美元“跳水”揭露可怕现实 本周最凶险战役将至

　　因美国制造业活动下降超预期加大了美国经济增长在放缓的迹象，凸显美国升值给经济造成的负面影响，并导致有关美联储将把加息时机押后的猜测升温；美联储褐皮书报告也强调了美元强势的影响。受上述不利影响，美元指数连跌第二个交易日重挫。分析师指出，本周以来美元接连跳水凸显强势汇率已对美国经济构成拖累，未来一段时间任何一个看似不起眼的数据都可能成为像零售销售那样的“恐怖数据”。周四金融市场将迎来众多美联储官员讲话，其中最有分量的毫无疑问就是美联储二号人物、副主席费希尔的讲话，假如他也对强势美元发出警告的话，则美元势必将遭受挫折。
　　
　　周三(4月15日)出炉的数据显示，美国3月工业产出创下逾两年半以来最大降幅，纽约州制造业指数也由正转负，这对美元走势不利。美联储(FED)褐皮书报告也强调了美元强势的影响。报告称，汇率偏高及油价下跌影响到一些行业。
　　
　　欧洲央行(ECB)周三表示，预计欧元区经济复苏将扩大和增强，并排除了下调存款利率的可能性后，美元兑欧元也走软。
　　
　　美元指数尾盘下挫0.38%，报98.36，盘中触及近一周低点98.22。欧元/美元纽约尾盘上涨0.18%，报1.0676，稍早触及1.0703的日高。
　　
　　分析师表示，汇市交易商已经变得对美国经济数据高度敏感，因这会提供美联储何时可能开始加息的线索。美联储加息预计将带动投资资金流入美国，从而提振美元。
　　
　　现货金由跌转升，一度升多达1%，至日高1,204.60美元，纽约尾盘上涨0.8%，报1,203.10美元，在50日移动均线切入位约1,198美元上方扩大升势。
　　
　　富国证券(Wells Fargo Securities汇市策略师Eric Viloria表示：“近期美国经济数据转弱可能令市场推迟对美联储首次加息时机的预期。”
　　
　　花旗外汇(CitiFX)分析师在客户报告中称：“新一波疲弱的美国数据和纽约尾盘市场流动性不高，导致美元全线走软。”
　　
　　瑞信集团(Credit Suisse Group)在纽约的外汇策略师Matt Derr表示：“美国数据持续疲弱加上市场热衷于做空欧元，从而导致汇率有些起伏不定。”
　　
　　德国商业银行(Commerzbank)分析师Daniel Briesemann表示：“美元回撤主要是因美国经济数据疲弱，只要美国经济数据不佳，美联储提前，而不是推迟加息的可能性就会降低。”
　　
　　糟糕数据凸显美元升值恶果
　　
　　周三纽约联储公布的数据显示，4月纽约州制造业指数从3月的6.90降至-1.19，为去年12月以来首次出现负值。这一数据和此前市场普遍预估的增至7.2相距甚远。2014年12月份这一指标也曾短暂进入负值。
　　
　　制造业表现疲弱主要归因于美元走强、恶劣天气、港口劳资纠纷导致供应链受扰，以及欧亚成长放缓等。制造业在总体经济中的占比约为12%。
　　
　　自去年6月以来，美元兑主要贸易伙伴国的货币累计上扬13%，分析师称，这相当于加息0.5个百分点。
　　
　　MUFG Union Bank的首席金融分析师Chris Rupkey表示：“美元强势可能在一定程度上削弱制造业的增长势头，在去年底之前，制造业一直表现不俗，时间会告诉经济是真的开始转弱了，还只是在成长道路上遭遇了一次小挫折。我们的猜测仍是，经济将在今春晚些时候恢复强劲增长。”
　　
　　彭博首席美国经济学家Carl Riccadonna和美国经济学家Josh Wright写道，进入第二季衡量制造业活动的首批指标出师不利，4月份纽约州制造业指数不及预期，并陷入了萎缩。新订单及未交货订单持续下降，预示着近期活动仍将维持疲弱。期望看到本季经济稳固复苏证据的预言家们要对这样的开端感到苦恼了。
　　
　　文章并显示，纽约州制造业指数自去年夏末以来稳步减速，与ISM制造业指数呈现出了一致的趋势。时段上来看，和美元大幅升值相吻合，支持了强势美元对美国制造业的拖累作用大过天气或不利季节性因素的判断。
　　
　　3月美国工业产出也出现逾两年半来最大月降幅，部分因油气井钻探活动骤降，凸显油价下跌和美元走强给经济造成的负面影响。正常情况下十分繁忙的西海岸港口因劳资纠纷而一度陷入瘫痪，加之美元走强和全球需求转弱等因素都制约了工业生产。
　　
　　美联储公布的数据显示，3月美国工业产出月率下降0.6%，2月为小幅增长0.1%；3月的降幅为2012年8月以来最大，且不及分析师预期的下降0.3%。第一季度工业产出年率下降1.0%，为2009年第二季以来首次季度下滑。
　　
　　美联储周三公布的这份低迷报告是首季增长大幅放缓的最新迹象。
　　
　　道明证券(TD Securities)驻纽约的副首席分析师Millan Mulraine表示：“这在一定程度上证实了首季经济增长令人失望。其他前瞻性指标表现平平也暗示，美国经济复苏举步维艰。”
　　
　　褐皮书也警告美元升值负面影响
　　
　　美联储周三发布的褐皮书指出，2月中至3月底美国经济活动继续扩张，但美元强劲、油价下挫损及制造业活动。最新公布的褐皮书称，多数地区联储以“温和”或“小幅”步伐增长形容经济。
　　
　　褐皮书称：“在这次报告期间，制造业产品需求表现不一。美元强劲、油价下挫以及严寒天气都是影响活动疲弱的部份原因。”
　　
　　褐皮书表示，油气钻井投资减少，多个地区报告有相关裁员。美联储称，就业市场保持稳定或继续小幅改善；不断有报告称寻找技术工人有难度。
　　
　　此份褐皮书是由克利夫兰联储根据4月3日或之前收集的数据准备的。
　　
　　法国巴黎银行(BNP Paribas)评论称，美联储此次的经济状况褐皮书显示，尽管遭遇许多不利影响，美国经济活动仍进一步扩大；没有任何一个辖区报告其经济活动出现整体放缓的情况。
　　
　　目前美联储的首要问题依旧是何时加息，而这份发布于月底利率决议前的报告涵盖了2月中到3月底的经济情况。近来疲软的经济数据可能令官员们的决定复杂化，尤其是近期公布的消费数据表现令人失望。
　　
　　费希尔言论会否再度导致美元暴跌？
　　
　　周四金融市场将迎来众多美联储官员讲话，其中最有分量的毫无疑问就是美联储二号人物、副主席费希尔(Stanley Fischer)的讲话，投资者将关注他对于通胀以及近期经济数据的看法，此外，假如他也对强势美元发出警告的话，则美元势必将遭受挫折。
　　
　　北京时间周五01:00，亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)将就美国经济前景和货币政策发表讲话。同一时间，克利夫兰联储主席梅斯特将(LorettaMester)在纽约预测者俱乐部(Forecasters Club)就经济议题发表演讲。
　　
　　北京时间周五01:30，波士顿联储主席罗森格(Eric Rosegren)伦将在由查塔姆社(Chatham House)主办的“美国经济展望及其对货币政策的影响”活动上发表讲话。
　　
　　北京时间周五03:00，美联储副主席费希尔将参加IMF/世行会议有关通胀议题的讨论。
　　
　　值得注意的是，费希尔3月23日的鸽派言论曾导致美元暴跌。他当时在纽约经济俱乐部演讲时表示，即便可能有理由在2015年年底之前进行首次加息，但随后的加息之路不会“平坦”。相关新闻请参看“二号人物”出马美元再暴跌 晚间重磅数据恐再掀风暴？
　　
　　本周五国际货币基金组织(IMF)春季会议将在华盛顿召开，二十国(G20)集团财长和央行行长也将齐聚一堂，预计美元兑欧元和日元大幅升值将成为一个主要话题。
　　
　　IMF认为多数汇率波动背后的原因在于货币政策，美联储(FED)准备加息，而欧洲央行和日本央行(BOJ)则继续实施货币刺激。
　　
　　IMF在周初的世界经济展望报告中表示，美元走强将促进欧元区和日本的经济增长，但会让美国经济复苏进程受到拖累。IMF将美国经济增速预期调低0.5个百分点，至3.1%。美元在过去六个月升值10%，拖累该国的净出口。
　　
　　荷兰国际集团(ING)的分析师Carsten Brzeski表示：“现在的情况和2014年截然相反，如今对美国和中国经济的疑虑要大过于欧元区。”
　　
　　许多人原本预测美国年中加息，为逾八年来首次，并可能在全球市场掀起波澜。在出席IMF会议的许多央行首脑和政府官员眼里，美国的行动来得越晚越好。
　　
　　IMF周三并表示，随着新兴市场面临美元升值以及大宗商品价格下跌的冲击，全球金融体系的风险正在上升。
　　
　　IMF在其半年度《全球金融稳定报告》中表示，虽然美元升值以及油价下跌在提振全球复苏，但形势变化让出口原油和其他大宗商品的国家和企业承压。
　　
　　IMF表示：“美元进一步快速升值以及美国利率突升加上地缘政治风险加大，可能会给新兴市场货币和资产市场带来更多压力，外国投资者可能会急剧减持本币债券，从而导致波动加剧并催生债务延期挑战。”