尽管美联储主席伯南克尽全力保持谨慎发言，但是他还是低估了市场对于其言论的即时反应。美国时间5月22日，他在30分钟内对美联储量化宽松政策（QE）走向发表了两次不同表态，前者将美股送上近52周高点，后者则令美股迅速跳水最终收盘时创下近3周最大跌幅。而美元走势则与美股完全相反，在伯南克两次讲话期间先抑后扬。
当天上午10点，美联储主席伯南克按照预期接受国会联合经济委员会的听证质询。在他准备好的发言中，伯南克的鸽派倾向表现得淋漓尽致：“货币政策过早收紧将导致利率短暂上升，但同时也有可能使得经济复苏放缓甚至停滞，致使通胀率进一步滑落。”
他强调量化宽松政策的效应十分明显，对经济带来了重大益处，个人可支配收入的增加帮助抵消了初步的通缩压力。同时他还在问答环节强调，担保贷款市场对低收入人群仍然过于收紧。
伯南克仍然坚持强调美联储将密切关注就业市场的前景，并对此作出评估。目前美国的失业率仍然在7.5%附近徘徊，离美联储此前设定的6.5%的门槛还有相当距离。
伯南克的这番言论给美股提供了上升动力，三大股指在美东时间上午10:30左右均达到当日以及52周来新高：道指一度冲上15542.40点，标普500指数挑高1687.18点，纳斯达克[微博]成指达到3532.04点。
不过在10点30分左右回答国会联合经济委员会主席、众议员凯文·布拉迪（Kevin Brady）的问题时，伯南克提到未来退出QE的可能性。“如果我们看到（就业市场）持续进步，并且有信心认为这种进步是可持续的，那么我们可能会——在接下去的几次议息会议上——会逐步减缓购买资产的步伐。”
尽管伯南克为退出QE设定了许多前提条件，但是市场仍然应声下落。
美东时间5月22日下午收盘，三大股指普跌，道琼斯工业平均指数下落0.52%至15307.20点，标普500指数跌去0.83%至1655.35点，而纳斯达克成分指数也降低1.11%至3463.30点。
与此相呼应的则是当日美元走势。一早开始美元对一揽子货币下跌明显，但午后其上扬势头明显，美元对日元达到4年半来的峰值103上方，此外澳元（AUD）和新西兰元（NZD）也受到美元强势影响而损失严重。美元兑一篮子货币则达到三年来新高。此外，美国国债和黄金（1390.50,-1.30,-0.09%）随之走低。
“现在美元得到了伯南克的祝福，如果明天欧元区PMI数据走弱，欧洲央行强调更多刺激的话，那么美元将继续扩大其赢面。”BK资产管理董事总经理凯西·里恩（Kathy Lien）表示。
美银美林美国经济学家迈克尔·汉森（Michael Hanson）随后指出，尽管伯南克清楚地表达了他希望等待更多经济复苏指标出现后才考虑收紧量化宽松的意图，但很明显市场对于任何有关退出的言论均反应激烈。
人们发现，伯南克透露出的“退出时间表”与此前一天纽约联储主席威廉姆斯·杜德利（Williams Dudley）的言论相互照应。杜德利此前表示，还需要三到四个月政策制定者们才能知道经济复苏是否是可持续的。
杜德利意味深长地表示，谈论退出是一个棘手的问题，不能不谈也不能多谈，联储需要更好地管理与市场的沟通机制。
当天下午2点公布的上一次议息会议纪要则令市场的警报声再度响起。纪要显示，尽管许多联储官员表示需要等待就业市场进一步复苏，仍然有部分官员认为，一旦经济数据表现良好，那么在下一次6月17-18日举行的议息会议上就应当讨论QE退出计划。
此前市场已经有预期，认为在9月的美联储议息会议上，将释放出收紧现有货币政策的信号。到那个时候，本轮被称作QE3的刺激政策已经执行了近一年。去年9月美联储增加资产购买计划，以接替今年初结束的扭转操作（（Operation Twist）），按照总体每月850亿美元的规模购买国债和抵押担保债券（MBS）。
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