欧元区经济分化 美元悄然大反攻

　　近日欧元区强劲的经济数据再次给市场注入强心剂。但由于债务缠身的南欧国家依然令市场担心，欧元不涨反跌，上周欧元兑美元(1.2768,0.0018,0.14%)汇率累计下跌近4%，创下近3个月以来的最差单周表现。美元指数表现抢眼，上周累计上涨3.1%。分析人士认为，自6月以来欧元展开的反弹已宣告结束，“欧强美弱”的格局正在发生改变。

　　欧元区复苏两极分化

　　上周五，欧盟统计局公布的数据显示，今年第二季度欧元区经济环比增长1%，这一数字明显超过今年第一季度0.2%的增速，其中德国就贡献2/3的增长份额。数据显示，二季度德国经济环比增长2.2%，创下自1991年两德统一以来的最大季度增幅，且为同季度英国经济增速的两倍。

　　分析人士表示，德国经济大获丰收得益于全球经济复苏，尤其是新兴经济体的经济快速增长刺激德国出口回暖，企业也加快了投资。

　　德国经济独领风骚也突显出欧元区经济复苏的不均衡。数据显示，二季度法国经济环比增长0.6%；西班牙和葡萄牙经济环比增幅仅为0.2%，经济增速低于欧盟和欧元区整体水平。而希腊经济更出现1.5%的萎缩，成为欧元区16国中唯一出现负增长的国家。

　　欧央行深陷两难境地

　　欧盟委员会发言人艾达法表示，二季度欧盟以及欧元区经济出现的强劲增长证实了该地区经济正在继续复苏，但复苏进程仍较为缓慢。西班牙央行也明确表示，信贷收缩以及经济复苏前景不明朗造成投资增长滞缓，给未来经济发展蒙上阴影。有分析人士表示，从上周意大利国债需求低迷的情况可以看出，在全球经济增速放缓以及欧元区各国政府加大削减赤字计划力度，今年下半年欧元区经济前景不容乐观。

　　欧元区各国经济增长两极分化让欧洲央行货币政策面临两难选择。欧洲央行理事霍诺翰昨日表示，尽管德国经济表现出色，但欧元区整体仍然保持平缓的复苏步伐。与此同时，目前并没有迹象显示欧元区正面临通胀的威胁，市场中也并未形成资产泡沫，欧洲央行不应采取进一步的退出政策。

　　美元还要继续上涨？

　　自今年6月份以来，欧元兑美元汇率持续走高，但上升势头却在上周戛然而止。有分析人士表示，如果没有利好数据刺激，本周欧元兑美元或进一步跌至1.2580水平。

　　自今年6月以来，市场开始关注逐步放慢脚步的美国经济复苏，美元一直承受巨大的抛压，导致美元指数节节败退。但在上周，多国经济数据表现不佳推动全球股市下跌，避险情绪也卷土重来，投资者转而寻求传统避险货币，从而推动美元指数大幅走高。

　　分析人士表示，此前美元所出现的跌势，只是对欧债危机带来的过度担忧情绪后的修正行情。目前来看，随着市场避险情绪进一步升温，美元短期内有望进入上涨阶段。受全球经济放缓可能削弱发达国家需求的担忧影响，近期多数亚洲货币兑美元或将大幅下挫，日元则有可能进一步走高。

　　欧洲主要国家前两季GDP环比增速

　　国家和地区一季度二季度

　　欧元区0.2% 1%

　　德国 0.5% 2.2%

　　法国 0.2% 0.6%

　　英国 0.3% 1.1%

　　希腊 －0.8%－1.5%

　　西班牙0.1% 0.2%

　　意大利0.4% 0.4%