金价不断创新高 投资黄金切莫上错花轿嫁错郎

　　看着金价不断创出新高，有兴趣的民众恨不得立即把资金投向任何与黄金沾边的投资工具：实物金条、纸黄金、黄金延期交收、黄金期货和黄金基金。其实，以上这些黄金投资工具各有特色，适合的人群各有不同。因此，在参与黄金投资热潮时，必须先给自己归个类，根据自己的风险承受能力和黄金投资目的，去选择适合的黄金投资工具，而不是只要看到沾“金”的投资品种就一拥而上。

　　对于具有一定专业知识和较强风险承受能力的且偏好短线操作的投资者，具有杠杆放大效应的黄金T＋D和黄金期货是较好的投资工具，这部分投资者应该根据经济和金融新闻，结合技术分析指导短线操作。

　　如果是偏好中长期持有的趋势投资、风险承受能力较弱者，上海黄金交易所的实物黄金和商业银行的纸黄金是较为合适的工具；对于风险承受能力较强者，黄金T＋D和黄金期货也可以用来进行趋势投资，这部分投资者应聚焦于美元趋势的变化，而不必纠缠于金价每日的波动。

　　对于将黄金作为资产的一部分进行适当配置的投资者，应以实物黄金作为投资工具，将黄金与股票、债券，甚至房产结合在一起，来评估黄金投资的合理性。根据欧美发达国家的经验，黄金在家庭资产中的比例一般为5%-10%。鉴于中国金融市场产品还不够丰富，比例可适当上调至15%-20%。

　　不少人认为，黄金投资是有很大回报又毫无风险的完美投资品种。殊不知金融投资的基本原则之一就是风险与收益对称。因此一方面鼓吹某种投资收益率很高，另一方面却说这种投资毫无风险，这种“免费午餐”式的论断具有很大的矛盾性。

　　首先，黄金投资有短期和长期之分。就短线投资者而言，即使金价再来一轮大牛市，也不意味着他的每次短线投资操作都不会亏损。这与大家看到的股票市场牛市也有亏损出局的投资者和熊市同样也有获利的投资者是一个道理。就长期投资而言，美元走强导致金价下跌的风险始终存在。另外，采用不同的黄金投资工具，风险程度也有差异。如果投资者是运用保证金交易、带杆杠的黄金T+D和黄金期货，那么如果风险管理不善，看对方向却“爆仓”出局实在不是什么新鲜事。

　　尽管黄金投资最直接的做法就是购买黄金，但就投资而言，老百姓常常会混淆黄金投资与首饰购买。

　　佩戴黄金首饰本质上是一种黄金消费行为，购买者侧重首饰的美观和工艺。而黄金首饰并没有畅通的变现渠道，最终往往通过巨额折扣的旧金回收渠道变现，当初购买的艺术价值在旧金回购的那一刻化为乌有，就如同废品收购站眼中的旧书是纸而不是书上的字。而黄金投资则侧重于在未来金价上涨后变现可以获取更多的货币收入，因此流畅的变现渠道和低廉的购买成本是投资者关注的重点。实物黄金投资的标的应该以成色保证、工艺简单和变现容易的国储金条和投资性金条、金币为主。

　　目前各类金条得到了市场热捧，需要提醒投资者的是，在购买各色金条之前，必须要了解自己行为的出发点是投资还是收藏。如果购买实物金条是用于投资，那么购买者最终是为了获取未来金条货币增值后的收益，应该特别关注投资性金条是否具有便利和稳定的变现渠道。有回购协议的投资性金条比没有回购渠道的金条，具有更高的投资价值。相反，如果购买金条是出于收藏，那么购买者应该侧重于金条的工艺内容、发行数量和纪念意义，其侧重点不在于金价本身，而是该种金条未来在收藏市场上的升值空间。