近两周，全球金融市场动荡加剧，美元波幅加大。上周美国银行IndyMac Bancorp Inc因面临严重的资金周转不灵，成了美国历史上第二大被美国监管机构接管的联邦保险财务公司。紧随其后，美国房产市场两大巨头??房地美和房利美也宣布陷入困境，濒临破产，美国政府紧急制定救援计划，一时间美国金融市场风声鹤唳，哀鸿遍野，恐慌情绪在市场中迅速蔓延。 卖出美元成为市场共识，美元指数一度跌至71.3，欧元、澳元也纷纷创出新高。就在市场评论美元将崩溃之际，周三晚间，美联储主席伯南克声称：“或在有需要的时候对汇市进行干预”，美元应声跳涨，美元指数重回72上方。表面来看，是伯南克的强硬讲话阻止了美元的进一步下跌，实则不然，就算是伯老未曾讲话，美元仍会反弹，只不过不会这么早，幅度不会这么大，原因有二： 其一、市场对美国金融机构坏消息反应过度。本栏在前周就指出，“我们不能指望金融公司通过几次坏帐冲减，就可脱胎换骨，随着第二季度财报的展开，还将有不利消息陆续爆发，但利空出尽是利好，随着各项政府政策及措施效应的显现，金融公司纵使不能凤凰涅?，亦可休养生息，金融危机实属过虑。” 最新的财报显示了积极的一面，美国投资银行摩根大通第二季盈利由上季的42.3亿美元降至20亿美元，但仍然高于市场预期；而美国基金管理公司贝来德第二季净收入增至2.74亿美元，同比则有23%的增长。当然此后还会有金融公司宣布不利消息，但相信市场已有心理预期，最坏阶段即将过去。 其二、非美经济趋向衰退。经济增长放慢，陷入衰退的风险并非仅存于美国一家，欧元区、英国、日本等非美经济体已处于衰退边缘，相信情况将越来越糟糕，基本面的恶化必将影响其货币的汇价。而反观美国，尽管伯老声称美国经济面临诸多困难，但Fed依然上调了08年的经济增长预期，对经济增长未来预期的方向性差异，决定了美元的未来走势。 下周重要经济数据：
时间 国家 指标内容 前值 预测值
21/7 美国 6月谘商会领先指标 +0.1% -0.3%
21/7 澳大利亚 第二季度生产者物价指数(季率) +1.9% +2.05%
22/7 加拿大 5月零售销售(月率) +0.6% +0.5%
23/7 欧元区 5月工业订单(月率) +2.5% +1.5%
24/7 日本 6月季调后商品贸易帐(日圆) +6423亿 +6700
24/7 美国 6月NAR成屋销售(万户) 499 350
25/7 日本 6月核心消费者物价指数(年率) +1.5% +2%
25/7 美国 6月新屋销售(万户) 51.2 45
央行 | 当前利息 | 下次议息时间 | 再次议息时间 | 上次利息变动 |
美国 | .00% | 2008年8月5日 | 2008年9月16日 | 2008年6月25日 维持不变 |
日本 | 0.50% | 2008年8月18日 | 2008年9月16日 | 2008年7月14日 维持不变 |
欧元区 | 4.25% | 2008年8月7日 | 2008年9月4日 | 2008年7月3日 +0.25% |
英国 | 5.00% | 2008年8月7日 | 2008年9月4日 | 2008年7月10日 维持不变 |
新西兰 | 8.25% | 2008年7月24日 | 2008年9月11日 | 2008年6月5日 维持不变 |
澳大利亚 | 7.25% | 2008年8月5日 | 2008年9月2日 | 2008年7月1日 维持不变 |
加拿大 | 3.00% | 2008年9月3日 | 008年10月 | 2008年7月15日 维持不变 | KVB昆仑国际外汇策略研究室此文撰于7月18日
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