投资吸引力下降 黄金弱势难改

　　近期美元持续强势，美股连创新高，美国国债收益率也在攀升，黄金投资吸引力下降已成事实，中长期黄金弱势格局恐将持续，下方支撑在1000—1200美元一带。
　　
　　目前，伯南克即将发表的国会证词成为市场关注的焦点。如果伯南克的证词维持此前论调，即美联储不会提早撤出QE，那么黄金还能得到喘息机会；如果伯南克透露出任何退出宽松的意愿，黄金恐遭重创。此外，近期美元持续强势，美股连创新高，黄金投资吸引力下降已成事实，中长期黄金弱势格局恐将持续。
　　
　　美联储维持量宽前景存疑
　　
　　美联储是否会提前退出量化宽松政策成为当前黄金市场焦点。在上周，美联储鹰派官员纷纷表达提前结束宽松政策的意愿，其中包括达拉斯联储主席费舍尔、费城联储主席普罗索、里奇蒙德联储主席莱克、旧金山联储总裁威廉姆斯等。就业市场明显好转，房地产复苏良好，通胀压力缓解是美联储鹰派官员考虑退出量化宽松的主要原因。
　　
　　而在本周美联储主席伯南克发表国会证词的前夕，美联储内部鸽派官员发起了反击，其中芝加哥联储主席埃文斯表示，只要通胀低于2%，就可以继续维持宽松政策，即便失业率跌穿6.5%，美联储也可以保持低利率。
　　
　　美联储主席伯南克将在本周三赴国会联合经济委员会出席作证，在美国经济数据持续好转及市场强烈预期缩减QE规模之际，若伯南克在证词中未提及或重申宽松步伐，黄金恐面临灭顶之灾。
　　
　　强势美元与美股削弱黄金投资吸引力
　　
　　自今年2月初以来，美元指数强势反弹，近期更有加速趋势，17日创下2010年7月13日以来的新高。尽管美国经济复苏也不甚理想，但在欧洲、日本经济复苏乏力，央行加大宽松措施的背景下，美元中长期内仍将维持强势。美元走强无疑将成为黄金下行的重要压力。
　　
　　除美元以外，欧美发达国家股市强势也很大程度削弱了黄金投资吸引力。自2009年3月初止跌企稳以来，美国三大股指不断走高，其中标普500和道指持续创历史新高。欧美宽松政策所注入的流动性更多地流向股市等高风险资产，而黄金遭到资金抛售。
　　
　　实物黄金需求难抵基金的抛售
　　
　　尽管自金价大幅下跌以来，实物黄金买盘一度推动金价反弹，且引发了“中国大妈大战华尔街”的闹剧，但实物黄金消费很难真正决定黄金价格走势，“华尔街”大型基金抛售才是决定黄金价格的主要因素。
　　
　　金价4月暴跌之后，全球掀起了一股购金热潮。美国4月鹰洋金币销量高达20.95万盎司，香港黄金销售创下18个月新高，印度4月黄金进口超过100吨，迫使印度央行近日宣布限制托运方式进口黄金，中国大陆3月从香港进口黄金量环比增长逾一倍，预计4月中国进口量将再创新高。
　　
　　但在实物黄金需求旺盛的背后是大型基金持续抛售黄金。以全球最大的黄金ETF——SPDRGoldShares为例，其持仓自去年末创下历史新高1353.35吨后，今年以来持续减少，截至5月21日已减至1023.08吨，较高峰时减少330.27吨，幅度高达24.4%。
　　
　　近期美联储众多官员纷纷对货币政策发表看法，伯南克的证词如果维持此前论调，即美联储不会提早撤出QE，那么黄金还能得到喘息机会；而一旦伯南克透露出任何退出宽松的意愿，黄金恐遭重创。此外，近期美元持续强势，美股连创新高，美国国债收益率也在攀升，黄金投资吸引力下降已成事实，中长期黄金弱势格局恐将持续，下方支撑在1000—1200美元一带。