笔者曾说过，美欧针对中国的贸易保护主义最终将落脚在要挟人民币升值上。现在果真如此，金融危机发生以来，美国胁迫人民币升值的火力明显下降，而继日前西方7国公开施压人民币升值后，美国国内近日施压人民币升值的声音再起。10月13日，美国财政部说，将向国会提交一份“国际经济和汇率政策”报告，其中最受关注的，就是人民币汇率会不会被纳入“被操纵”之列。而被列入“汇率操纵”的国家，美国政府可以据此实施贸易制裁。就在报告发布前夕，包括全美制造商协会在内的部分工商团体也向奥巴马总统施压，要求其遵守竞选承诺，把中国列为“汇率操纵国”。
在此之前，9月11日，美国宣布对中国轮胎实施3年惩罚性关税；10月6日，欧盟裁定中国输欧无缝钢管对欧盟产业构成损害威胁，决定征收17.7%至39.2%的最终反倾销税；10月7日，美国商务部宣布对从中国进口的无缝钢管发起反倾销和反补贴税调查。在美欧国家带头下，包括巴西、阿根廷、印度等国也纷纷跟进。在美国G20匹兹堡峰会前夕，奥巴马总统公开说：“我们不能延续中国、德国等一直向美国出口的情形，而应该平衡世界经济。”英国首相布朗当地时间12日表示：“中国不能仅仅依赖国内生产，而应进口更多商品。”G20匹兹堡峰会后，美欧以平衡世界经济、平衡增长为借口，开始打着“合法”旗号对包括中国在内的出口大国明目张胆地开始实施贸易保护。笔者预测，在美欧为首对中国商品贸易采取一系列贸易制裁后，下一步要挟人民币升值将会变本加厉。
从美元汇率来看，以澳大利亚加息为开端，美元开始了新一轮大幅贬值的走势。虽然美元贬值对于其国际特殊地位造成威胁，但是，以美国在全球经济中的地位，美元一时半会不可能被根本撼动。同时，在全球经济平衡论指导下，美元贬值有利于促进美国的出口，刺激国内经济。美国今年以来出口快速攀升，说明已经达到了目的。再者，美国在世界的巨额美元债务，也决定了美元贬值符合美国利益。
针对美欧国家对中国的贸易保护加剧，中国必然采取对应措施，接下来美欧必然拿出要求人民币升值的王牌。因此，中国政府特别是央行要有足够的思想准备，迅速制定应对已经来临的要挟人民币升值的对策和预案。
从短期看，对于来自美欧的贸易保护制裁，要坚决采取措施，要让美欧认识到，贸易保护主义是一个“双输”的结果。同时，央行应该充分发挥调节外汇平衡的职能，对人民币汇率在这个特殊时期进行适度干预。相信短期内中国政府完全有能力抗住各种压力，维持人民币对美元名义汇率的基本稳定。
从长远看，缓解人民币升值压力要求我们加快结构性调整的步伐，通过提高居民相对收入、增加社会性公共产品（教育、医疗、社保）供应、开放服务业等措施来刺激居民消费，以缓解产能过剩引致的出口压力。特别是要加快产业升级步伐，扭转低端产品出口占主导的局面，鼓励中国企业的海外投资，以缓解双顺差规模甚至改变双顺差格局。
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