2015年大宗商品市场"关键先生"--供应or需求？

　　过去这一年，大宗商品市场出现的最重大改变是，需求为王已成往事，供应面变成“关键先生”，而且2015年这种情况可能持续下去。
　　
　　尽管投资者已经认识到这种趋势，但是多数仍然关注需求状况，把需求看作大宗商品价格的关键决定因素。
　　
　　当然，有多种因素同时影响大宗商品市场。有一个因素可能最容易让人们忽视，那就是供应。无论是增加还是减少，供应可能才是影响大宗商品市场的头条因素。
　　
　　最好的例子就是铁矿石，亚洲铁矿石现货价格今年迄今重挫49%至五年半低点。
　　
　　这是供应增加造成的，主要是澳大利亚两大生产商力拓，以及必和必拓向市场源源不断供应低成本铁矿石。
　　
　　原油方面，美国页岩油供应增长被视为压低油价的一个因素，沙特阿拉伯决定维护市场份额，突显当前供应过剩将市场压制到如此地步，以至于全球最大石油出口国都只能按兵不动，静观其变。
　　
　　虽然供应将继续推动许多商品市场的走向，但这并不意味着就可以轻松忽略需求面的影响。
　　
　　全球商品需求最可能出现的情景是温和增长，但如果中国政府决定提高支出来刺激增长，那么需求状况将因此改变。