尽管上周初中国宣布经济刺激计划的消息一度刺激市场风险偏好有所回升，但投资者对于全球经济衰退的担忧，加之美国财长保尔森发表放弃最初从金融机构购买问题资产的计划的言论，导致市场厌恶情绪依然“高烧难退”，欧系货币上周也因此遭受大幅抛售，而英国央行行长金恩的负面言论则令英镑较欧元跌势更加惨重。分析师表示，由于二十国集团(G20)峰会并未出台实质性利好消息，市场厌恶情绪恐难以消退，欧系货币可能将继续承压。 中国宣布一项规模为人民币4万亿元的经济刺激计划曾提振上周一亚欧股市全线上涨，并一度帮助美国股市高开，促使市场风险偏好情绪有所回暖，但投资者对于中国经济刺激计划的种种疑虑，以及全球经济衰退的担忧打压美股日内大幅下挫，市场风险厌恶情绪再度升温，欧元和英镑纷纷扭转日内早些时候的涨势，纽约市场周一收盘这两种货币兑美元均告下挫。 在阐述财政部7000亿美元问题资产救助计划(TARP)下一阶段的详细情况时，美国财长保尔森(Henry Paulson)上周三正式放弃了最初从金融机构购买问题资产的计划。 保尔森在一次新闻发布会上称：“我们目前的评估是，这不是使用TARP资金的最有效渠道，但我们将继续审查相对于其他可能利用TARP资源的方法，资产收购的目标形式是否能够扮演一个有用的角色。” 保尔森的评论强化了市场对经济衰退的担忧情绪，引发全球股市出现抛售，促使投资者纷纷远离高风险资产，并转向美元避险，打压欧元/美元和英镑/美元上周三均连续第三个交易日出现下挫。 分析师表示，全球范围内股市遭受抛售进一步抑制了投资者对于风险的偏好，推动其对于美元和日元的需求，并打压包括欧元在内的风险敏感型货币。 **金恩讲话成英镑跌势催化剂 英镑/美元上周跌破1.50关口，周跌幅达到5.76%，这其中的原因除了美国股市大跌之外，英国央行行长金恩(Mervyn King)讲话更是起到了“催化剂”的作用。 金恩上周三表示，英国经济很可能已经陷入衰退，并表示未来会进一步降息。英国央行本月早些时候已将基准利率大幅下调150个基点，至3.0%。 金恩还专门提到了英镑的颓势，称英镑汇率水平下滑并不意外，这也加剧了英镑的跌势。 周四美股出现反弹，拉动欧元大幅反弹，英镑也放缓了金恩讲话所导致的跌势，但美股周五再度大跌逾300点，提升了投资者对避险资产的需求，从而打压欧元和英镑上周五继续双双走低。 **G20未出实质性利好 市场厌恶情绪料继续高涨 G20领导人金融市场和世界经济峰会已在美国首都华盛顿顺利闭幕。G20领导人在会上承诺将迅速采取行动来应对当前金融危机，并阻止全球经济进一步下滑，他们已经在改革金融市场的共同原则方面达成一致，此外，领导人还同意给予新兴和发展中经济体在今后的国际金融事务方面更大的话语权。 分析师表示，由于领导人未就刺激经济增长作出任何具体承诺，这可能会令一些投资者感到失望，市场风险厌恶情绪可能仍将保持高涨。 高频经济(High Frequency Economics)首席经济学家Carl Weinberg说道：“由于没有明确承诺将联合采取减税和降息方面的措施，市场可能会感到失望。该份声明对于解决当前问题而言并不强硬。” **分析师继续看空欧系货币后市走势 分析师称，鉴于市场避险情绪不太可能很快消失，近期美元有望保持涨势，而欧系货币则将继续承压。 法国东方汇理银行(Calyon)固定收益研究主管Herv Goulletquer指出，风险厌恶情绪所引发的去杠杆化操作仍将在未来几周主导汇市走势。 他表示，即便融资市场逐渐解冻，受困资产的范围仍将不断扩大，这会持续令股市承压，从而继续支持美元和日元。 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)首席技术分析师George David表示，市场看上去仍显紧张，风险厌恶情绪依旧是主导汇市走向的重要因素。 巴克莱资本(Barclays Capital)表示，在市场对全球经济正走向衰退的担忧中，欧元/美元有望进一步走软，扩大10月跌幅。10月份欧元/美元下跌9.7%。 巴克莱资本预计，欧元/美元未来3个月将跌至1.24。 法国巴黎银行(BNP Paribas)策略师们警告称，在测试近期低点1.2330后，欧元/美元在年底前可能跌至1.1835。 该银行分析师还表示，英镑/美元可能于明年跌至1.0000整数心理关口。 **本周值得关注的经济数据及事件 本周一(2008-11-17) 美国 11月纽约联储制造业指数 美国 10月工业产出 本周二(2008-11-18) 美国 10月生产者物价指数 美国 9月资本净流入 本周三(2008-11-19) 英国 11月CBI工业订单预期差值 美国 10月消费者物价指数 美国 10月新屋开工 外汇 本周四(2008-11-20) 英国 10月零售销售(月率) 美国 上周初请失业金人数(至1115) 美国 11月费城联储制造业指数 美国财长保尔森就美国经济未来前景发表演讲 本周五(2008-11-21) 欧元区 RBS/NTC 11月综合采购经理人指数初值 美国 上周ECRI领先指标(至1115)
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