市场恐慌情绪蔓延 黄金9月或将延续升势

　　今日是8月最后一个交易日，也是黄金收月线之日。从盘面上我们可以清晰的看到，月线收阳悬念已然不大。从今年7月美国债务上限谈判白热化以来，国际金价从1500美元/盎司左右发力，到8月中旬冲破1900美元/盎司。短短两月，上扬幅度超过25%，其回落也是幅度惊人，两个交易日内从1900美元/盎司一度下滑到1700美元/盎司附近。金价在短短一个月的时间不仅强势突破了自08年680美元/盎司开始形成的长期上升通道，还出现了2个交易日大跌7%的罕见行情。
 
　　金价之所以出现这样的暴涨暴跌行情并非偶然，主要受到欧美债务违约和全球经济探底引发的市场恐慌情绪蔓延影响，而不简简单单是几个经济数据所能主导的。当世界主要经济体面临巨大财政赤字和债务违约风险时，黄金是最好的避风港，避险情绪将价格推高。自09年二季度希腊债务危机开始至今，这条影响金价的主线始终未能终止，想必大家已心知肚明。但此轮金价上涨特别是突破1700美元/盎司过后更多的上涨动力却不是基本面因素的主导，而是市场的恐慌情绪蔓延，同时伴随着市场对美联储QE3预期的炒作，两者相辅相成。
 
　　2009年10-11月份和2010年8-9月份，黄金都曾和近期一样出现过持续上扬的态势。然而，与前几次金价持续上扬不同，这次金价的连续升势令不少投资者有些摸不着上涨的主线，短线操作往往出现了频繁亏损的状况。简单来说，投资者在判断盘面时之所以会出现这样的状况是因为缺少了参考，而直接影响金价波动的就是美元。笔者认为，自7月份以来，美元汇率已经不再是判断金价走向的一个良好指标。美元没有随着恐慌情绪大幅下滑，多少有些出人意料。
 
　　自美国债务上限谈判白热化以来，恐慌最甚者甚至认为美元中心的国际货币体系崩溃在即，也认定美联储很快就要推出QE3，然而，尽管股票市场和黄金市场都充分体现了投资者的恐慌情绪，美元汇率市场却呈现了相对的平静局面。没有美元大幅贬值的金价上扬令黄金投资者们深为不安，因为这意味着他们只能暂时舍弃过去屡试不爽的投资依据而去勉强揣测阴晴不定的市场情绪了。
 
　　从最近2个季度美国GDP数值的变化上看，美国实际GDP环比分别为0.4%和1.0%，相比于08年次贷危机最严重时的-5%，已经有了很大改善。从实际数据而言，很难看出美国经济再次陷入类似严重衰退的迹象。市场对于美国经济复苏感到失望，源自失业率的反复与居高不下，前期美联储之所以要推出大规模的量化宽松政策也正是为了缓解失业率高起给本国经济发展带来的负面影响。
 
　　原本2010年12月开始下降的失业率让市场看到了经济复苏的一丝曙光，但是从今年4月份开始美国失业率终止了下降的势头出现了连续3个月的回升，最高再度升至9.1%，这理所当然的为恐慌情绪的酝酿张本。即使美国失业率实现了0.1%的下降也无法平复市场恐慌情绪。
 
　　低于市场预期的平庸增长数据浇灭了市场认为强劲经济复苏马上来临的渴望。本周五将公布美国8月份的失业率，此次数据的好坏对金价的影响至关重要，他也将直接影响金价9月份能否开个“好头”的关键所在。
 
　　当然，恐慌情绪对金价的影响并不是一种中长期的现象，随着恐慌情绪的逐步退潮，金价的起伏最终还是要回到美元汇率这条主线上来。如此一来，欧美经济数据的好坏将重新对价格趋势造成大的影响。美国失业率如果居高不下，那么市场有关量化宽松3推出的预期将不断升温，美元的走弱将刺激金价再度强势上行；如果美国失业率持续下降，那么美联储推出QE3的动力将不断减弱，美元的筑底企稳将令金价高位震荡。
 
　　除了上面笔者所阐述的现象以外，投资者还应注意几点金价潜在的支撑因素。
 
　　其一，就断线上走势而言，通过对09年至今金价波动幅度变化数据统计我们发现，在最近一年里面每当金价回调7%左右后价格都出现了较大幅度的反弹甚至创下新高，只是每次创下新高运行的时间周期与力度有所差异。
 
　　其二，目前金价已经进入节日实物需求旺季和出口旺季，黄金后市的需求量相比年初还将有所增加，而随着金价的不断开采，商家的开采成本以及开采难度也在不断增长，普通贫民对黄金的重视程度也会有所改善，以澳大利亚为例，卡尔古利这个位于澳大利亚内陆的尘土飞扬的偏远小镇正显露出现代淘金热的种种迹象。