德·特朗普周二在国会的演说对于美国金融市场而言，重要性并不亚于国情咨文讲话。
　　
　　对于那些依赖逾一年来的竞选承诺推动美股屡创新高、美元和美债收益率也劲升的投资者来说，总统黄金时段在参众两院发表的演讲来得正是时候。
　　
　　“我们需要在此次政策讲话中看到一些细节，”宾州SEI Investments Co．负责管理80亿美元固定收益资产的Sean Simko表示，“关于数字或甚至更加确定时间表的更多细节。如果没有具体细节，风险交易可能偃旗息鼓。”
　　
　　虽然新总统在本月早些时候提到一个“非凡”的税改计划，让本已摇摇欲坠的特朗普通货再膨胀交易重振旗鼓。但投资者表示需要更多细节，特别是行政当局将废除和替换欧巴马医改作为税改前的优先事项之际。
　　
　　虽然这是特朗普就职第一年，因而此次演讲不属于国情咨文，但对于现代社会的总统而言，向国会发表的首次演讲可谓同样重要。2009年2月，欧巴马在参众两院就金融危机发表了讲话。
　　
　　据行政官员透露，特朗普将在他的第一个预算计划中提议增加国防开支540亿美元，并通过将政府其余部分的弹性预算进行等额削减来抵消。在周一向各州州长演讲时，特朗普称他的计划是一项“公共安全预算”，并承诺“我们将开始在基础设施领域进行大笔支出”，但没有给出细节。
　　
　　自特朗普当选以来，股市几乎没有放缓步伐的迹象。标准普尔500指数这期间上涨了10%，共有17个交易日创出纪录收盘高位，并为美国股市增加了2.8万亿美元的市值。诚然，基本面在此次大盘上涨中也有较大的贡献。经济已经出现加速的迹象，企业盈利预计将比去年增长12%，这与2015年和2016年的利润下降形成鲜明对比。
　　
　　“如果市场没有如此急剧地上涨，我们还可以等待，”保德信(110.95, 0.99, 0.90%)金融集团市场策略师Quincy Krosby表示，“但是目前的市场相当没有耐心，想要看到结果”。
　　
　　有关如何进行税务改革的不同观点也让焦虑情绪升温。众议院共和党人正在考虑一项边境调节税提案，将税负从出口商转移到进口商，认为这将有利于美国制造业，同时提供税收收入来弥补因企业税率下降所造成的损失。不过特朗普称这个计划“太复杂”。
　　
　　随着辩论的升温，交易者减少了对美元的看涨押注。彭博美元即期汇率指数显示，美元自1月份以来下跌3.3%，而在11月8日总统大选后曾上涨了6.5%。对冲基金和其它大型投机机构已经将净多头美元仓位降至选前以来最低。
　　
　　“市场仅仅依*承诺就推高美元的日子一去不复返了，”桑坦德银行(5.36, 0.05, 0.94%)G-10外汇策略主管Stuart Bennett表示， “他们会想要细节。如果得不到的话，就会有点像喊‘狼来了’的那个男孩了”。
　　
　　波士顿LPL Financial的首席经济策略师John Canally表示，自满可能是最大的风险之一。衡量投资者焦虑程度的芝加哥期权交易所波动指数--也被称为VIX--仅比历史低点高出两点。
　　
　　“鉴于有那么多不确定性，每个人都想知道为什么股票市场的波动率如此低，”Canally说，“经济并不急需减税，但也许他的演讲可能是（波动率回升）的一个催化剂”。
　　
　　不是每个人对此都信服。花旗集团的首席美国股票策略师TobiasLevkovich在2月24日的报告中写道，尽管对特朗普政策的怀疑与日俱增，此轮股市的上涨是由稳健的企业盈利和经济数据推动的。
　　
　　Levkovich说：“如果总统特朗普在2月28日没有提出一个‘非凡’的税收计划，市场恐怕会出现重大的回调。”
　　
　　在债券市场，投机客继续持有押注收益率走高、债券价格下跌的头寸。
　　
　　美林银行全球利率和外汇策略负责人David Woo说，特朗普希望在8月份国会休会之前搞出一个税改计划，这意味着总统可能会在周二至少公布一个计划的“轮廓”。
　　
　　Woo表示，如果特朗普确实就其税改和经济增长计划提供更多透明度，将使得美联储更愿意加息的风险升温。交易员们目前预计美联储3月15日政策会议上加息的概率约为40%。
　　
　　“周二市场走势可能很动荡，”Woo说，“某种计划一旦公布，后果将是巨大的。如果他这样做，你会看到波动率冲破屋顶。”